本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制约北交(jiāo)所发展的首要(yào)因素，不过随着公募(mù)基金加速(sù)布局(jú)，增量(liàng)资金不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改(gǎi)善；同时(shí)，当(dāng)前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线(xiàn)资金布中国的国粹有哪些(bù)局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金(jīn)成立过(guò)半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说(shuō)明书，该基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是中国的国粹有哪些发起式基金，认(rèn)购金(jīn)额(é)满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购(gòu)期为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二(èr)批北证50指数基金产品成(chéng)功获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金(jīn)、博时(shí)基金四家公募(mù)基金公司拿到批文。除博时基金外，万(wàn)家(jiā)基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发(fā)行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成(chéng)份指数基金于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模(mó)3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数(shù)基金于4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北(běi)证50指数的投资(zī)价值，万(wàn)家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上(shàng)市板(bǎn)块中业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动(dòng)性的增强和创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有望实(shí)现业绩和估(gū)值双(shuāng)升，长(zhǎng)期投资价值(zhí)显著。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年(nián)12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成(chéng)立(lì)以来回(huí)报悉数为负(fù)，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速“回血”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经历小幅下(xià)滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持续上(shàng)涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数(shù)月内涨幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数(shù)表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证50指数推出后，多个指数基(jī)金(jīn)相继成立(lì)，这使得(dé)北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有(yǒu)所改善(shàn)。从中观维度(dù)来看，北交所很(hěn)多优质企(qǐ)业的估值仍(réng)然偏低，预(yù)计随着(zhe)流动(dòng)性逐(zhú)步改善(shàn)，以(yǐ)及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望持(chí)续向(xiàng)好。”北京一大(dà)型公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上(shàng)市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现来看，2021年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司盈利面达99％，净利润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净(jìng)利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司全(quán)年共实(shí)现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元(yuán)，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连(lián)续三年实现利润正增(zēng)长。北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题(tí)权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)5月12日，除大成北交所两年定开年内(nèi)收益为负外(wài)，其余9只(zhǐ)北(běi)交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年内(nèi)均斩获正收益。其中，华(huá)夏北(běi)交所创(chuàng)新中小企业(yè)精选(xuǎn)两年定开年内回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实(shí)北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认(rèn)为，当前北交(jiāo)所(suǒ)优质公司被(bèi)显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年(nián)基(jī)金经理(lǐ)叶(yè)勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依(yī)然是市场本(běn)身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动性问题，市场制(zhì)度性差异导致其(qí)与沪(hù)深(shēn)市(shì)场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估值表现(xiàn)差异较(jiào)大。除了继续降低投(tóu)资者门槛、扩大优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要(yào)完(wán)善(shàn)转板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板通道，从而活(huó)跃(yuè)市场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另(lìng)外一个角度上讲，目前的北交(jiāo)所优质公司被显著低估，也是(shì)长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小企(qǐ)业精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他们(men)测算前几大重仓股的平均(jūn)估值在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平(píng)对于具(jù)备(bèi)专(zhuān)精特新特性(xìng)的中(zhōng)小成长型(xíng)企业而(ér)言是非常具有吸(xī)引(yǐn)力的。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现很多北交所公司今(jīn)年(nián)以来依然(rán)延续(xù)了较快的增长速度，发展整体是符合预期(qī)的，业(yè)绩的持(chí)续增(zēng)长进(jìn)一步消化(huà)了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交所出了(le)不(bù)少(shǎo)政策利(lì)好(hǎo)，包括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨市场指数(shù)体(tǐ)系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成(chéng)中长期利好。

　　四(sì)是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的(de)公(gōng)司较多(duō)，其中不乏优质(zhì)的个股，供给上来(lái)了(le)，给他们增加(jiā)了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短(duǎn)期(qī)可能(néng)由于供给(gěi)增(zēng)加(jiā)对(duì)整个市场的流(liú)动性造(zào)成一定的扰动，但增加优质供(gōng)给是市场长期发展的基石，这使得他们(men)选择优(yōu)质中(zhōng)小专精特新企业的难度(dù)是相(xiāng)对降低的。

　　景(jǐng)顺中国的国粹有哪些长城(chéng)北(běi)交所精选两年定开基金经理(lǐ)张(zhāng)靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票交易市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值(zhí)水平相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随(suí)着宏观经济触底(dǐ)回(huí)升，和(hé)北交所快(kuài)速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作(zuò)为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变(biàn)化来(lái)看，这一趋势(shì)已经(jīng)初露(lù)端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚(shàng)拥有多个(gè)被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估可能性较大。

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