今年(nián)1月，美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次(cì)触及法定上限(xiàn)，这标志着美国再度(dù)陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球经济和金融产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画面在近些年似(shì)乎频(pín)频上演。那么，引(yǐn)发(fā)这一危(wēi)机的根本——美国债务和债(zhài)务上(shàng)限究竟(jìng)是怎么回事(shì)？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩(kuò)大？美(měi)国又为何要人为地给债(zhài)务设(shè)定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何(hé)不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨(tǎo)论(lùn)债务上限，我们需要先了解美国(guó)政府的债务从何而(ér)来(lái)，以及(jí)其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部(bù)分(fēn)时(shí)期都处于财政赤字(zì)状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高于其财政收入。因此(cǐ)，美国政府举债(zhài)成了(le)惯例，而政府债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤字的规模而(ér)增长。

　　美国(guó)政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债(zhài)务规模更是大幅增(zēng)长。这(zhè)一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战(zhàn)争使得(dé)美(měi)国政府背负了庞大(dà)支出压(yā)力(lì)，另一方面，还因为美国人口老龄(líng)化导致政府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的大规(guī)模基(jī)建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收压力更是与日俱增。

　　在(zài)收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重压力下，美国的赤字(zì)规(guī)模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也(yě)就因此(cǐ)不断攀升，在(zài)近年来频频逼近(jìn)债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务(wù)上限(xiàn)的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大(dà)战。

　　在一(yī)战之前，美国并没(méi)有明(míng)确(què)的“债务上限(xiàn)”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱，美国(guó)国会基本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由(yóu)于一(yī)战使(shǐ)得(dé)美国(guó)政府开(kāi)支愈繁，债(zhài)务规模越来越大，引发部分美国议员(yuán)提(tí)出(chū)的反(fǎn)对（也(yě)有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便(biàn)通过(guò)《第二自由债券法案(àn)》，首次(cì)对联邦债务进行限额规(guī)定，以此来限制政(zhèng)府发(fā)债的规模。

　　1939年，由于(yú)预(yù)计美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债务(wù)法案》，实质上正式确(què)立(lì)了对美国政府(fǔ)债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行了(le)修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共(gòng)提高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国(guó)两党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就(jiù)会(huì)提高一次——其中共和党总统(tǒng)执政期间曾(céng)提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债务上限的上调(diào)幅度进(jìn)一步(bù)加大(dà)，在最近几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿(yì)美元（2019年3月）。此后(hòu)在新冠疫情(qíng)期间，美(měi)国国(guó)会暂停(tíng)了债务上限，以暂时取消美国(guó)政府的支出限制，这导致美(měi)国政(zhèng)府债务(wù)疯(fēng)狂飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届(jiè)政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最(zuì)新一次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国(guó)债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现在的31.4万(wàn)亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初(chū)的(de)债(zhài)务上限(xiàn)115亿美元，已经足(zú)足(zú)增(zēng)长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务(wù)上限”是美国国会为(wèi)联邦政府设定(dìng)的(de)举债的最高额度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款(kuǎn)授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权(quán)继(jì)续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接取消掉(diào)债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国政府造(zào)成限(xiàn)制，使(shǐ)其不能随心所(suǒ)以的举债，但从理论上来说，这一限制也同时对其美国政府的债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美元霸权的超(chāo)级大国，本身并(bìng)不(bù)受到发行美钞的外在(zài)约(yuē)束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债，将会导致(zhì)美元贬值、通胀失控，那么其债权信用将受到损害，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只(zhǐ)有通(tōng)过(guò)“债务上限”这一内控举(jǔ)措，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用(yòng)宣示。

　　中国和日本是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这(zhè)次债(zhài)务上限难(nán)以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频频上调的美国债(zhài)务上限(xiàn)，为(wèi)什么在现在会陷入无(wú)法上(shàng)调(diào)的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规(guī)定，美(mě书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么i)国(guó)政府想要提(tí)高美国债务(wù)上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此(cǐ)前的历(lì)史中，提高债务上限(xiàn)在国会(huì)中绝大多(duō)数时候类似于一个“走过场(chǎng)”的周期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进(jìn)行过于激烈的博弈。

　　但近年来(lái)，随着美(měi)国党(dǎng)派分歧不(bù)断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被在野党用(yòng)作了(le)与(yǔ)执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别(bié)占据两院多数(shù)席位的分裂背景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国(guó)民主党占据参议院多数，而共和(hé)党占据(jù)众议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债(zhài)务上限，就需要(yào)和国会共和(hé)党(dǎng)人(rén)达成一致。

　　然而，共和党人正试图利(lì)用债务(wù)上限的最后期限，向拜(bài)登总(zǒng)统施压，要求他(tā)先(xiān)同意削减(jiǎn)开支，再(zài)谈(tán)提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件提高债(zhài)务上限，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜(bài)登(dēng)已经预定于美(měi)东(dōng)时间(jiān)周二（5月(yuè)16日）再度(dù)与国会(huì)领导人会(huì)面(miàn)，讨论(lùn)提高(gāo)美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和国(guó)会领(lǐng)袖们在周二仍无法取得突破(pò)性(xìng)进(jìn)展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕(pà)书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么真就要无限逼近债务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划于(yú)本(běn)周三前往日本参(cān)加G7领导人峰会，并将(jiāng)在周末访问巴布亚(yà)新几内亚，并举行美国-大洋洲国家峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和两党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演

　　事实上(shàng)，十多年(nián)前，美国也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也(yě)曾面临(lín)类似(shì)严峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和(hé)众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最后(hòu)一刻(kè)，才就债(zhài)务上限达成协议(yì)，勉强避免了(le)一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党(dǎng)在(zài)最后关(guān)头妥协，同意(yì)在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违(wéi)约(yuē)而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一度(dù)大跌(diē)，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调美国(guó)的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临(lín)更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后(hòu)数年继续(xù)上涨(zhǎng)，基本上抵消了当(dāng)时两党谈判中的一些成本(běn)削减措施(shī)。

　　对(duì)一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述(shù)的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期(qī)影响。而更重要(yào)的是，从长期来(lái)看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩，这可能会(huì)产生更(gèng)严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美(měi)国(guó)左翼(yì)智库经济(jì)政策研(yán)究(jiū)所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这(zhè)些(xiē)削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中，并(bìng)且正处于(yú)从大衰(shuāi)退中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应(yīng)有(yǒu)的时间……在接下(xià)来的六七年里，美(měi)国政府没有提(tí)供真正有(yǒu)价值(zhí)的公(gōng)共产品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出）被大(dà)幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债(zhài)务(wù)上限危(wēi)机(jī)的翻(fān)版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类似的分(fēn)裂局(jú)面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码，在最后关头提(tí)高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场动(dòng)荡(dàng)和(hé)长期经(jīng)济(jì)损害，恐怕也将再次(cì)重演。

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