踩(cǎi)上AI风(fēng)口的(de)三六零，年内一度(dù)大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡(hú)欢离婚也被(bèi)市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨的股价和市值相比(bǐ)，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布2022年财报，公(gōng)司实现营业(yè)收(shōu)入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营(yíng)业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财(cái)报一出，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸(zhà)开了锅，不(bù)少网友担心公司(sī)下周一(yī)股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月(yuè)31日的股东(dōng)数达到(dào)近(jìn)33万(wàn)，而截至去年底为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东户(hù)数(shù)增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财(cái)务(wù)数(shù)据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六零新增(zēng)9亿多投(tóu)资损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报(bào)亏

　　今年一季(jì)度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示(shì)，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个出(chū)现不(bù)同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智能(néng)硬件业务收入(rù)为18.88亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.5％；互(hù)联网(wǎng)增(zēng)值服务收入为10.82亿(yì)元，同比下降2.03％。仅安全(quán)及其他业务收入(rù)增长，收入(rù)为(wèi)17.91亿元。

　　公(gōng)司(sī)实现(xiàn)归属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯达克私有化退市(shì)回A后首次(cì)亏损。

　　回(huí)顾(gù)过往财报，2017年到2022年六个(gè)年(nián)度，三六零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑(chēng)到60亿(yì)元(yuán)外，其(qí)他年份均在(zài)30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直(zhí)接(jiē)下滑七(qī)成，只录得(dé)9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为(wèi)亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季(jì)公(gōng)司(sī)营业收(shōu)入19.66亿元，下(xià)滑22％，净(jìng)利(lì)润则为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿(yì)元。对于(yú)亏损(sǔn)，公司称主要(yào)系营(yíng)业(yè)收入(rù)下降及(jí)对联(lián)营企业(yè)投资损(sǔn)失(shī)所致(zhì)。

　　一季度大(dà)增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三六(liù)零进入2023年(nián)突然(rán)迎来转机(jī)，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势(shì)，公司(sī)及创始人周(zhōu)鸿祎也在不同场(chǎng)合、通过(guò)不(bù)同渠(qú)道表达对大模型的(de)看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六零股价(jià)2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾(shí)，短短不到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅(fú)则(zé)达到(dào)了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增(zēng)加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下(xià)周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记(jì)者注意到，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的(de)暴涨，三(sān)六零的投资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截至到去(qù)年(nián)底，公司有(yǒu)股东(dōng)户数19.92万户(hù)，几乎(hū)连续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投(tóu)资者涌(yǒng)入相反，一季度以股权投资机构为代表的十大(dà)股(gǔ)东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙(huǒ)）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季度(dù)均价计套现金额(é)也在10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增(zēng)9亿投(tóu)资损失(shī)

　　此次三六零的2022年财报(bào)，也首次(cì)把其投资(zī)企业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽(qì)车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业(yè)收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿(yì)元。根据(jù)三(sān)六(liù)零(líng)此(cǐ)前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营收57.35亿元(yuán)，净(jìng)亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进(jìn)一步(bù)扩大，而三年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过百(bǎi)亿(yì)，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对哪吒汽车的增资权。具体来看(kàn)，三六零全资子(zi)公司三六(liù)零私募(mù)基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙企业(yè)，对(duì)应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估(gū)算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已与哪吒汽(qì)车各股东(dōng)方(fāng)签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月(yuè)，三六零(líng)发布《关(guān)于对(duì)外投资进展》公(gōng)告显示，为了(le)配合哪吒(zhā)汽车股改，三六零的(de)持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财(cái)务(wù)数据出炉(lú)后，哪(nǎ)吒汽(qì)车估值会(huì)否进一步下调不得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零持有(yǒu)股(gǔ)权(quán)的账(zhàng)面(miàn)值(zhí)出现较(jiào)大投(tóu)资损失(shī)。2022年公(gōng)司的投资(zī)收益为亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏(liú)览(lǎn)器确(què)认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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