金融(róng)界5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然(rán)之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的日本股(gǔ)市竟然奇迹般的活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股(gǔ)指日经225指(zhǐ)数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自日本泡沫经济崩溃以来的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日本股市几经(jīng)挣扎(zhā)但是最终(zhōng)都黯淡(dàn)收(shōu)场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的味道，“股神(shén)”巴菲特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动(dòng)使得(dé)日本股市变得微(wēi)妙起来。

　　海外(wài)资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日(rì)本股市爆(bào)发，海外资金是不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示(shì)，海外投(tóu)资者对日(rì)本(běn)股票(piào)需求(qiú)稳健(jiàn)。根据日(rì)本(běn)交易所集(jí)团，4月海外投资者净买入价值(zhí)2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来最大规(guī)模的外(wài)国人(rén)净(jìng)购买量。不过，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买家，年(nián)初至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日(rì)元。

　　当(dāng)然(rán)这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱(qián)味道的巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特(tè)掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别(bié)是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五(wǔ)大商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看(kàn)出(chū)，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁(suì)高龄的他还在(zài)上个月罕见地亲(qīn)自访问日本。

　　对于为何在这(zhè)个时点，不断增持日(rì)本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定(dìng)其实(shí)非常简单，也非常容易理解(jiě)，我们可能和这五家公司都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这(zhè)些公司(sī)能够支付不错的分(fēn)红(hóng)，在某些情况下也(yě)会回购股票，我(wǒ)们也能很好地理解(jiě)他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我们还(hái)能通过融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就(jiù)开(kāi)始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一开始我都(dōu)没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长格雷(léi)格·阿贝尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能(néng)要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局的巴(bā)菲特已经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大家(jiā)姜还是老的辣(là)。

   多位(wèi)大佬抄(chāo)底日本

　　除(chú)了(le)巴菲特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主席苏世民拜(bài)访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着(zhe)更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要的(de)竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与(yǔ)投资对象展开(kāi)交流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基鸡蛋羹水放多了怎么补救，鸡蛋羹不凝固怎么补救(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东(dōng)京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于(yú)地缘(yuán)政(zhèng)治格局变化

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股(gǔ)市一(yī)直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之(zhī)中，如(rú)今似乎(hū)局(jú)面发生了变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股(gǔ)东大会上解释(shì)了抄底日(rì)本(běn)股(gǔ)市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的角度看，对股市拥(yōng)有(yǒu)独特理解(jiě)的巴菲特对国际(jì)地(dì)缘政(zhèng)治的(de)变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美(měi)贸易争端以来(lái)，国际地缘政治(zhì)格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮演了更(gèng)加重要的角色，同时日本在芯片(piàn)等产业发展中野心(xīn)勃勃，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日本的(de)经济脉络，我们也会发(fā)现日本的设备(bèi)投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产业自身发(fā)展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，日本相(xiāng)对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵(jiāng)化的政治格局，在全球动(dòng)荡的大背景下反(fǎn)而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的(de)巴菲特，一(yī)直在等待出手(shǒu)的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终(zhōng)于等到了被低估的(de)日本资产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄底(dǐ)日本(běn)股市。

　　而日本(běn)5大商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估(gū)了。据日经中文网，日(rì)本综(zōng)合(hé)商(shāng)社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全部出炉(lú)。5大商社的(de)合计(jì)净利润(rùn)超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本面发(fā)生(shēng)的变化，日(rì)本监管(guǎn)层的助推也是一(yī)股不容(róng)忽视的力(lì)量。日本监(jiān)管层持续(xù)推(tuī)动企业经营能力的(de)改善和(hé)价(jià)值的(de)修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投(tóu)资者提(tí)高回(huí)报、鼓励企业公开回购成为改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所(suǒ)为了(le)改(gǎi)变(biàn)大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现关注(zhù)资金(jīn)成本和股价经营要求》要求上市(shì)公司提(tí)高企业(yè)价值和资(zī)本(běn)效率(lǜ)从而提升(shēng)股价后，日本(běn)股市开始掀(xiān)起一波回购热潮。

　　一(yī)向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。至于日本(běn)股市(shì)未来将走向(xiàng)何方(fāng)，一切将(jiāng)由时(shí)间(jiān)给出答案吧。

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