金融界(jiè)5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年(nián)一(yī)个周(zhōu)期轮回的白糖期货(huò)正在迎来疯(fēng)狂时(shí)刻(kè)。五一假(jiǎ)期之前的最后(hòu)一(yī)个交易日，在郑州(zhōu)商品交易(yì)所交易(yì)的(de)白糖主力期货(huò)合约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人(rén)遗憾(hàn)的是，如此关键的信息(xī)湮没在五一假期的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市场关注。直(zhí)至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。<张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊/p>

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约(yuē)盘中继(jì)续(xù)狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期(qī)

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打破7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时(shí)的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的末日(rì)疯(fēng)狂，一天(tiān)之内，白糖主力合约(yuē)连破700张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊0元(yuán)/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三(sān)个关键点(diǎn)位，收盘大涨(zhǎng)4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力合(hé)约盘(pán)中(zhōng)就创下(xià)7314元/吨(dūn)的周期高点(diǎn)，随即白(bái)糖期货开(kāi)始(shǐ)一路狂跌，直(zhí)至2019年年初才勉强止(zhǐ)住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期(qī)的原因与白糖期货的(de)种植周期(qī)有关，一般甘蔗的(de)每(měi)三年(nián)一(yī)个种植周期，这从根本决定了(le)白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已经渐入高潮，据(jù)生(shēng)意(yì)社显示，截至5月22日(rì)，白糖现货市场(chǎng)价格报(bào)6962元/吨，较(jiào)去年(nián)底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创下2018年(nián)以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布的全国食糖产(chǎn)销数据显(xiǎn)示，2022年/2023年制(zhì)糖期截(jié)至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白糖生产季逐(zhú)步(bù)进入尾声，除云南地区外，广西等(děng)主产区陆续收榨。由于(yú)广(guǎng)西前(qián)期受不利天气(qì)影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村(cūn)部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算供需缺口(kǒu)超过500万吨(dūn)。

　　短时间增(zēng)产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料(liào)作物种植面积增长有限，国内糖(táng)料作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且有(yǒu)限，我(wǒ)国食糖产(chǎn)量整体(tǐ)保(bǎo)持平稳，年产(chǎn)量在(zài)1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国内食(shí)糖(táng)消费量每年在1500万吨左右(yòu)，缺口部分(fēn)通过进口(kǒu)糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场供需情(qíng)况也不(bù)容(róng)乐观。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的(de)报(bào)告显示(shì)，4月国际食(shí)品价(jià)格(gé)指(zhǐ)数出现1年以来的(de)首(shǒu)次(cì)回升(shēng)，食糖、肉类及(jí)大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食糖(táng)价格指数4月环比(bǐ)上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖全球主要生产国和地区包括巴西、印度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基斯坦和澳大利亚等(děng)，其中前(qián)十位食糖产量约占全球总产量(liàng)的76%；前(qián)四(sì)大出口(kǒu)国(guó)分别(bié)是巴西、泰国(guó)、澳大利(lì)亚和印(yìn)度(dù)，整体(tǐ)贸(mào)易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作为(wè张继是什么朝代的诗人怎么读，张继是什么朝代的诗人啊i)全球主要产(chǎn)糖国之一，印度正面临甘蔗产量下降危机，加上(shàng)政府实施的(de)出口限(xiàn)制(zhì)，世界(jiè)各地(dì)的糖(táng)价可(kě)能会(huì)进一(yī)步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场闻风而(ér)动

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖(táng)业(yè)、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继(jì)续大(dà)涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年(nián)以来(lái)，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅度(dù)超过30%，南宁糖(táng)业年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会重蹈覆辙，还是继续挑(tiāo)战极限，市(shì)场将(jiāng)会给出(chū)答案。

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