为(wèi)了让自己(jǐ)的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇(gù)人拉抬自家的股票价(jià)格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注(zhù)。时为新(xīn)美星(xīng)董(dǒng)事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市(shì)值(zhí)管理”，维持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账(zhàng)户(hù)，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续集中交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券(quàn)市场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对(duì)何德平信息披露(lù)违法违规，给予(yǔ)警告，并处(chù)以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚决定书披露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法(fǎ)定代(dài)表(biǎo)人、实(shí)际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约(yuē)3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来(lái)自他们所掌控的上(shàng)海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金后，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后续操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操纵(zòng)股价(jià)，蒋维(wéi)还找(zhǎo)了两(liǎng)个(gè)帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共同操纵“新(xīn)美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制各(gè)自筹得的(de)证券账户、资金开始与(yǔ)蒋(jiǎng)维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛明(míng)土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交(jiāo)易决策，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联(lián)合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年(nián)6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指26.09个百(bǎi)分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势(shì)、持股优势，连续(xù)集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维联(lián)合毛吉H是哪里的车牌号，吉h是哪个城市的车牌(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，申(shēn)买(mǎi)量(liàng)占市场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰(fēng)值(zhí)达到42.61％；申卖量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交易(yì)日(rì)有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数(shù)占总(zǒng)股本比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月29日持流(liú)通股达到(dào)峰(fēng)值，占(zhàn)流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日(rì)开(kāi)始(shǐ)，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当日申(shēn)买排名(míng)第一(yī)，竞价买入(rù)成交排名第一，至(zhì)2019年2月28日期末(mò)持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增(zēng)加。在此期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户(hù)组(zǔ)还(hái)多次(cì)实施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒(dào)，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相关税(shuì)费，账(zhàng)户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股(gǔ)价，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代(dài)理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉意见，请(qǐng)求不予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动(dòng)机(jī)。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合(hé)他人(rén)操纵股价(jià)，一是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等(děng)同于“操纵证券(quàn)市场”；二是(shì)黄秀芳(fāng)与蒋维系委托理财关系，而(ér)非操(cāo)纵股价(jià)；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等(děng)人讨(tǎo)论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的盈亏分(fēn)配进行(xíng)约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄秀(xiù)芳利(lì)益并不一致(zhì)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳(fāng)资金后(hòu)部分用(yòng)于偿(cháng)还债(zhài)务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应(yīng)对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传武账户组(zǔ)交(jiāo)易(yì)行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询问笔录的合(hé)法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供(gōng)款项不(bù)知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独(dú)立(lì)法(fǎ)律主(zhǔ)体，即(jí)便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方存(cún)在不(bù)当(dāng)行为，不(bù)应(yīng)推定或(huò)认定另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武，及(jí)他们的代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制关(guān)系(xì)、委托(tuō)理财关系(xì)等(děng)提出(chū)了(le)申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证监会回应，经复核，对当(dāng)事人及其代理(lǐ)人的(de)主要陈述意见不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案(àn)为多个主体参与、多(duō)个环(huán)节实施(shī)、环环相扣、锁链式的(de)上下(xià)游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成的操(cāo)纵(zòng)行为(wèi)。在案证(zhèng)据(jù)可以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提(tí)供资金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)影响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德(dé)平知悉并(bìng)参与(yǔ)了(le)本案行为；上述行为的(de)实质是操纵股价，并非合(hé)法理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图(tú)和(hé)目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响股价的(de)行动，属于(yú)共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于(yú)违法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控(kòng)制(zhì)的账户交易“新美星”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到一定程(chéng)度锁仓的(de)作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土知道蒋维(wéi)和上(shàng)市(shì)公司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美星(xīng)”，因此毛明土和(hé)李传武的违法期间(jiān)与(yǔ)蒋维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及(jí)处(chù)罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不区别对待(dài)各方账户(hù)组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成2005年《证券法》第二百(bǎi)零三(sān)条所(suǒ)述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披(pī)露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定书(shū)披(pī)露(lù)，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇(fù)持有公司(sī)80万股(gǔ)股份，占(zhàn)新美(měi)星(xīng)上市时总(zǒng)股本的(de)1％。上市后，该部分股票继续由海(hǎi)得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持完(wán)毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违法，何(hé)德平、黄秀芳及其(qí)代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉(shè)案股份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策(cè)由海得泽广(guǎng)和(hé)兰某(mǒu)作出，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳(fāng)指定账户(hù)的(de)原因(yīn)系兰某向黄(huáng)秀(xiù)芳归还(hái)借款本(běn)息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重大性，不对投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大影响，情节轻微。第三，即便认(rèn)定代持成立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询问笔录、海得(dé)泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结合何(hé)德(dé)平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代持(chí)资金(jīn)和减持(chí)所得系家庭共(gòng)同财产，可以认定海得泽广代(dài)何德平、黄秀芳持有新美星股票。当事人所(suǒ)提相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平作为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实告(gào)知上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美星在相(xiāng)关公告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新美星违(wéi)反(fǎn)2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何(hé)德平(píng)的行为构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一百(bǎi)九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规(guī)定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规(guī)定，证(zhèng)监会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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