随着公募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名基(jī)金经理调仓换(huàn)股(gǔ)以(yǐ)及对后(hòu)市看法跃然纸上。

　　银(yín)华基金李晓星在(zài)一季报中(zhōng)表示，看(kàn)好半导体、电动车(chē)、风(fēng)光电储(chǔ)、军工等领(lǐng)域投资机会。他(tā)认为AI 产业的发展(zhǎn)不会一蹴(cù)而就，中间也必(bì)然会有曲折，包括数据(jù)隐私、伦(lún)理等潜在风险，可(kě)能造(zào)成板块后续波动(dòng)。投资(zī)机会上，“卖水人”硬件先行的(de)算力产(chǎn)业链(liàn)，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直类应用场景值得关注(zhù)。

　　信(xìn)达澳亚(yà)基金冯明远一季报中表示(shì)，二季(jì)度，随着 TMT 板块部分公司加入 AI 或数(shù)字经济等热门概念(niàn)的(de)创新，以及半导(dǎo)体和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市(shì)场整体会逐步回暖，产生一定正面效(xiào越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》)应。会继续在新 能(néng)源(yuán)、科(kē)技、高端制造等主(zhǔ)要赛道(dào)耕(gēng)耘(yún)，深(shēn)挖基本面扎(zhā)实的优质个股(gǔ)，自下(xià)而上(shàng)挖掘投资(zī)机会。

　　此外，今日，中泰资管姜诚、中信保诚基金王睿等(děng)人也发布(bù)了一季报，均(jūn)谈到了(le)自己对AI领(lǐng)域(yù)的密切(qiè)关注，但观点(diǎn)略有不同。

　　“果链(liàn)”龙头新进(jìn)成为(wèi)第一大重仓股

　　李晓星一(yī)季(jì)度大幅调入AI相关概念股

　　一季报数据显示，从银华基金(jīn)李(lǐ)晓(xiǎo)星在管的10只基金来看，整体(tǐ)基(jī)金仓位(wèi)维持在90％左右。

　　其中(zhōng)，银华中小盘精(jīng)选、银华盛世精选(xuǎn)A、银华大盘定开、银华丰享一年持有、银(yín)华(huá)心选一年持有A 在今年一(yī)季度小幅减仓，其中，减仓幅度(dù)最大的是银华心(xīn)选一年持有A，较去年底下(xià)降(jiàng)了4.65个百(bǎi)分点。

　　而银华(huá)心(xīn)诚A、银华心(xīn)怡A、银华心(xīn)佳(jiā)两年持(chí)有(yǒu)期、银华心享一(yī)年持有、银华(huá)心(xīn)兴三年持有A 则(zé)在一季度小幅加(jiā)仓，其(qí)中，加(jiā)仓幅度最大的是银华心兴三(sān)年持有(yǒu)A，较去年底加仓了2.30个(gè)百分(fēn)点。

　　一季度，李晓星旗(qí)下基金(jīn)产品大幅提(tí)高了港股仓位，比如银华心佳两年持有期港股仓位从去年底(dǐ)14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三(sān)年持有A港(gǎng)股仓位从(cóng)去年底14.93％上升到(dào)一(yī)季度29.58％。

　　持(chí)仓方面(miàn)，以李(lǐ)晓星代表作(zuò)银华中小盘为例，前十大重仓股(gǔ)变动较(jiào)大(dà)。今年一季度，立(lì)讯精(jīng)密、金山办公、用友网(wǎng)络、中科(kē)创(chuàng)达、中(zhōng)微公司、星环科技-U “新进”前(qián)十(shí)大。其中，“越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》果(guǒ)链”龙头立(lì)讯精(jīng)密(mì)成为第一(yī)大重仓(cāng)股，截至一季(jì)报，该基金持有立讯精密826.3万股，持有市值约2.5亿(yì)元。一(yī)季(jì)度，该基金还(hái)增持了精测电子(zi)，较去年(nián)底增加了16倍(bèi)，目前持有市值约1.61亿元，新(xīn)晋成为第7大重仓股(gǔ)。值得注意的是，上述“进新(xīn)”个股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时代、晶澳科技、德业(yè)股份(fèn)、晶科(kē)能源、海(hǎi)光(guāng)信息、复旦微电、锦(jǐn)浪科技则退(tuì)出(chū)前(qián)十大。

　　减持方(fāng)面，今年一季(jì)度，该基(jī)金减持紫(zǐ)光国微(wēi)、华海清科(kē)，分别较去年(nián)底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至一(yī)季报(bào)，该(gāi)基金(jīn)分别(bié)持有紫光国微、华海清科(kē)189.3万(wàn)股、63.1万，对应持有(yǒu)市值2.10亿元、2亿元，位列第二、四(sì)大重仓股。

　　在一季报中，李(lǐ)晓星(xīng)再(zài)次用“千字小作文”表达了自(zì)己对市场的看法(fǎ)，基金君为大(dà)家做(zuò)了(le)些重点摘要(yào)。

　　李晓星(xīng)在一季(jì)报中表示，对于今年国(guó)内的宏观(guān)判断依然(rán)是经(jīng)济(jì)整体稳健(jiàn)复苏，产业结(jié)构调整继续升级，居民消(xiāo)费信心(xīn)逐(zhú)渐恢(huī)复；我们(men)判断由于国家自身实力的不断(duàn)增强，国际伙(huǒ)伴跟我们的利益(yì)共同点变多(duō)，国际形势相(xiāng)对之前(qián)会趋暖，国际贸易会逐(zhú)渐(jiàn)触(chù)底回升。

　　一季度市场最(zuì)火热的(de)方向是 ChatGPT 引爆的(de)人(rén)工智能板块(kuài)，ChatGPT 是继 PC、互联网之后(hòu)又一革命(mìng)性(xìng)的技术，现象(xiàng)级应用推(tuī)出后(hòu)，国(guó)内外(wài)各巨头加(jiā)速(sù)入(rù)局(jú)。需(xū)要关(guān)注的是，AI 产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐(yǐn)私、伦理等潜在风险，可(kě)能造成板块(kuài)后续波动(dòng)。投资机会上，“卖(mài)水人”硬件先行的算(suàn)力(lì)产业链，以及 AI 为用户赋能(néng)的垂直(zhí)类(lèi)应用场景值(zhí)得关注。

　　半(bàn)导(dǎo)体方(fāng)面，我们维(wéi)持看好(hǎo)国产替代方向，集中在半(bàn)导体设备、材料、零部件环节(jié)，中(zhōng)长(zhǎng)期 看，伴随(suí)国产供应商积极(jí)验(yàn)证(zhèng)导(dǎo)入，国内晶圆产(chǎn)线(xiàn)建设将(jiāng)再度提速。在景气(qì)复苏(sū)方向(xiàng)，我们(men)的看 法边(biān)际转向(xiàng)积极，全球半导体下行周期(qī)接(jiē)近尾(wěi)声，经历了过(guò)去几个季度的去库存(cún)，有望在今年下 半(bàn)年重启上行(xíng)周期(qī)，向上弹性取决于下游需(xū)求恢复的力度，数据中心有(yǒu)望(wàng)率先回暖，其次是汽车、 消费电(diàn)子，关注相关(guān)左侧布(bù)局机会。

　　新能源板块是一季度被市场(chǎng)抛弃(qì)较多的板(bǎn)块，交易占比和估(gū)值(zhí)已经处于历史偏(piān)低的位置。只(zhǐ)是市场对于上涨的标的更多地关注利好，对(duì)于(yú)下跌的板块更多地关注利空。我们(men)总(zǒng)体(tǐ)认为现在市场对于(yú)新能源板块的担忧讨论，更(gèng)多是对于(yú)一(yī)个(gè)下跌(diē)板(bǎn)块(kuài)的应(yīng)激(jī)式(shì)反应(yīng)。在去年(nián)的中(zhōng)报中(zhōng)，我们曾经提到了新能(néng)源板块的一些风险点(diǎn)，这些风险点(diǎn)在经过大半年的消化后(hòu)，在这(zhè)个估值分位以及股价位置下(xià)，我们认为新能(néng)源板块的风险因(yīn)素已(yǐ)经充分释放，目前这个(gè)时间段，具有较强吸引(yǐn)力。

　　此外，李晓星还看好电(diàn)动车(chē)、风光电(diàn)储、军工等领域投(tóu)资机会。

　　璞泰来仍是第一大重仓(cāng)股

　　冯明远继续加(jiā)仓新能源相关个股

　　一季(jì)报数据显示(shì)，信达澳亚基金(jīn)冯(féng)明远在管(guǎn)的6只(zhǐ)基金平均仓位为92.27％，其中，信澳研究优(yōu)选A的股(gǔ)票(piào)仓位从去年底75.82％上升到(dào)今年一(yī)季度末87.68％，信澳(ào)新能源产(chǎn)业、信澳(ào)科技创新(xīn)一年定(dìng)开A、信澳星奕(yì)A则不(bù)同程(chéng)度小幅减(jiǎn)仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表作信澳新能源产业为(wèi)例，该基金(jīn)一季度增持璞泰来，较去年末加仓25.92％，目前(qián)持有(yǒu)股数876.4万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为4.37亿元，仍位列第一大重仓(cāng)股。

　　此外，还增(zēng)持了科达(dá)利、中伟股份、宁德时代(dài)、东阳光、华阳(yáng)集团、祥(xiáng)鑫科技，其中(zhōng)，增持幅度最大的是中伟股份，今(jīn)年一季(jì)度较去年(nián)底增持(chí)了129.40％，目(mù)前持有市值2.16亿(yì)元，为例第5大重(zhòng)仓股。

　　其中(zhōng)，中伟股(gǔ)份、华阳集团、祥鑫科技为“新(xīn)进”前十大个股(gǔ)，斯莱克、保隆科技、比亚迪则退出前十大之列。

　　一(yī)季度，该基金对爱(ài)柯迪、天齐锂业、赣锋(fēng)锂业进行不(bù)同(tóng)程度减持，其中，减(jiǎn)持幅度最大的是天齐锂业，今年(nián)一季(jì)度较去年底减持(chí)了24.23％，目前持有(yǒu)市值(zhí)2.19亿元，为例第4大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　冯明远在(zài)一季报中表示，2023 年一(yī)季度 A 股市场经(jīng)历了疫情复苏后的调整修复，经济(jì)先(xiān)是(shì)在大家“强复(fù)苏”的预(yù)期 中(zhōng)趋于明(míng)显的(de)回暖，但基(jī)于“强(qiáng)预期，弱(ruò)现实(shí)”的(de)担忧，随(suí)后(hòu)又出(chū)现了显(xiǎn)著的回调，从而总体呈 现出震荡趋势。本基金的(de)投(tóu)资主(zhǔ)要聚焦(jiāo)在新能源、科技(jì)、高端(duān)制造等新兴产业领域，细分板块的整(zhěng)体走势与市场(chǎng)趋同，导致本基金的净值也出现(xiàn)小幅(fú)震荡。

　　展望二季度，随着 TMT 板块(kuài)部分公司加(jiā)入 AI 或数(shù)字经济等热(rè)门概念(niàn)的(de)创(chuàng)新，以及半(bàn)导体(tǐ) 和制造业(yè)正经历(lì)触底(dǐ)反弹(dàn)的复苏，市场整(zhěng)体会逐步回暖，产生一定正面效(xiào)应。我(wǒ)们会继续在新 能源、科技(jì)、高端制造等主要(yào)赛道耕耘，深挖(wā)基(jī)本面扎实的优质个股，自下而上挖掘投资机(jī)会。

　　中信保(bǎo)诚基金王睿(ruì)：

　　谨慎(shèn)乐观看待人工智(zhì)能(néng)

　　今日(rì)，中信保(bǎo)诚(chéng)基金旗下多位基金经(jīng)理也发布了一季(jì)报。其中，中信(xìn)保诚基金权益投资部(bù)总监王睿(ruì)在一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示，宏观(guān)经济目前(qián)处(chù)在(zài)一个温(wēn)和复苏的通(tōng)道，在海外加(jiā)息进入尾声后，社会流动性将(jiāng)相对宽松，宏(hóng)观(guān)及货币环境有利(lì)于权(quán)益(yì)市场行情的开展(zhǎn)，二(èr)季度(dù)指数仍(réng)有可能会是(shì)震荡上行的态势。

　　一季(jì)度，王睿减表示持了部分短期达(dá)到目标价(jià)的相关(guān)品种，并根(gēn)据收益率预期(qī)的变化调整(zhěng)了(le)一部分科技(jì)持仓(cāng)。具体来看，以其代表(biǎo)作中(zhōng)信(xìn)保诚创(chuàng)新成长为例，该(gāi)基金在一(yī)季度增持了(le)晶(jīng)盛(shèng)机(jī)电、TCL中环、当(dāng)升科技、中航光电等个股，人福医(yī)药“新进”前十大。

　　王睿在一季(jì)报中表(biǎo)示，对于人工智能这(zhè)一非常(cháng)宏大的命题，他目前(qián)持谨慎乐观的(de)态(tài)度(dù)。首先我们相信这是一项会(huì)对(duì)目(mù)前的生产(chǎn)和生活(huó)方式带来重大变化的技术变革，值得我们(men)投入非常多的精(jīng)力去(qù)跟踪和(hé)研究。但另一方(fāng)面，我们目(mù)前(qián)还无法相对准确(què)的评估这项技术革命给具(jù)体公司和(hé)行(xíng)业格局(jú)带来的影响(xiǎng)，也(yě)不(bù)能(néng)给(gěi)出大部分公司一(yī)个相对清(qīng)晰的定价，因此我们一季度暂时(shí)还没有明显(xiǎn)增加相关的持(chí)仓(cāng)。后续我们会紧密跟踪。一季度(dù)我们持仓较(jiào)多的电动车和光伏表现不(bù)佳，受到了一些(xiē)短期因素的干扰(rǎo)，投资者(zhě)的信心出现了波动。投(tóu)资者预期变化导致部分个股出现了较大回调，目(mù)前行业整体(tǐ)估值水平处(chù)于历史较低位置，而这两个行业(yè)未来(lái)的发展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远(yuǎn)没有躺平的一天

　　今日，中泰资管基金经(jīng)理姜诚(chéng)也发布了一季报在一季报中，姜诚表示，一(yī)季度的(de)市场走势再次佐(zuǒ)证(zhèng)了一个道理，即市场(chǎng)是难以预测(cè)的。迄今为(wèi)止(zhǐ)，表现最好的是AI相关板块，AI或许是科技发展(zhǎn)进程中(zhōng)最重(zhòng)要的事件之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚(chǔ)它对投(tóu)资有(yǒu)哪些影响却很难。利润在产(chǎn)业链不同环节之间将如何分配？ 市场当前认(rèn)为的受益环节(jié)是否(fǒu)能如愿受益？它的“智能(néng)”水平达到了什么程度以及渗透率将多快提升？都是很容易让人兴奋(fèn)、可细说起来又让人(rén)不明就(jiù)里的难(nán)题。谈资和(hé)投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　价值投资的基本(běn)原理(lǐ)告诉我们，价值(zhí)会随着时间增长，而非随着利润(rùn)波动。所以在海量(liàng)信息中，我们(men)需要重点关注长期因(yīn)素，淡化短期(qī)因素。人工智能的发(fā)展是一个(gè)长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没(méi)有足(zú)够的把(bǎ)握(wò)去捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机会(huì)，但可(kě)以尽量回避它带来的伤害。以尽可能低的价格买尽可能好的资产，是(shì)我们(men)的投资目(mù)标。好资产的标准是活得久(jiǔ)、 站得牢(láo)、竞(jìng)争优(yōu)势维持得长、平均净资产收益率高，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润转化为诱人分红。所以(yǐ)，我们会一如既往(wǎng)，不去猜测和追(zhuī)逐市场热(rè)点。

　　具体持仓方面，以姜(jiāng)诚代(dài)表(biǎo)作中(zhōng)泰星元价值优(yōu)选A代表(biǎo)作为(wèi)例，该基金(jīn)在一季度减(jiǎn)持(chí)了中国建筑(zhù)、太(tài)阳纸业、华(huá)鲁恒升(shēng)、苏泊(pō)尔、海螺(luó)水泥、美(měi)的(de)集团，增(zēng)持(chí)了工商银行(xíng)、建发股份、招商银行(xíng)、扬农化工。

　　过去的一个季度，姜诚表示，自己的组合没有(yǒu)大(dà)的变(biàn)化(huà)，是(shì)因为长期观点(diǎn)没(méi)有大的变化。对中国经(jīng)济的长期乐(lè)观，结(jié)合当前市场提供的较低估值(zhí)水(shuǐ)平，让我们(men)可以在热(rè)点不断切换的市场中保持平和。但投资(zī)是一项苦差(chà)事，需要随时准备证伪(wěi)自己的观(guān)点，需要保持学习(xí)，永远没有躺(tǎng)平的一天。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 越妇言文言文阅读翻译，《越妇言》