今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的大行情之下，引发了全行业(yè)所(suǒ)有基金经理关注，而公募(mù)基(jī)金2023年一季报揭(jiē)开了(le)基(jī)金经理(lǐ)的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积(jī)极回报基金，一季(jì)度主要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益(yì)，成(chéng)为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基金。同(tóng)时(shí)，较好的业绩(jì)也让这只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱(bào)人工(gōng)智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的(de)带动下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为(wèi)2023年表现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发(fā)展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷开展(zhǎn)结合(hé)自身业务的人工智能(néng)领域的研究，在(zài)股价飞(fēi)涨的背后(hòu)，是相关公司在产业(yè)端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人(rén)工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓(cāng)看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了(le)中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在(zài)其前十(shí)大重仓股之(zhī)列外，其他重(zhòng)仓股(gǔ)全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美(měi)上(shàng)海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表(biǎo)现较好的(de)重仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并(bìng)没(méi)有(yǒu)保(bǎo)持去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四季度基本(běn)保持(chí)在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末(mò)、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)基(jī)金诺(nuò)安成(chéng)长并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较(jiào)去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季(jì)报中写(xiě)道，主要布(bù)局芯片板块(kuài)，在当(dāng)前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到(dào)来的科(kē)技大行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度(dù)都(dōu)到了(le)临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从2021年四季度开(kāi)启的芯片产业下(xià)行周期(qī)，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年(nián)一(yī)季度拐点将(jiāng)至(zhì)。产(chǎn)业端一季度库存水(shuǐ)平接近(jìn)正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同时(shí)我们(men)应(yīng)该觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的产业(yè)趋势(shì)。海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持续迭代，到各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的(de)突(tū)飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来(lái)芯片(piàn)需求的重要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一个重要板块(kuài)是(shì)芯片(piàn)设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导(dǎo)体的制裁(cái)已(yǐ)经到了穷途(tú)末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面(miàn)加(jiā)速(sù)扩产成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩(kuò)产造成了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯(xīn)片(piàn)设备(bèi)的国产化率却取(qǔ)得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超预期(qī)。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业(yè)绩一路领跑，冠(guān)军基金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)诺安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月(yuè)20日(rì)，该基金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句900％。数据显示，诺安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度(dù)末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅，这一(yī)规(guī)模(mó)暴(bào)涨更多来自于投资(zī)者申购。相关(guān)蔡嵩(sōng)松(sōng)以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基(jī)金的(de)话题(tí)也屡见(jiàn)报端(duān)，成为(wèi)基民热议的话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的(de)副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规(guī)模超过(guò)700亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治宇一(yī)季度(dù)调仓换股方向(xiàng)也受(shòu)到市场关(guān)注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及(jí)光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对(duì)对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全(quán)合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半导体(tǐ)、光(guāng)模块方向相(xiāng)关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在(zài)2022年(nián)已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检等多类产品。在(zài)4月15日发布的《投资者关系(xì)活(huó)动(dòng)记录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威视的(de)营收增长起了很大的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营(yíng)业务(wù)是为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要(yào)产品(pǐn)包括内存接口等。晶(jīng)晨股份也是全球布局(jú)、国内领先(xiān)的(de)无(wú)晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月(yuè)21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的四只个股在(zài)一季度(dù)退(tuì)出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴全(quán)合(hé)宜基(jī)金在一季度(dù)除了加仓半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也(yě)是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带动的(de)人工智能、中字头的“中特估”、半导体等(děng)板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块(kuài)也(yě)实(shí)现较大(dà)幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未(wèi)来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计(jì)算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在(zài)当年弱市环(huán)境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为市场备受关注(zhù)的基(jī)金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力一季报的披露(lù)揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该基金股票市值占基(jī)金(jīn)总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立(lì)以来的(de)最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三季(jì)报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配(pèi)置(zhì)A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比(bǐ)例有所(suǒ)提(tí)升。数据显示，招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)中国(guó)大陆(lù)、中国(guó)香港股票市值占基金净值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配(pèi)置(zhì)来看(kàn)，重(zhòng)点布局了(le)信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等(děng)。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中(zhōng)卫(wèi)宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一些持(chí)仓调整，绿(lǜ)城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大重(zhòng)仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济(jì)复(fù)苏(sū)预期大概率(lǜ)偏弱的判断，主要减(jiǎn)持了经济(jì蝇营狗苟是什么意思 蝇营狗苟下一句)复(fù)苏敏感度(dù)相对较高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们亦在(zài)一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业(yè)及计算机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致对部分行业的(de)定价出现了(le)较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆(nì)势而行(xíng)。

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