5月(yuè)迎来开门红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持在1万(wàn)亿以上，市场(chǎng)对于人(rén)汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点工(gōng)智能、消费、新能源等(děng)板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月金股(gǔ)和汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点(hé)策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业(yè)来看，机械设备行业板块暂时(shí)是5月机构(gòu)人气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接(jiē)近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出(chū)现分化，传媒板块关注度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关注度则(zé)快速(sù)下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走势相(xiāng)互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率先突破，可能(néng)会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博(bó)烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的集(jí)中(zhōng)度来看，150多只金股中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的(de)机构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时(shí)获得3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅(máo)，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不(bù)如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕裂有关。

　　这(zhè)种极(jí)端行情(qíng)的演绎体现在热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的(de)金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而(ér)小商品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对五(wǔ)月(yuè)份的投资方向做了(le)预判，综合多家观(guān)点，券商们对五月的大盘的(de)看法比较保守，建议(yì)多看少动，推(tuī)荐较多的行业(yè)是电气(qì)设备、消费、医药(yào)、军(jūn)工，对(duì)地(dì)产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪(hù)港通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事件驱动所以有(yǒu)短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略(lüè)阐述了美国股票投资(zī)的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股票(piào)市场的(de)相对弱(ruò)势。这有悖于现(xiàn)代投资理论(lùn)，但又屡(lǚ)见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月出现上涨，其他年(nián)份均现下跌。如(rú)果统计(jì)5、6两个月(yuè)的(de)市(shì)场表现，则四年均报(bào)下跌(diē)，平(píng)均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济(jì)的微刺激(包括重大(dà)项目的陆续推出和开工)不(bù)会停(tíng)止;同时(shí)，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降(jiàng)低(dī)，但在(zài)投(tóu)资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道(dào)、通(tōng)胀继续(xù)低位(wèi)徘徊(huái)的经济(jì)周(zhōu)期格局(jú)下，只托(tuō)不举、定点发力的(de)“微刺激”难以扭转市场(chǎng)有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期看二级(jí)市场估值体系国际化是(shì)趋势，优质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一(yī)把反弹，国企(qǐ)改革红利(lì)释放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判断(duàn)在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加(jiā)资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来经济收缩压力(lì)，增资本会带来股票供给压力(lì)，市(shì)场尚未走出(chū)这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现(xiàn)持续(xù)或者大(dà)幅改善;资金(jīn)利(lì)率(lǜ)的回落是衰退(tuì)性的，不意味着(zhe)流(liú)动性出现主动式改善;风(fēng)险偏好受刚性兑付打破(pò)预期影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股(gǔ)票供(gōng)给担(dān)忧。总体上仍维(wéi)持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓位;相对来(lái)说，中盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确(què)定性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲(bēi)观(guān)预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮点望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市特征没变。短期(qī)市场(chǎng)下跌后5月有些积极(jí)因素出现，建议(yì)备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前(qián)期小批多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观(guān)，而实际政(zhèng)策(cè)效果难以对冲来自(zì)房(fáng)地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构调(diào)整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产风(fēng)险发酵，IPO重(zhòng)启(qǐ)对风险偏好都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋(qū)势，5月份(fèn)市场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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