编者按

　　本周(zhōu)，2023年一季报公募基金披露落(luò)幕，基金(jīn)经理(lǐ)的(de)调(diào)仓(cāng)路线被完(wán)整曝光。首季(jì)行情(qíng)变化以春节为轴，节后市场热点从复苏线逐渐发(fā)散到中特(tè)估、人工智(zhì)能、机械制造等多个领域，尤其是AI的里程碑式(shì)突破(pò)带火(huǒ)了科技(jì)一众赛道，这让(ràng)一季度公募仓位顺势而为变(biàn)化明显。

　　在国(guó)内的公募(mù)基金(jīn)中，科(kē)技(jì)成长阵营中的旗手之一冯明远(yuǎn)，目前在管的产品从10只缩减到(dào)6只，虽然开年迄今业(yè)绩(jì)较为一般(bān)，但是在管规模仍维持在230亿元的水平线上。从第一季度的调仓来看(kàn)，在他的成名(míng)作信(xìn)澳(ào)新(xīn)能源产(chǎn)业最新季报中(zhōng)，保(bǎo)留了上一(yī)季(jì)度的七只重仓，同时用中(zhōng)伟股(gǔ)份(fèn)、华阳集团和祥鑫科(kē)技替换(huàn)了比亚(yà)迪(dí)、斯莱克(kè)和保隆科技(jì)，可以看出其坚(jiān)守新能源的大框架，在细(xì)分赛(sài)道中不(bù)断寻找性价比更(gèng)优的领域。

　　对(duì)比看“常青(qīng)树”老(lǎo)将朱少(shǎo)醒(xǐng)，一季(jì)报中(zhōng)他仅仅(jǐn)调换了两处标的(de)，用金域(yù)医学和蓝晓科(kē)技替(tì)换了药(yào)明康(kāng)德和瑞(ruì)丰新材，特别(bié)是合成(chéng)树脂(zhī)板块的(de)蓝晓科技(jì)成(chéng)为年(nián)内大黑马，股价迄今上(shàng)涨超(chāo)过(guò)30％，同时(shí)他保持(chí)了(le)对(duì)喝(hē)酒吃药(yào)大(dà)类赛道中龙头的持续青(qīng)睐，茅台持(chí)股量与上季持平(píng)稳居首位。而(ér)他也一如(rú)既往地表示，会在优(yōu)质的(de)股票里寻找价(jià)值，去翻更多的(de)石头。众所周知，三大白酒龙(lóng)头(tóu)是多(duō)位(wèi)顶流的最爱(ài)，“酒神”之一的刘彦春在其成名作景顺长城新兴成长中，前三大重仓(cāng)就依次是茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、五粮液，足见其白酒信仰之深。

　　整(zhěng)体来看，消费(fèi)和(hé)新能源在公募(mù)基金组合配(pèi)置中(zhōng)的压舱(cāng)石地位依然(rán)稳固，同时中特(tè)估、芯(xīn)片、软件、机械制(zhì)造成进攻热点，公募(mù)在经历去年的整体业绩(jì)低(dī)谷(gǔ)后，今年竭(jié)力寻(xún)求组合的α。值(zhí)得关注(zhù)的是，公(gōng)募(mù)名将们对因ChatGPT引发的TMT快(kuài)速(sù)走红也有冷思考。“AI产业的发展不会(huì)一蹴而就，中间也必然会有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风(fēng)险，可能(néng)造成板块后续波动。目前TMT板块的(de)交易占比已经超(chāo)过了40％。交易占比(bǐ)创新高代表(biǎo)了主线行情确(què)立，但我们(men)认为太阳底(dǐ)下(xià)没有新(xīn)鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶段也(yě)总(zǒng)会消(xiāo)退。”李晓星反思。

　　张坤加(jiā)仓茅(máo)台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端白酒

　　朱少(shǎo)醒(xǐng)加仓爱尔眼(yǎn)科

　　“公募一哥”张坤目前(qián)在(zài)管两只A股基金(jīn)、两只QDII基(jī)金。《红周(zhōu)刊(kān)》统(tǒng)计(jì)了其(qí)最新公布(bù)的两只A股基(jī)金(jīn)一季报，在(zài)管理时间更长的易方达蓝筹精(jīng)选混(hùn)合中(zhōng)，3月31日(rì)时前五大重(zhòng)仓的占比均超过了(le)9.5％接(jiē)近顶配(pèi)，这其中除去腾讯外全(quán)部(bù)为白(bái)酒，不过除(chú)去加仓茅(máo)台外，张坤减持了(le)五粮液、泸州老窖(jiào)、洋河股(gǔ)份。相似(shì)的一幕也出现在他管(guǎn)理的易方达优质企业(yè)三年上。

　　该基(jī)金(jīn)的一季报显示(shì)，仅是(shì)前五大的(de)重(zhòng)仓(cāng)次序(xù)有所不同(tóng)，而实际(jì)上(shàng)腾讯(xùn)和茅台同以(yǐ)占(zhàn)比9.93％并列第一位。同(tóng)时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也(yě)是小(xiǎo)幅减持了(le)另外三大白(bái)酒(jiǔ)标的。再(zài)看另外(wài)的半壁重仓股，港交所(suǒ)、美团、伊利、招行(xíng)均是持(chí)续上榜的老面孔，惟一的(de)变化是(shì)他用中国海洋(yáng)石(shí)油替换蜡的熔点是多少度(huàn)了上(shàng)一季(jì)的药(yào)明生物。

　　张坤在(zài)季(jì)报中也对调(diào)仓(cāng)思路(lù)有所阐述：“基金在(zài)一季(jì)度股票仓(cāng)位基本(běn)稳(wěn)定，对结构进行了调整，增加了(le)消费等行业的配置，降低了金融等行业(yè)的配(pèi)置(zhì)。个股方面，我们仍然持有商业(yè)模(mó)式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰(xī)、竞争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的明星基金经理李晓星，在和张萍合管的(de)银华盛世最新(xīn)季报十大(dà)重仓(cāng)中(zhōng)，持有7只(zhǐ)白酒股(gǔ)。对比(bǐ)上(shàng)一季度(dù)仅有三大白(bái)酒龙头和古井贡酒来(lái)看，这(zhè)一季其新进重仓了山西汾酒、顺(shùn)鑫农(nóng)业和舍(shě)得酒业。

　　由此推断，其思路可能是想利(lì)用次高端和地产酒来(lái)增(zēng)加(jiā)组合的进攻弹性。同时(shí)，其重仓的另(lìng)三只非白(bái)酒标的为爱(ài)美客、安井食(shí)品、海(hǎi)大(dà)集团(tuán)，而(ér)这三者在(zài)上一季度就是前十中的标(biāo)的。

　　对此(cǐ)，李晓星在季报中强调(diào)：“复苏仍然是主线(xiàn)，进入二季度，改善弹性会加大。方向上，最看好餐饮相关(guān)链条，白酒、啤(pí)酒、速冻、烘培、调味品等供应链，餐饮的恢(huī)复是(shì)确定的(de)；其(qí)次(cì)，看好线下场景(jǐng)恢复(fù)后，需求相对刚性的医美(měi)以及消费(fèi)医疗(liáo)板块(kuài)。”

　　对比来看，公(gōng)募老(lǎo)将朱少醒这一季将“喝酒吃药(yào)”的主(zhǔ)打思路体现得淋(lín)漓尽致。白酒方面，贵州茅(máo)台依(yī)然(rán)是(shì)他的最爱，不过(guò)他对于另一重仓(cāng)五粮(liáng)液有所减持；医药(yào)方(fāng)面，他对重(zhòng)仓表现(xiàn)得是有所取(qǔ)舍：首先，他(tā)选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科(kē)，该股升(shēng)至(zhì)十大重仓股的第五位；其次，他(tā)选择小幅减持(chí)了(le)创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的(de)药明康德，而新进重仓的前者(zhě)年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周(zhōu)知，金域医学去(qù)年作为核酸(suān)检测机构，业绩相(xiāng)当亮(liàng)眼；而(ér)在后疫(yì)情时(shí)代，公司主(zhǔ)营回(huí)归本源后依然亮点众多，作为(wèi)第三方医学(xué)检验及病理诊断服务商，金(jīn)域医学近日(rì)率先(xiān)推出国内首个国家药品(pǐn)监(jiān)督管(guǎn)理局（NMPA）获批的膀胱癌基(jī)因甲基(jī)化(huà)检测(cè)项(xiàng)目，再次领跑同业。

　　冯(féng)明(míng)远专注赛道细(xì)分机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏(fú)储(chǔ)能

　　除去上周率先交(jiāo)卷主打(dǎ)产业链上游的(de)施(shī)成外(wài)，本(běn)周一众(zhòng)新能源(yuán)高(gāo)手中的顶(dǐng)流(liú)冯明远(yuǎn)所(suǒ)管产品一季报全(quán)部披露，截至4月19日收盘，目前他(tā)所(suǒ)管理的(de)6只产品维持年内小(xiǎo)幅正收(shōu)益。当前冯明远在管(guǎn)基金中，任职(zhí)管理(lǐ)最(zuì)长(zhǎng)的就是代表作新能源(yuán)产业股票。从被(bèi)调出的三只产(chǎn)品看，其中斯(sī)莱克的主营与新能源产业链(liàn)关系不大(dà)。

　　而(ér)在新(xīn)进重仓的三只标的中，占比相对最高的就是非传统新能源产业(yè)赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主营锂电池正极体(tǐ)研发的(de)公司，主(zhǔ)要产品是三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从近期发布(bù)的年度业绩快报来看，公司的主(zhǔ)营(yíng)与净利(lì)润均实现(xiàn)50％以上的逆势增长。而据《红周刊》对(duì)其季报(bào)的全面(miàn)梳(shū)理(lǐ)，在(zài)信澳研究优选中(zhōng)还出现了一(yī)只(zhǐ)新的重仓(cāng)股银(yín)邦股份(fèn)，这也是(shì)一家(jiā)高(gāo)科技公司，主(zhǔ)营业务中(zhōng)有分布式光伏发电系(xì)统(tǒng)。

　　在季报总(zǒng)结中，他表(biǎo)示：“本基金(jīn)的投(tóu)资主要聚(jù)焦在新能源、科技、高端制造等新兴产业领(lǐng)域，细(xì)分板块的整体走势与市(shì)场趋同，导致本基金的净值也出(chū)现(xiàn)小幅(fú)震荡。对于二(èr)季度(dù)，展望TMT板(bǎn)块部(bù)分公司(sī)加入AI或数字经(jīng)济等热门概(gài)念的创(chuàng)新(xīn)，以(yǐ)及半(bàn)导体和制造业正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整体会逐步回暖，产生(shēng)一定(dìng)正面效应。我(wǒ)们会继续在新能源、科技(jì)、高端制造等主要赛道耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优质个股，自(zì)下而上挖掘投资(zī)机会。”

　　相比成名多(duō)时的冯明远(yuǎn)，2020年股基(jī)状元陆彬则(zé)是在新能源(yuán)大潮中快速走红的(de)类型。天天基金网显示，早在去(qù)年底(dǐ)时(shí)他就已(yǐ)经是“双二百”的(de)基金经理(lǐ)了，而他在管(guǎn)的7只基金今年同时段几乎全线(xiàn)飘红，特(tè)别是动态策(cè)略混合年(nián)内涨幅(fú)超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的汇丰晋信低碳先锋股票为例(lì)，最新的基金一季报显示，其(qí)重仓(cāng)的新能源产业链中股票依然为上季的7只，它(tā)们分别是(shì)宁德时代(dài)、亿纬(wěi)锂能(néng)、天齐锂业(yè)、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业，虽然(rán)上述标的年初至今表现一(yī)般。但他此前(qián)曾公开(kāi)表(biǎo)示，看到(dào)了新(xīn)能(néng)源类似2019年的(de)投资机会。

　　而在季(jì)报中，他表示：“从中(zhōng)长期(qī)维(wéi)度看，新(xīn)能源产业还(hái)具备较(jiào)长的生(shēng)命周(zhōu)期，不(bù)少细分板(bǎn)块还(hái)能维持较长时间的(de)高(gāo)速增长，而经过市场的(de)调整，我们看到(dào)行业(yè)中(zhōng)的优质公司对应2025年的盈(yíng)利(lì)中枢在当(dāng)前市(shì)值的投资价(jià)值(zhí)。或许，新能源(yuán)行业的(de)终局如(rú)大部分制造业一样是一个竞(jìng)争充(chōng)分(fēn)、利润(rùn)极度压(yā)缩的市场，但在发展过(guò)程中(zhōng)不少公(gōng)司(sī)一(yī)定有一段精彩的(de)旅程(chéng)。”

　　相比前两位，2019年状元刘(liú)格菘今年业绩(jì)开局不顺，最新数据显示目(mù)前(qián)在管产品年内回撤全部超过(guò)了(le)10％，以他的代表作(zuò)之(zhī)一的广发小盘(pán)成长来看，基金(jīn)一季报表(biǎo)明他(tā)的重仓行业(yè)配置(zhì)思路(lù)依然(rán)首选新能源。

　　对比分析其基金相关产品的2022年四季报和(hé)一(yī)季报(bào)，《红周(zhōu)刊(kān)》发现他所持有的是完(wán)全一致的10只股票，虽然第一(yī)大重(zhòng)仓股依然是半导体公司圣邦股(gǔ)份(fèn)，但是整体新能源的地(dì)位似乎进一步稳固，比(bǐ)如晶澳科技(jì)从第三升至第二(èr)位，隆基绿能从第六升至第四位(wèi)。同时极为(wèi)罕见的情(qíng)况是，如果(guǒ)按照保留小数(shù)两位来统计，竟然(rán)所有10只标的股持仓量与上一季度保持一致。

　　就(jiù)此，刘格菘在(zài)基(jī)金季报中表示：“报告期(qī)内(nèi)，基金的持仓结构(gòu)并没有进行大幅度的调整，依然(rán)围绕已经建立全球比(bǐ)较优势的(de)高端制造产(chǎn)业(yè)链布局。我们对(duì)重点持仓(cāng)的(de)光伏(fú)、储能、新能源车(chē)方向(xiàng)保(bǎo)持(chí)相对乐观，投(tóu)资中相信基本(běn)面优秀和(hé)增量(liàng)价值积累的公司。经过调整，行业(yè)估值水平(píng)已在历史低位，产(chǎn)业链的变化(huà)在市场定价中未(wèi)被充分认(rèn)知(zhī)和体现。”

　　鲍(bào)无可加仓中国(guó)移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国(guó)铁(tiě)建

　　余广新(xīn)进重仓海油、移动

　　除去高举“PB—ROE大旗”的(de)丘(qiū)栋荣外，中泰资管的姜诚是近几(jǐ)年出(chū)镜相对(duì)较多(duō)的基金经理，而他的业绩特别从去年(nián)迄今颇(pǒ)为抗打(dǎ)。2023年年(nián)初以(yǐ)来，在(zài)他所(suǒ)管理的8只基金(jīn)中，除去刚(gāng)满两个月(yuè)的(de)中泰元(yuán)和价值精选不纳入(rù)统计外，其余7只(zhǐ)基金(jīn)均实现了正(zhèng)收益，特别是兴诚价值一年持有的收益率接近(jìn)了(le)14％，同时还有(yǒu)两(liǎng)只基金净值(zhí)增长也超过了(le)10％。

　　具体(tǐ)以兴诚价值一年为例(lì)，对比基金四(sì)季报和今年一季度可(kě)以看(kàn)出，姜诚实际上只是微调了一个席位，而(ér)新调进来的中国铁(tiě)建恰好就(jiù)是中字头中(zhōng)的典型代表公司，该股从年初(chū)至(zhì)今上涨(zhǎng)超过了40％。由此(cǐ)，该(gāi)基金(jīn)所重仓的中字头公司达到了四家。而从相关标的(de)的年内涨(zhǎng)跌幅(fú)来看(kàn)，表现最好的是游戏股吉比特(tè)，最(zuì)新该股(gǔ)年内上涨达到了66％。

　　而(ér)在季报(bào)中，他不仅谈到了坚守(shǒu)的价值(zhí)投资，同时也谈到(dào)了今年大(dà)热的AI：“在海量信息中，我们(men)需要重(zhòng)点关注长期因素，淡化短期(qī)因素(sù)。人工智(zhì)能的发展是(shì)一个长期因素，我们(men)还(hái)没(méi)有足够的把握去捕捉到它带来的(de)投资机会(huì)，但可以尽量(liàng)回避它带来(lái)的伤(shāng)害。以尽(jǐn)可(kě)能(néng)低的价格买尽可能好的资产是(shì)我们(men)的投(tóu)资目标。好资产(chǎn)的(de)标准是活得久、站得牢、竞争优(yōu)势维持得长、平(píng)均净(jìng)资产收益率高(gāo)，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润转(zhuǎn)化(huà)为诱人分红。”

　　首季接受(shòu)过《红周刊(kān)》专访的(de)鲍无可，其(qí)投资风格同为公募(mù)中(zhōng)少数(shù)的深度价(jià)值。天天基金网显示，2023年年(nián)初以来，他(tā)所管理的(de)基金全线(xiàn)飘(piāo)红，6只产品年(nián)内净值(zhí)增长率(lǜ)全(quán)部超过(guò)了10％。以他任(rèn)职回报(bào)最高(gāo)的(de)景顺长城能源基(jī)建为例，能(néng)够(gòu)清晰地(dì)看(kàn)到其(qí)偏爱高(gāo)估息和低估值类股票的(de)痕迹。

　　一季报显示，鲍(bào)无(wú)可当季加(jiā)仓中国移(yí)动大约15万股，从(cóng)而使该股从上一季的第(dì)三重仓升至第二重仓，不过中国(guó)电信却退出(chū)了前一季的前十。同时(shí)他加仓了川投能源、紫金矿业、华(huá)能水电，新(xīn)近重仓了铜陵有色(sè)和神火(huǒ)股份，表明了(le)其对这一类资源(yuán)股(gǔ)格外垂青。此(cǐ)外，他对于小众的(de)中南传(chuán)媒和凤凰(huáng)传媒依然持续青睐。

　　在基金(jīn)季报中(zhōng)，他表(biǎo)示(shì)基金(jīn)仓位基本稳定(dìng)，主(zhǔ)要增加了(le)有色(sè)行业配置。“当下(xià)是AI发展初(chū)期(qī)，中国企业处(chù)于落(luò)后位(wèi)置，无论是AI核(hé)心模(mó)型(xíng)的研发(fā)、新(xīn)型商业(yè)模式的迭代以及底(dǐ)层芯片制(zhì)造，我们都(dōu)希(xī)望国内企业能在不(bù)远(yuǎn)的将来迎头(tóu)赶(gǎn)上。近期而言尽管我(wǒ)们认为AI非(fēi)常重要，但当前A股(gǔ)市(shì)场基本(běn)上(shàng)是基于美股映射(shè)在(zài)炒作相关题材，对(duì)于这样的行(xíng)情，需要对其可持(chí)续(xù)性保持审慎(shèn)态度。”他直言(yán)不讳。

　　而(ér)同在景顺长城的基金经理余广(guǎng)是(shì)2012年的公(gōng)募状元，目前其担任基金经理也(yě)接近(jìn)了13年。当前，其在管的(de)产品为(wèi)4只，它们分别是核心(xīn)竞争力、核心招景混合、核心中(zhōng)景一年、核心(xīn)优(yōu)选一年，从(cóng)今(jīn)年的表现来看，虽(suī)然所管产品涨幅(fú)不大，但也整齐划(huà)一地实现了正(zhèng)收益。

　　以任(rèn)职回报翻四倍的核心竞争力为(wèi)例，第一季度他(tā)在前十中调仓了(le)四个席位，其中新进的公司半数为中字头，它们就(jiù)是中国海油和中国移动，与它(tā)们(men)携手进入的还有安徽合(hé)力和紫金矿(kuàng)业。而(ér)这样的(de)调(diào)整立竿见影，除去两只中(zhōng)字头(tóu)外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外，当季被其提(tí)拔为第一重(zhòng)仓的电(diàn)动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄(qì)今的(de)涨幅也是接近30％一线。

　　对此(cǐ)，他在季报中(zhōng)的(de)总结与“中(zhōng)特估”基本吻(wěn)合：“基(jī)金坚持自下而上(shàng)，看重公(gōng)司基本面，注重公司的核心竞争力、高品质、长期(qī)发(fā)展，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平买(mǎi)入持有。在经(jīng)济复苏和企业盈利修复的预期(qī)下，我们较为看好今年的权益市场，特别是前(qián)期调(diào)整较为充分，估(gū)值较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多(duō)只翻(fān)倍

　　胡宜斌(bīn)新进(jìn)重仓寒(hán)武纪

　　黄兴亮布局(jú)中微公司

　　与蔡嵩松同期(qī)成名(míng)的(de)郑巍(wēi)山今年业绩优(yōu)异，特别是其去(qù)年3月接手(shǒu)的银(yín)河智(zhì)联(lián)主题(tí)净(jìng)值(zhí)快速拉升(shēng)，截至本(běn)周四的年内涨幅已(yǐ)经超过45％，这一水平(píng)甚至超过了他(tā)的成名作银(yín)河创新成长。从(cóng)郑巍在管(guǎn)基(jī)金的(de)当季重仓行业风格来看，除去银河和美(měi)生活(huó)还有较(jiào)强(qiáng)的(de)新能(néng)源属性外(wài)，其余产(chǎn)品几(jǐ)乎一边倒地偏向了TMT领域。

　　就以智(zhì)联(lián)主题为例分(fēn)析，最新的十(shí)大重仓股除去用友网络和海康威视外，年内最新的涨(zhǎng)幅全部超过了30％，特别是海光信息、中(zhōng)科(kē)曙光(guāng)、卓易信(xìn)息(xī)、大华股份均已实现了(le)涨幅翻番(fān)，而这四只(zhǐ)标的均是第一季度新(xīn)近重(zhòng)仓的公司(sī)。同时，郑巍(wēi)山(shān)所保留(liú)的上一季重仓股仅有金(jīn)山办公和国网通(tōng)信(xìn)。对比(bǐ)来看被调(diào)出的标的，中国长城(chéng)、中(zhōng)望软件、中国(guó)软件等(děng)明(míng)显涨(zhǎng)幅稍(shāo)逊一筹。

　　有趣的是，郑巍(wēi)山在季报总结中仅(jǐn)仅是寥(liáo)寥数语：“本基金严格执行(xíng)基金(jīn)合同的(de)配置范围(wéi)，切合(hé)主题(tí)，主要(yào)围绕智慧智联、信息技术(shù)等(děng)的概念范畴展开。一季度智(zhì)联主题(tí)继续增加了软件服(fú)务、信息技术的配置(zhì)比例。围绕数(shù)字经济(jì)和新的信息技术应用展(zhǎn)开投(tóu)资(zī)。二(èr)季度，将会继续(xù)围绕信息(xī)技术、数字经济的范畴展开投资。”

　　当年与这两位一(yī)度遭遇非议人物(wù)同期成名的还有华安胡宜(yí)斌，作为当年公司(sī)力捧的三位基金经理中最年(nián)轻者，他可谓是(shì)少年得(dé)志，但后(hòu)来(lái)所管产品几经浮沉(chén)，好在(zài)今年(nián)卷土重来。天(tiān)天基金网数据显示，年内他所管理的(de)7只基金全部(bù)涨幅超过(guò)20％，其中表(biǎo)现(xiàn)最好的还(hái)是他的成名作华安媒体(tǐ)互(hù)联网(wǎng)混(hùn)合。

　　具(jù)体聚焦该基金，我们发现他(tā)所(suǒ)保留的(de)上(shàng)一个(gè)季度重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)只有王(wáng)府(fǔ)井和华(huá)大九(jiǔ)天，而将剩(shèng)余的八个席(xí)位全部更换。从(cóng)最新的标的来看，这(zhè)其中就有近期大火的芯(xīn)片新贵寒武纪。从(cóng)新进(jìn)重仓(cāng)标的年(nián)内表现来看，其中(zhōng)中(zhōng)文在线的年(nián)内涨(zhǎng)幅已经(蜡的熔点是多少度jīng)超(chāo)过了180％，值得(dé)买、浙(zhè)数文化、美亚柏科等标的年内涨幅也(yě)是超(chāo)过了50％。对比来看，他所剔除的锦(jǐn)江(jiāng)酒店、首(shǒu)旅酒店(diàn)、中国平(píng)安等公司(sī)，目(mù)前年内至今仍然体(tǐ)现为股价下跌。

　　至(zhì)于大幅调仓(cāng)原(yuán)因(yīn)，他表示：“当下我国(guó)仍(réng)处经济结(jié)构(gòu)转型时期，我们相信(xìn)未来科技创新(xīn)和消费升级仍将成为经济总(zǒng)量增长核心驱(qū)动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材(cái)料、新能源(yuán)、新消费等领域仍将诞(dàn)生大量投资机会，在策(cè)略上，我们已将挖掘、发现和(hé)配置基金合同(tóng)主(zhǔ)题范围(wéi)内的科技创新和受益于(yú)国(guó)民经(jīng)济持续增长的消费(fèi)及(jí)原材料放在前(qián)所未有高(gāo)度。”

　　而当年一并成名的万家基金名将黄兴亮，2023年(nián)一(yī)季度同样(yàng)强势回归。天天(tiān)基金网数(shù)据显示，他目前在管的基金年内(nèi)除去QDII外，涨幅全(quán)部超(chāo)过了10％。特别是(shì)万家科(kē)技创新迄今的(de)年内涨(zhǎng)幅超(chāo)过了25％，具体来分析他的成名作(zuò)万(wàn)家行(xíng)业优选(xuǎn)。

　　基金一季报(bào)显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了(le)一处(chù)调整，也就是用中微公司(sī)替代了四季(jì)度末的兆易创新。但就是这只新进标的(de)，目前年内(nèi)的涨(zhǎng)幅已经超过90％，与保留重仓中年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过70％的金山办公交相辉映(yìng)。对于当季(jì)度的调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增(zēng)持了机器(qì)视觉(jué)和医(yī)疗器械(xiè)行业的部分(fēn)个股，相应地略微(wēi)降低了半导体行业的持仓。截至季(jì)度末，基金(jīn)持仓仍以计算(suàn)机软(ruǎn)件和半导(dǎo)体行业为主(zhǔ)，总体风格偏(piān)成(chéng)长。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒立液(yè)压蜡的熔点是多少度ong>

　　陈良栋布局消费电子“半(bàn)壁江山”

　　从(cóng)基金(jīn)一季(jì)报来看，这些相对(duì)低(dī)调的领域(yù)也开始越发受(shòu)到明星基金经理们(men)的(de)追捧，比如融通(tōng)基金的明星基(jī)金经理邹曦，这位(wèi)任职已(yǐ)经逼近15年半的老(lǎo)将善战周期，目前在(zài)公司仍然管(guǎn)理6只(zhǐ)基(jī)金产品，其代表(biǎo)作(zuò)是(shì)2012年开(kāi)始管理(lǐ)、迄今任职回报超(chāo)过180％的融通行业景(jǐng)气(qì)。

　　从(cóng)新出炉的(de)季报来看，在(zài)上一季度没有(yǒu)单一标的持(chí)仓比例超限后，这(zhè)一季度(dù)头三大重(zhòng)仓(cāng)股竟然全部超过10％的比(bǐ)例上限，它(tā)们分别是(shì)恒立液(yè)压（10.50％）、华发股份（10.23％）、招商蛇口（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面重仓中的汇(huì)川技术和(hé)安(ān)徽合力，虽(suī)然(rán)去年(nián)下半(bàn)年以来(lái)重仓(cāng)中就没有了三一(yī)重工，但实际上在当季的重仓行业中(zhōng)，机(jī)械制造是仅次于房(fáng)地(dì)产(chǎn)的第二行业(yè)。

　　对于调仓的(de)思路，他在(zài)季报中就表示：“本季度增(zēng)加了工(gōng)程机械、家居、顺周期装备、医药等行业的配置(zhì)。目前组合配置偏向周期价(jià)值(zhí)，同(tóng)时(shí)保(bǎo)持了科技、消费板块的适(shì)度配置。组合结构(gòu)主要围绕国(guó)内(nèi)经(jīng)济稳增(zēng)长的主线(xiàn)展开，相关配置集中在优(yōu)质房(fáng)地产股、地(dì)产产(chǎn)业(yè)链，以及顺周期装(zhuāng)备(bèi)等(děng)板块。”此外(wài)，虽然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制(zhì)造(zào)的(de)兴趣也(yě)越来越浓，例如兰石重装年报的十大流通股股东中，富国天惠新进上榜(bǎng)排名(míng)第(dì)六位(wèi)。

　　而长(zhǎng)城基(jī)金的(de)明星基金经理(lǐ)陈良栋，其在圈内以善战高端制造板块闻名，目前他(tā)在公司所(suǒ)管理的(de)产(chǎn)品数达到了(le)6只，尤(yóu)其是(shì)他参与管理的长城科(kē)创板两年定开业(yè)绩亮眼，最(zuì)新年内涨幅(fú)超过18％。

　　以(yǐ)陈良栋独自管理时间最(zuì)长的长城新(xīn)兴(xīng)产业为例(lì)，可以看到一季度与众不同的一点是，消费电子赛(sài)道(dào)股票在其中(zhōng)占据明(míng)显的数量优势。具(jù)体说(shuō)来(lái)，虽然在(zài)基金十大(dà)重仓(cāng)中不见耳熟能详(xiáng)的龙头立讯精(jīng)密，但大(dà)体包括华测导航、东山(shān)精密、电连技术、和而泰、科大讯(xùn)飞都能被划入到消(xiāo)费电子的大范畴中，也就是说其占据了十大重仓中的(de)半(bàn)边天。

　　他(tā)解释了看好的原因(yīn)：“预(yù)期今年下半年或(huò)明年，消(xiāo)费(fèi)电子会有一个触底回升(shēng)的过(guò)程(chéng)。如果叠(dié)加在汽车产业链上的布(bù)局(jú)，我判断可能(néng)对收入利润(rùn)拉动更大。消费电子的复苏可能(néng)只是一个周(zhōu)期的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种因素显示，目前该板(bǎn)块去库存(cún)可能也进入到尾(wěi)声阶段(duàn)，接下来苹果(guǒ)新品推出(chū)或是行业复苏契机。

　　而在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一(yī)环就是军工(gōng)装备。同时作(zuò)为成长(zhǎng)股三大主阵(zhèn)营(yíng)“新半军”中的重要(yào)一级，军工虽然(rán)很难有持(chí)续性的表现，但也隔(gé)三差五会(huì)有亮眼(yǎn)的(de)输出，而华夏的少壮派基金经(jīng)理万方方，是圈内少数同时(shí)管(guǎn)理两只军工主(zhǔ)题的基金(jīn)经理。

　　以万方方(fāng)管理时间最(zuì)长的军工(gōng)安全混合为例，实际(jì)上一季(jì)度他仅在十大重(zhòng)仓(cāng)股中做(zuò)出了一处(chù)调(diào)整，也就是用昊(hào)华科技替(tì)代了上一(yī)季的新雷能(néng)。从整体10只标的所属(shǔ)细(xì)分来看，明显中航(háng)系乃至(zhì)航空航天(tiān)赛道占据优势。而这一思路在他管理的(de)高(gāo)端装备龙头乃至全市(shì)场基金中都体现(xiàn)得颇为明显。进一步对照两只军工主题(tí)产品，《红周刊》发现重叠的公司有八(bā)家，惟二的区别是高(gāo)端装备龙头中用复旦微电和西部超导替代了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重探(tàn)究未来两(liǎng)年确定性的(de)产(chǎn)业趋(qū)势和(hé)高增(zēng)长的细分赛道，组合构建(jiàn)从2023年全年维(wéi)度在高确定(dìng)性的(de)航空(kōng)发动机赛道、景气度弹性潜力较高(gāo)的航天(tiān)导弹产业(yè)链(liàn)、航空装备平台型企业(yè)以及技术禀赋和壁垒高(gāo)筑的(de)新材料领域(yù)重点(diǎn)投入。”

　　（本文已(yǐ)刊发于4月22日《红周刊》，文(wén)中提及个股仅为举例分析，不做(zuò)买卖推荐。）