今(jīn)年以来(lái)，港股(gǔ)走势可谓一波三(sān)折，香港恒生指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目(mù)前(qián)基金一(yī)季报披露(lù)渐落(luò)帷(wéi)幕，整体来看，陆港通(tōng)基金整体港股(gǔ)仓位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电力(lì)等行业，腾讯控(kòng)股、美团(tuán)-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多(duō)位(wèi)港股(gǔ)基金基金经理表示，预(yù)计港股市场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入加(jiā)速(sù)扩张，未来港股市场(chǎng)将在波(bō)动(dòng)中上行，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的(de)消费和地产(chǎn)、预期反转(zhuǎn)修复的互联(lián)网和(hé)医(yī)药、高景(jǐng)气的(de)制造业(yè)等。

　　一季度港股基(jī)金仓位(wèi)略有上升，大幅(fú)加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数(shù)据显示，在5000多(duō)只(zhǐ)陆港通基金（不同份额分开统计(jì)，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益(yì)基金近400只(zhǐ)，这些福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗都是“高纯度”以港股为投资(zī)方向的基金。截至一(yī)季度末，这些(xiē)基金的(de)港(gǎng)股平(píng)均仓(cāng)位为62.39％，较去年(nián)底(dǐ)微升0.38个百分(fēn)点(diǎn)，其(qí)中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今(jīn)年以来，以恒(héng)生科技指数为代(dài)表(biǎo)的港股数字经济(jì)呈(chéng)现(xiàn)了上(shàng)涨、调整(zhěng)、反(fǎn)弹的(de)N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数(shù)涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与此同(tóng)时，不少知(zhī)名基(jī)金经理(lǐ)在一(yī)季度加(jiā)大(dà)了对(duì)港股的投资力度(dù)，提升港股配置在(zài)10-40个百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的(de)前海开源(yuán)沪港深新机(jī)遇A，港(gǎng)股仓位(wèi)由(yóu)去年(nián)底的(de)1.18％提(tí)升(shēng)至今年一季度(dù)末的39.13％；史博管理的南(nán)方港股创新视野一年持有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至今年一季度末(mò)的(de)81.82％；赵(zhào)宪成管(guǎn)理的博时港股通红利精选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的(de)70.80％提升至今年一(yī)季度(dù)末(mò)的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银(yín)港股通价(jià)值发(fā)现A，港(gǎng)股仓位由去年(nián)底(dǐ)的78.83％提升至今(jīn)年(nián)一季度末的92.92％；曲径管理的中(zhōng)欧港股数字经济A，港股仓位由去年(nián)底(dǐ)的83.22％提(tí)升至今(jīn)年一(yī)季度末的89.22％。

　　按照持有市值统(tǒng)计，截至一季报(bào)，被陆(lù)港通(tō福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗ng)基金重仓的前(qián)十大港股分(fēn)别为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移(yí)动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明(míng)生物(wù)、香港(gǎng)交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信服(fú)务、油气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多元(yuán)金融、服(fú)装家纺、视频饮(yǐn)料等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒股份获不(bù)同程度增持。

　　按照增(zēng)持情况排序，加仓(cāng)幅度最大的前十只(zhǐ)港(gǎng)股(gǔ)为(wèi)中(zhōng)国(guó)海洋石油(yóu)、新天(tiān)绿色能源(yuán)、中(zhōng)远海能、商(shāng)汤-W、中国旭阳集团、中国(guó)石油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华电(diàn)福建省面积多少万平方公里 福建省是南方吗国际电(diàn)力股份、越秀地产、中(zhōng)广核电力，分(fēn)别涵盖油气开采(cǎi)、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场(chǎng)、房地产开发等领域。值得注意的(de)是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基金在一季(jì)度对(duì)其大幅(fú)加仓1.24亿(yì)股。

　　港股市场或(huò)将在波动中上(shàng)行，重仓港股优质(zhì)龙(lóng)头(tóu)

　　对于港股后市，南(nán)方港股创新(xīn)视野一年(nián)持(chí)有基金基金经理史博在一季度(dù)中表(biǎo)示，展望未来，仍(réng)然看好港(gǎng)股市场(chǎng)投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月(yuè)中国(guó)官方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市场需(xū)求继续增(zēng)加，非(fēi)制造业恢复速度加快；海外无风险利(lì)率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，3月(yuè)初非农(nóng)和通胀数据以及突发的(de)银(yín)行风(fēng)险(xiǎn)事件已经(jīng)让美联储过于强硬的紧缩(suō)预期有(yǒu)所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味(wèi)着了加息进入尾(wěi)部(bù)区域(yù)；风险偏好方面，欧美银行业风险事件(jiàn)对市场(chǎng)冲击可控，国内政策积(jī)极信号涌(yǒng)现。

　　基于此(cǐ)，预(yù)判港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)将(jiāng)在(zài)波动中上行，在板块配置方面，我们将加大对政策优化下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的(de)互(hù)联网和医药(yào)、高景气的制造(zào)业等板块的配置。

　　中(zhōng)欧港股数字经济基金(jīn)经(jīng)理曲径表(biǎo)示，港股数字经济的代表行业为互联网和先进(jìn)制造(zào)，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理后，股价(jià)均处在价值投资区域(yù)，具(jù)有(yǒu)良好的(de)投资性价比。同(tóng)时，互(hù)联网(wǎng)相关公(gōng)司(sī)，也(yě)更具有(yǒu)数据、平(píng)台(tái)和算法的整合能力，通过推出(chū)人工智(zhì)能相(xiāng)关模型及应(yīng)用，提升自身运营效(xiào)率(lǜ)，以及(jí)对(duì)外输出算法(fǎ)和算力。作为人工智能赋能(néng)各(gè)个行业(yè)的元年，我们中(zhōng)长期看(kàn)好港股数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金(jīn)经理(lǐ)周欣(xīn)表示(shì)，港股市场(chǎng)方面，港股市(shì)场(chǎng)大部分的企业(yè)盈利来源于中(zhōng)国内(nèi)地，中国内地(dì)经(jīng)济的环比上行(xíng)将(jiāng)会支撑港股公司盈利(lì)的环比增长，从而支(zhī)撑(chēng)下港股(gǔ)公司下(xià)半年的市场表(biǎo)现(xiàn)。然而，虽然公司盈利环(huán)比仍有一(yī)定的增长，但(dàn)是由于基数效应(yīng)，下半年港股盈利同比增速会较上半年有所回落。对于估值(zhí)相对较高的行(xíng)业将有(yǒu)一定的压(yā)力(lì)。

　　行业方面(miàn)，受行业反(fǎn)垄(lǒng)断的影响，TMT行业龙头公司的估值仍(réng)将受到一定(dìng)程度的压制，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪(xù)影响(xiǎng)出现(xiàn)超跌时，将会(huì)有较好(hǎo)的买入(rù)机会出现。生物医药行业仍(réng)将处在行(xíng)业快速增长的红利中，但是(shì)随着中(zhōng)报(bào)业绩的释放和四季度(dù)集(jí)采(cǎi)的预(yù)期，生物行业(yè)前期(qī)涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通(tōng)过(guò)自(zì)下而(ér)上的方式生(shēng)物(wù)医(yī)药行业仍将有机会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳(jiā)表示(shì)，展(zhǎn)望未来，我(wǒ)们预计(jì)港股市场已经进(jìn)入了企(qǐ)业盈(yíng)利(lì)的(de)拐点且(qiě)即将迎来(lái)收入加速扩张，并且A股市场也即将进入企业盈利的拐点(diǎn)，这(zhè)是推(tuī)动两地市场(chǎng)向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈(yíng)利周期“内强外弱”及(jí)加息周期临近尾(wěi)声流动性逐步宽(kuān)松背(bèi)景下，中国资(zī)产的吸(xī)引力有望进一步凸显(xiǎn)。在(zài)A股(gǔ)及(jí)港股估(gū)值均(jūn)在低(dī)位、风险溢(yì)价(jià)均在高位的背景下(xià)，有(yǒu)望(wàng)开启(qǐ)盈利与估(gū)值修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条(tiáo)投(tóu)资(zī)主(zhǔ)线：1.关注盈利增(zēng)长高弹性的(de)机会：由于中国(guó)经济(jì)修(xiū)复有望成为全球投(tóu)资的主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期降本增效(xiào)优(yōu)的行业和板块更有望受益(yì)于经济复(fù)苏，盈利(lì)预测有较大上修空间(jiān)；同时部分龙(lóng)头公(gōng)司有长(zhǎng)期的前沿技术/产品(pǐn)储备(bèi)以迎(yíng)接下(xià)一轮(lún)的(de)收入扩张机会(huì)，有望(wàng)开启二次(cì)增(zēng)长曲线，如(rú)互联网(wǎng)、部分(fēn)可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关(guān)注收益风(fēng)险比显著(zhù)右偏的机会：关(guān)注在(zài)未来经济(jì)周期中上行风险显著大(dà)于下(xià)行风险的行业。市场(chǎng)预(yù)期在低位、景(jǐng)气度(dù)有拐点或持续性(xìng)超(chāo)预期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预(yù)期的行业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注(zhù)高股(gǔ)息(xī)资(zī)产的机(jī)会：关注基本面(miàn)夯(hāng)实，整体ROE水平稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)，以及分红(hóng)意愿提(tí)升(shēng)的高股息资产的投(tóu)资机会，如通信、石油石化等。

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