5月迎来开(kāi)门(mén)红，A股成交(jiāo)额(é)连续(xù)20日保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人工智能(néng)、消费、新(xīn)能(néng)源等板块看(kàn)法(fǎ)分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多(duō)家(jiā)券商(shāng)发布了(le)5月(yuè)金股和策略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒(méi)、银行(xíng)关(guān)注度提升(shēng)最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设(shè)备(bèi)行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构(gòu)人(rén)气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块(kuài)罕见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定程度(dù)与(yǔ)中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭(rén)工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关(guān)注度提升最(zuì)为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份(fèn)行情走势(shì)相互(hù)印证，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐(jiàn)的(de)金股标的(de)集中度来(lái)看，150多只金(螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭jīn)股中，有22只金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推(tuī)荐(jiàn)。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时获得(dé)3家以上(shàng)机构推荐，分别是三(sān)七互(hù)娱、腾讯控(kòng)股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒(méi)板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放(fàng)量(liàng)（出现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精测电子(zi)贡献其(qí)中(zhōng)绝大多数收(shōu)益(yì)，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩均不如近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行情的演绎(yì)体现在热门金股上则表现(xiàn)为(wèi)“全军覆(fù)没”，8只同时获得(dé)4家机构的金股中仅(jǐn)宁德时代(dài)涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出(chū)现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅(fú)超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大券商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点螺蛳粉去掉酸笋还臭吗，螺蛳粉是汤臭还是笋臭，券(quàn)商(shāng)们(men)对五月的(de)大盘的(de)看(kàn)法比较保守，建议多(duō)看少动，推荐较(jiào)多(duō)的行业是电气(qì)设备(bèi)、消费、医(yī)药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动(dòng)所以有短期的(de)机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票(piào)投资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股票市(shì)场的相(xiāng)对弱(ruò)势(shì)。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论，但(dàn)又屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中(zhōng)，我们也发(fā)现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他(tā)年份均(jūn)现下跌。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年(nián)均报下跌(diē)，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重(zhòng)大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对(duì)信用(yòng)风险(xiǎn)及资产价格风(fēng)险的容(róng)忍度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的经(jīng)济周期格局下，只(zhǐ)托(tuō)不举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市(shì)场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国(guó)际化是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎(yíng)来深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把(bǎ)反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负(fù)债，要么增加资(zī)本，减负债(zhài)会带来经(jīng)济收缩压力，增(zēng)资本会带(dài)来股(gǔ)票供给压力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出(chū)这种被动局面的影响(xiǎng)。PMI数据显(xiǎn)示经(jīng)济下行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚无法期望经(jīng)济(jì)会出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的(de)回落是(shì)衰退(tuì)性的(de)，不意味着流(liú)动性出现主动式(shì)改(gǎi)善;风(fēng)险(xiǎn)偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期(qī)增加股票供(gōng)给担(dān)忧。总体上(shàng)仍(réng)维持(chí)二(èr)季度投资策略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持低(dī)仓位;相对来(lái)说，中盘股(gǔ)如(rú)医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增(zēng)长确(què)定性高(gāo)、估值不高，可(kě)以(yǐ)有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词(cí)：医(yī)药、食品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素(sù)正出现，将给(gěi)市场(chǎng)带(dài)来一(yī)些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维仍(réng)在，悲观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成(chéng)长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件(jiàn)性亮(liàng)点望(wàng)提振(zhèn)市场情(qíng)绪(xù)。从管理层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打(dǎ)破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积(jī)极因素出现，建议备(bèi)战回调(diào)后的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增(zēng)速下(xià)行确立(lì)，并将继续(xù);其次(cì)，前期小(xiǎo)批多次的微刺(cì)激(jī)下，市场对短期经(jīng)济预期(qī)偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难(nán)以(yǐ)对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下(xià)行动能(néng)，基本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再次，改(gǎi)革和(hé)结构调(diào)整依然是政(zhèng)策主(zhǔ)要目标，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发(fā)酵，IPO重启(qǐ)对风险偏(piān)好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改变(biàn)基本面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍(réng)将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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