5月12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车公(gōng)告宣布，公(gōng)司在2021年(nián)5月即公(gōng)开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重(zhòng)汽(qì)）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而(ér)此前约(yuē)定的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃(líng)汽车在(zài)2012年以2.7亿元价格(gé)接手的(de)资产，不过原计划在重卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此(cǐ)背上(shàng)了包袱。江铃(líng)重汽(qì)在8年间(jiān)亏损额(é)度超过20亿元(yuán)。而且(qiě)江铃汽车此前为转让铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止(zhǐ)，也意味着江铃汽车前后耗了两年(nián)的(de)“瘦身”行(xíng)动依旧以(yǐ)失败告终。手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这笔交易要追溯到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江(jiāng)铃汽车曾披露，拟(nǐ)以不低于7.64亿元的价格(gé)，通过山西省(shěng)产权(quán)交易市(shì)场公开(kāi)挂牌方式，出售全资(zī)子公司江铃(líng)重汽(qì)100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出了要(yào)求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生(shēng)产销售重型卡车超(chāo)过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在(zài)2018-2020年经(jīng)审(shěn)计合并报(bào)表净(jìng)利润(rùn)率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭晓。上(shàng)述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征(zhēng)集到(dào)一名意向受(shòu)让方，符合(hé)上(shàng)述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡车成了接盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车也按照相关交易规(guī)则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交(jiāo)易股权签署了《关于江(jiāng)铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为(wèi)人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车(chē)5月(yuè)12日公(gōng)告称(chēng)，该笔交易需要获得国资(zī)管理有(yǒu)权(quán)单位的批(pī)准，但由于交易(yì)所需的(de)政府审(shěn)批事项未能在(zài)约定的时间内(nèi)完成，项(xiàng)目双方经协商一致，同(tóng)意终(zhō手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图ng)止(zhǐ)交易。

　　这(zhè)笔交易前后耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以(yǐ)失(shī)败告(gào)终(zhōng)。需(xū)要提及的(de)是(shì)，江铃重汽命运颇(pǒ)为(wèi)坎坷，此(cǐ)次(cì)交易(yì)已经是(shì)其历(lì)史上第三次转手(shǒu)。

　　成(chéng)为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重(zhòng)汽前身是山(shān)西(xī)省(shěng)汽车工业(yè)集(jí)团。作为一家(jiā)老牌国营(yíng)企业(yè)，该公司(sī)主要组装生产重型卡车与货车，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入(rù)发(fā)展困境(jìng)，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵器装备(bèi)集团及中国长安汽车(chē)集(jí)团有(yǒu)限公司(sī)，将太原重汽(qì)重组为太原长安重汽，作为长安(ān)汽(qì)车进入重卡(kǎ)领域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但最终太原(yuán)重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量(liàng)为(wèi)439辆(liàng)。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿元，已(yǐ)难以实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车却(què)对(duì)太原重汽(qì)产生了(le)兴趣，该公司(sī)在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元(yuán)的价格，从长安(ān)手中(zhōng)接手太原长(zhǎng)安重汽(qì)的(de)全部股(gǔ)权，并于2013年1月将其更名为江(jiāng)铃重汽(qì)。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意图是实现商用车(chē)全(quán)覆(fù)盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表示，最终将建成年(nián)产10万辆重(zhòng)型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡企业(yè)，达产后主营业务(wù)将超过(guò)200亿(yì)元。

　　但江(jiāng)铃由于(yú)对重卡市场和客户(hù)洞察(chá)不足(zú)，经营状况并不尽如人(rén)意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为52辆、796辆、1516辆(liàng)、1090辆，2020年1-9月累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东(dōng)风公(gōng)司、中国重汽、一汽解(jiě)放等头部(bù)企业的单月(yuè)销量，就(jiù)已超过江铃重汽(qì)几年(nián)的销(xiāo)量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不再披露(lù)有关(guān)江铃重(zhòng)卡的销量数(shù)据。

　　销量严重拖后(hòu)腿，江铃重汽(qì)俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃汽车重(zhòng)型汽车相关业(yè)务累计亏(kuī)损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超(chāo)5亿(yì)元(yuán)。而且2021年，江铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状(zhuàng)态(tài)，1月净亏损为1213.7万(wàn)元。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重(zhòng)汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产为7.99亿元，处于资不抵债的(de)状态。因此，2021年后，江铃重汽(qì)停止了(le)所有的产销(xiāo)工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初(chū)，江铃汽车还对江(jiāng)铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一(yī)举动的主要(yào)目的是(shì)降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引外部(bù)投资进(jìn)入(rù)，利于江铃(líng)重汽进行(xíng)业(yè)务重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江(jiāng)铃汽车自身近年(nián)来日子也(yě)不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿(yì)元和301亿元，这三年内，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元(yuán)。

　　表面上看，盈利(lì)状(zhuàng)况尚(shàng)可手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽车收到(dào)的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿(yì)元，这(zhè)几乎撑(chēng)起了其当年的净利(lì)润。而(ér)扣除非(fēi)经(jīng)常性损益后(hòu)，江(jiāng)铃(líng)汽车在这(zhè)两年的扣(kòu)非归母净利润分别(bié)为(wèi)2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江(jiāng)铃汽(qì)车在这(zhè)两年现金流(liú)状(zhuàng)况也(yě)不(bù)佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达(dá)到(dào)36.98亿元，到(dào)了2021年即降至17.6亿元(yuán)，而到了(le)2022年(nián)这一科目变成了(le)-15.19亿(yì)元。而且今年(nián)一季度，这一科(kē)目仍未(wèi)回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年(nián)一季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上(shàng)年同期上(shàng)升4.06％，其归(guī)母净利润仅(jǐn)为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱(fú)”仍然背(bèi)在江(jiāng)铃(líng)汽车肩(jiān)上。而江(jiāng)铃汽车(chē)此(cǐ)次(cì)也(yě)表示，江铃重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来(lái)公(gōng)司仍将继续积极推进江铃(líng)重(zhòng)汽的重组(zǔ)工(gōng)作，”江铃(líng)汽车(chē)方面称。

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