市(shì)场再迎来风险管(guǎn)理新利器，科创(chuàng)50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日证监(jiān)会宣布，为健全(quán)多(duō)层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交所发(fā)文称，将在(zài)证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市准(zhǔn)备。

　　截(jié)至目前，市(shì)面上已(yǐ)有(yǒu)8只科创50ETF，合计规模超900亿元，另外还有2只科创50成分增强策(cè)略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科创50ETF2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单期权的上(shàng)市，市场投资者将拥有更(gèng)灵活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容(róng)量(liàng)、流动性、稳定性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金入市，也能更好地(dì)服(fú)务(wù)于科创板上市(shì)企业。

　　证监会还表示，自2015年2月(yuè)开(kāi)展股票期权(quán)试点(diǎn)以来(lái)，证(zhèng)监会组织(zhī)沪深交易所先后上(shàng)市了(le)7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货市(shì)场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了(le)基(jī)础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅(fú)调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科创50ETF期权(quán)作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，将总体沿用前(qián)期的风(fēng)控措施，并根据科创(chuàng)板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行(xíng)之有效的(de)风险防(fáng)控和市场监(jiān)管措施(shī)的基础上，进(jìn)一步(bù)做好风险研(yán)判，全面加(jiā)强市场监(jiān)管，确保新产品(pǐn)平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作，持续(xù)完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强运行管理和风险(xiǎn)监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险(xiǎn)防控(kòng)机(jī)制，并根(gēn)据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的(de)场内期权品种，证监(jiān)会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实(shí)党的(de)二十大精神(shén)、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的(de)重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区(qū)高水平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重(zhòng)要安排(pái)。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科(kē)创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管理(lǐ)需求，有助于(yú)继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改(gǎi)革先(xiān)行(xíng)先试的(de)示范引领作用，不(bù)断提(tí)升服(fú)务实体经(jīng)济质效。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创能效、支持(chí)科(kē)创(chuàng)板建设具有积极意义(yì)。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市(shì)场改革试(shì)验田作用，对(duì)于(yú)促进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内期权

　　据(jù)上交(jiāo)所(suǒ)介(jiè)绍，2019年设立以来(lái)，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励(lì)“硬(yìng)科(kē)技”企业上(shàng)市(shì)的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科(kē)技创新属(shǔ)性持续强化。

　　目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相应的(de)风险管理工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体(tǐ)系、提升科创(chuàng)板吸引力和流(liú)动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革先(xiān)行先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前(qián)，市(shì)场上科(kē)创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入超440亿元，是同(tóng)期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第(dì)二位(wèi)的(de)是易方达上证(zhèng)科(kē)创板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板(bǎn)设(shè)立以来，市(shì)场对风险管理工具(jù)的呼声不断，由于涨跌幅限制(zhì)比例为(wèi)20％，投资(zī)者在投资科创板个股面临的价格波动(dòng)更大，因(yīn)此，随着(zhe)市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需(xū)求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将(jiāng)会给投资者(zhě)提供(gōng)更加灵活的(de)风险管理工具，使得投资者更有效率管理(lǐ)风(fēng)险的(de)同时，能(néng)够有更(gèng)多的(de)时(shí)间(jiān)和精力去关注标的对(duì)应上市(shì)公司(sī)的投资价值(zhí)。”中山大(dà)学岭南学院(yuàn)教授韩乾认为，随着(zhe)科创50ETF期(qī)权推出，相(xiāng)应的(de)ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩大，提供(gōng)更好的流(liú)动性，市场稳定(dìng)性(xìng)提(tí)升；也将(jiāng)为2020双十一狂欢夜节目单，2020双十一狂欢夜节目单市(shì)场带来更多的(de)增量(liàng)资金，更好地服(fú)务(wù)科创(chuàng)板上市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球(qiú)资本市场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍生(shēng)工具，在价格(gé)发(fā)现、风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重要作用。截至(zhì)目前，市(shì)场已上市7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权市(shì)场上新(xīn)速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括上交所旗下(xià)的中证500ETF期权(quán)，深交(jiāo)所旗(qí)下的创业板ETF期权、中证500ETF期权和(hé)深(shēn)证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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