用友网络（600588）的3.0-II转型，即(jí)云(yún)服务转型第(dì)二阶(jiē)段进(jìn)展明(míng)显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用(yòng)友网络净亏(kuī)损3.97亿元，创公司2001年5月上市以来单季(jì)最大亏损；2022年净利润2.19亿元(yuán)，同比下降(jiàng)69％，是(shì)2020年(nián)以(yǐ)来连(lián)续第三年(nián)净利(lì)下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来(lái)公司股价持续大跌。

　　这(zhè)与(yǔ)用(yòng)友(yǒu)网络(luò)3.0-I转型阶段营收(shōu)、净利同步大增、股价大涨的(de)同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏损

　　净(jìng)利连(lián)续三年下滑(huá)

　　用友网络4月(yuè)28日(rì)晚间(jiān)发布2023年(nián)第(dì)一季(jì)度报告(gào)，一季(jì)度实现营业收入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公(gōng)司股东的净亏损3.97亿(yì)元(yuán)，创该公司2001年5月上市以来(lái)单(dān)季(jì)最大亏(kuī)损。

　　此前(qián)，用友网络(luò)发布的年报显示(shì)，2022年公(gōng)司营收92.62亿元，仅(jǐn)微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿元(yuán)，同比下降69％。这是在2019年创(chuàng)下净利(lì)11.8亿元的历史最高点之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看(kàn)，在2020年(nián)7月创下(xià)历史新高之后，用友网络股价就总体上(shàng)呈下降趋势。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东(dōng)等投资者被套(tào)

　　在2022年股价大跌前(qián)，用友网络(luò)在(zài)股价相对高点进行了定增融(róng)资。此(cǐ)次定增吸(xī)引了不少机构参与(yǔ)，包(bāo)括高毅(yì)、葛卫东等知名机构和投资(zī)者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露(lù)定增结果，增(zēng)发数量约1.7亿股，每股价(jià)格为31.95元(yuán)，定增募资约(yuē)53亿元。当(dāng)时，在定(dìng)增市场颇为活(huó)跃的(de)私(sī)募大佬葛卫(wèi)东，也参与了(le)定增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增(zēng)结束之(zhī)后，用(yòng)友网络发(fā)布的(de)2021年业绩(jì)明显不及市场(chǎng)预期(qī)，2021年净利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友(yǒu)网络的2022年各季度(dù)业绩(jì)更是(shì)连续爆雷：一(yī)季(jì)报净利(lì)润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报(bào)净(jìng)利润-2.558亿元，同比下降(jiàng)218.93％；三季报净利润-5.395亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)525％。

　　在(zài)此背景下，用(yòng)友网络的(de)股价从2022年2月37元(yuán)的(de)高点，最(zuì)低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌(diē)幅近六成。而葛卫(wèi)东的(de)总持股数(shù)，也从2022年(nián)一季度的(de)7626万股，到2022年三季度(dù)末不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)退出前十(shí)大股东，在(zài)此期间(jiān)，其(qí)减(jiǎn)持(chí)数量至少有4100万股。其定(dìng)增投(tóu)资(zī)也惨遭被套(tào)。

　　2022年以来，用(yòng)友网络股价大跌。

　　云服(fú)务转型第二阶段道阻且长(zhǎng)

　　在用友网络的发展历史(shǐ)上，其1.0阶段(duàn)是(shì)通过财务软件服务企业的会(huì)计电算化(huà)，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的(de)信(xìn)息化，现在(zài)的3.0阶段是(shì)服务企业的数智化。

　　具体来(lái)说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务(wù)业(yè)务，引领(lǐng)中国(guó)企(qǐ)业级(jí)服务市(shì)场。在此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，公(gōng)司2020年(nián)进入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目标是构(gòu)建和运营(yíng)全球领先的(de)企业(yè)云服务平台(tái)。

　　2015年，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络(luò)正(zhèng)式(shì)发布了完(wán)全(quán)基(jī)于互联网架构的企业互联网开发平(píng)台。2017年以来，其云平台、财务云、人力(lì)云等云产品得到逐(zhú)步发展，各领(lǐng)域云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年(nián)开(kāi)始(shǐ)，用友BIP经历了第一(yī)个(gè)阶段的”用(yòng)友云”面世、云平台及领域服务快速发(fā)展，第(dì)二个阶段的(de)统一底座和服务融合(hé)。2022年8月，经(jīng)过(guò)6年的规模研发和持(chí)续(xù)迭(dié)代，用友的(de)BIP 3正式发布，用友云进入新(xīn)的发展阶(jiē)段。

　　从公司(sī)业务占比来看，用友网络(luò)云(yún)服(fú)务(wù)转型取得了较大成功。

　　2022年，其云(yún)服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营(yíng)收的比(bǐ)重为(wèi)68.6％，较(jiào)2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为(wèi)公(gōng)司主要收入来(lái)源(yuán)并继(jì)续扩大收入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高端(duān)市场(chǎng)份(fèn)额(é)来(lái)看，用(yòng)友(yǒu)却(què)还是没有多大突破(pò)。《2021年中(zhōng)国工(gōng)业软(ruǎn)件发展白(bái)皮书》显(xiǎn)示，国产ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其中(zhōng)用友(yǒu)市占率达到(dào)40％。但在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件占有率(lǜ)仅(jǐn)有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达(dá)到53％。

　　3月20日(rì)，在(zài)市场曝出华为将在4月启用自己研发的MetaERP软件(jiàn)之不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)(zhī)后，用(yòng)友网络(luò)股(gǔ)价直接跌停(tíng)。尽管华为目(mù)前(qián)仅(jǐn)为自用，并不一定会面向(xiàng)外部(bù)市场提供(gōng)高端ERP软(ruǎn)件，但股价的跌停，反应出市(shì)场对用友在高端(duān)ERP软件(jiàn)市场(chǎng)竞(jìng)争力信心的严重不足，也(yě)反应了其在高端市场的进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和股价上，在(zài)用友网络3.0转型第(dì)一(yī)阶段，即2016年-2019年，在其(qí)营(yíng)收不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)(shōu)逐渐增长(zhǎng)的(de)同时(shí)，净利润也在同时(shí)逐年增长，且增幅远高于营(yíng)收增幅。对应到股价(jià)上，在此期间，用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用(yòng)友网络3.0转型的(de)第二(èr)阶(jiē)段，即2020年至今(jīn)，其(qí)营收仅仅小幅增长，几乎可(kě)以说是踏步不前(qián)，净利(lì)润却大幅(fú)下跌，股价也因此大(dà)跌(diē)，公司(sī)市值(zhí)严重(zhòng)缩水。

　　用友网络董事长王文京在2022年曾(céng)表(biǎo)示，3.0阶段，用友的市值(zhí)还(hái)是(shì)有很大的提升空间(jiān)。但从目前的情况来看，用友3.0的第二阶段，道阻且长。

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