5月12日晚间，根据美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露，国内千亿(yì)私募景林资产递(dì)交(jiāo)了(le)截至2023年3月31日的第一季度(dù)持仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内(nèi)管理超千亿元(yuán)人民币的对冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进行大手笔(bǐ)持有(yǒu)美股的买(mǎi)方机构之一，景林的动向受(shòu)到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期内，景林资产整体持仓规(guī)模小幅(fú)提升(shēng)至(zhì)17.29亿美元，折合人民币(bì)120.2亿(yì)元，相较(jiào)于2022年四季度(dù)的16.29亿美元(yuán)规(guī)模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数(shù)据显示(shì)，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在(zài)美股(gǔ)市场持有34家上市公司的股票。其中，前十大持仓标的在(zài)总(zǒng)市值(zhí)中的(de)占比下降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季(jì)度(dù)，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟(wěi)达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一(yī)季度前五大卖出(chū)标的(de)包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股(gǔ)分别为：拼多(duō)多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧是(shì)拼多(duō)多，与上(shàng)季度对比(bǐ)，景林(lín)资产减仓(cāng)了(le)133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林(lín)连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增持拼多多(duō)24.02万股，三季度(dù)增(zēng)持(chí)123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次(cì)比(bǐ)一次猛(měng)。拼多多也不负众望，从(cóng)股价表(biǎo)现(xiàn)看，拼多多去年二、三(sān)、四(sì)季度(dù)分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头在(zài)今年2月初(chū)便(biàn)戛然而止了，景林资产在此(cǐ)前“越(yuè)跌越买(mǎi)”的策(cè)略奏(zòu)效后，或许(xǔ)在(zài)股(gǔ)价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画g alt="但斌深夜难(nán)眠！景林持仓曝(pù)光(guāng)，与高毅“唱反调”" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513183317672.jpg">

　　此(cǐ)外(wài)，一季度景林(lín)新(xīn)建(jiàn)仓的英(yīng)伟达，空降前(qián)十大(dà)重仓(cāng)股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达(dá)累(lèi)计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教育股，与(yǔ)高(gāo)毅“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产在美股的(de)操(cāo)作中(zhōng)，最为亮(liàng)眼(yǎn)的当属(shǔ)重(zhòng)点加仓教育股(gǔ)。

　　数据显示，截至今年一(yī)季度末，景林资产持有新东方430万股，环(huán)比(bǐ)去年底加仓368.8万股，期末持(chí)股市(shì)值超1.6亿美元，一跃成为景林资产的第二大重仓股。与(yǔ)此同时，景林资产(chǎn)一季度还建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期(qī)末持股数量(liàng)达224.6万股。

　　今年以来(lái)，上述两只教育(yù)个股股(gǔ)价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依(yī)然旺盛(shèng)，除了(le)应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双减政(zhèng)策推行之后，目(mù)前行业政(zhèng)策(cè)环境趋(qū)于稳定(dìng)，但过程中很多(duō)公新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画司退出(chū)离(lí)开，使得行业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司有(yǒu)利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公司(sī)本身(shēn)来说，凭(píng)借多年积累的口碑(bēi)和(hé)公信(xìn)力，品牌的护(hù)城河依然很深。个别头部企业(yè)在(zài)K9学(xué)科之外的(de)教育领域业务基础扎实(shí)，原有(yǒu)的留学等业务(wù)恢复增长(zhǎng)，同时素(sù)质教育、直播电商业务等新业(yè)务成为新的增长驱动力。且公司(sī)的利润(rùn)和(hé)现(xiàn)金流(liú)稳中转好，同时账(zhàng)上资金充足，当时的估值下有足(zú)够的(de)安(ān)全边际。在过(guò)去几(jǐ)个(gè)季度的财(cái)报中，我(wǒ)们看到了(le)相关(guān)的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的(de)是，高毅资(zī)产对(duì)于教育领(lǐng)域也颇为看(kàn)好，但(dàn)是(shì)标的(de)选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林资产(chǎn)存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公开资料(liào)显示，截至今(jīn)年一(yī)季度末，高毅资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年(nián)底减仓(cāng)超10万股，减仓(cāng)比(bǐ)例接近三成。而(ér)一季度高毅资产大举买入近(jìn)156万股好未来，相比于去年(nián)底增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市场投机之风

　　自五一(yī)节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块成为(wèi)资金炒作AI的重(zhòng)点方向，中特估(gū)支线也由暗转明，晋升市(shì)场第(dì)二大(dà)主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一两天(tiān)，随后便(biàn)开始(shǐ)持续(xù)下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)更是(shì)大幅杀跌(diē)，高位(wèi)股接(jiē)连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数(shù)据信(xìn)息罗(luó)列，不构(gòu)成(chéng)任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交额超万亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭(zāo)遇终结。周(zhōu)三时，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然(rán)跌破(pò)万亿，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交额连续两日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深两(liǎng)市陷入缩量震(zhèn)荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场的急剧降温，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金(jīn)融数据大幅低(dī)于(yú)预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增(zēng)信贷7188亿(yì)元，虽然同(tóng)比多(duō)增734亿元，但(dàn)是考虑到去(qù)年4月基数(shù)的异常，因而与(yǔ)往年相比，今(jīn)年(nián)4月信(xìn)贷则(zé)是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民(mín)贷款回落(luò)再度成为(wèi)信贷回(huí)落(luò)的主要原因(yīn)。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同(tóng)比多增，4月(yuè)同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社(shè)融增速回落，4月新增社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评称(chēng)，4月下(xià)旬票据利率先(xiān)下后上，并不(bù)意味着贷款(kuǎn)好转(zhuǎn)了(le)，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压(yā)降票据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接近零利率(lǜ)了(le)，信(xìn)贷再度(dù)出现深(shēn)度(dù)负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过(guò)于陡峭化产(chǎn)生的后果(guǒ)，5月份的贷(dài)款可(kě)能仍然不(bù)太乐观。

　　在(zài)这种背景之(zhī)下(xià)，市场要想好起来，必(bì)然要让大家看(kàn)到(dào)宽信(xìn)用的(de)信号(hào)出(chū)现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当前市(shì)场存量(liàng)资金(jīn)博弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人(rén)工智(zhì)能和中特估，今年已然累计(jì)不小的涨(zhǎng)幅。中特估这边，本月还有多只央企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而人工智能这(zhè)边(biān)，在未有增量(liàng)资金进(jìn)场(chǎng)的情(qíng)况之下，再想(xiǎng)继(jì)续向上(shàng)，压力不小。

　　本周大(dà)跌(diē)之后，但斌(bīn)更是罕见(jiàn)的(de)在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经(jīng)理的难处，在业绩(jì)和投资信仰(yǎng)之间无法(fǎ)两全。紧(jǐn)接(jiē)着，炮轰当(dāng)下市场投机之(zhī)风大盛，认为(wèi)当(dāng)下市场(chǎng)交易机制应要(yào)有所改变。

　　相(xiāng)信，这不仅(jǐn)仅(jǐn)只是但总一个(gè)人的心声(shēng)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，市场看着红红火火，但很多投资者都是“买在3000点，套(tào)在3400点”。公(gōng)募基金经理更是有苦难言，市场上大热(rè)的人(rén)工智能，游(yóu)资炒作的“星辰大海”，根(gēn)本(běn)不(bù)符(fú)合他们的机(jī)构审美。直白点说，市(shì)场根本(běn)就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......新字的繁体字有几画，新的繁体字是几画>