财联社4月21日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联(lián)社(shè)记者从(cóng)业(yè)内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险公司(sī)调整新开发产品的定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品(pǐn)的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是(shì)市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为，主体调(diào)节在(zài)先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口(kǒu)指(zhǐ)导的名义，要求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要(yào)求险企新(xīn)开发产品的(de)定价利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整的主要(yào)思(sī)路是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节在先，控制节(jié)奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监管召(zhào)集险企进行调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联社记者曾报道(dào)，为引导人身(shēn)险(xiǎn)业降低负债(zhài)成本，加强行业负债质量管理(lǐ)，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部组织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预(yù)定利(lì)率分布、分红险预(yù)定利(lì)率和分红水(shuǐ)平等公司负(fù)债成本情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责(zé)任准备金评估利(lì)率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产(chǎn)品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞争分析变(biàn)化(huà)等(děng)的影响。

　　随(suí)后(hòu)据报道(dào)，监(jiān)管在北京(jīng)、南京、武汉三地(dì)召开座谈会(huì)。其中，北京参会的保险(xiǎn)公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太保寿险、工银安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿、国(guó)富人(rén)寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精(jīng)算师表示，各(gè)险(xiǎn)企基(jī)现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少本就降低责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)达成(chéng)共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期年金的责任准备金评(píng)估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降(jiàng)到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出(chū)台。

　　有保险公司(sī)业内人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率(lǜ)3.0的产品(pǐn)了”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记(jì)者表(biǎo)示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，以往的(de)产品不受影响，行业(yè)“炒停售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预(yù)定利率(lǜ)避免(miǎn)利(lì)差损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表(biǎo)示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债(zhài)券投(tóu)资比例稳步提升(shēn现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少g)，其他资产以非标资产为(wèi)主、投资(zī)比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期债券和优质非标资产供(gōng)给有限，保险固收类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场(chǎng)波动(dòng)率(lǜ)较(jiào)大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各险企已就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共识。

　　东吴证券(quàn)非银团队此(cǐ)前(qián)曾表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期来(lái)看，引导降低负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预(yù)定利(lì)率跟随评估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有(yǒu)望缓解人身险公司刚性负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身保(bǎo)本属性有望(wàng)进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历史上有过多次调(diào)整评估利率(lǜ)的行动。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保(bǎo)险公(gōng)司为了和银行竞争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保监会下(xià)发(fā)《关于调(diào)整(zhěng)寿险(xiǎn)保单预定利率的(de)紧急(jí)通知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保(bǎo)单的预定(dìng)利率(lǜ)调整(zhěng)为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来(lái)看，美国在20世纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都曾(céng)面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提(tí)高竞(jìng)争力，险企销售大量高负债成本(běn)、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右(yòu)，利率下行，投资承压，据美国审计总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中(zhōng)80％发生在1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利(lì)率敏(mǐn)感的(de)低利润产品；同时市现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少场压力致使(shǐ)投(tóu)资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过调整寿险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预(yù)定利率的方式来避(bì)免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国(guó)长端利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权益市场波动加剧，寿险行业面临着潜在的利(lì)差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)、险企利润承压(yā)。保险(xiǎn)监(jiān)管趋严，通过发布产品负(fù)面清单、下(xià)调(diào)演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调(diào)整评估利率等降低负债端(duān)成本。

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