海通策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利润累计同(tóng)比(bǐ)为(wèi)1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈(yíng)利(lì)增速持续下(xià)滑，利润(rùn)向下游转移；中(zhōng)游制造盈利增速走(zǒu)弱，TMT降幅收窄，计算(suàn)机(jī)和传媒表现亮眼；下游消费盈(yíng)利(lì)改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险(xiǎn)盈利大增。 数(shù)字(zì)经济归(guī)母净利(lì)单季(jì)同比已经开始回升，AI和半导(dǎo)体产(chǎn)业盈(yíng)利(lì)有待改善，其中受益于国产(chǎn)替(tì)代的半导(dǎo)体材料和半(可口可乐的创始人是谁，雪碧创始人是谁bàn)导体设备维持较高增速，其中设备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济(jì)景气度(dù)高位回落(luò)，新型电网盈利增速持续提升，主要受益于储能的快速发展。

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