美国债务违(wéi)约的风险比以往任何时(shí)候都(dōu)要大，并有可(kě)能将全球市场推入一个全(quán)新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此背景(jǐng)下，投资(zī)者应如何保护自(zì)身的(de)财富呢？对(duì)此，一份业内机构的最(zuì)新调查揭露(lù)出了业内人(rén)士眼(yǎn)下(xià)的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日(rì)）对全球637名受访者进行的调查，对于那(nà)些寻求避风港的人(rén)来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上(shàng)的“懦(nuò)夫博弈”最(zuì)终以崩溃(kuì)告终。

　　超过一半的金融专业(yè)人(rén)士表示，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行其义务，他们将(jiāng)购(gòu)买(mǎi)黄(huáng)金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目的，或许是其他(tā)替代对冲工(gōng)具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最新(xīn)业(yè)内调查，在美(měi)国债务违(wéi)约情况(kuàng)下(xià)，第二大受欢(huān)迎的资产仍然是美国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因(yīn)为这(zhè)正是美国政府可能拖欠支(zhī)付的(de)重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即(jí)使是(shì)那些(xiē)相对悲观的分析(xī)师也认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些(xiē)。事(shì)实上，即便在(zài)上一次最为令人担(dān)忧的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了美国最高的AAA信用评级，美国(guó)长期国债也依然出(chū)现了(le)上涨。

　　此外(wài)，日元和(hé)瑞郎(láng)等传统避(bì)险(xiǎn)货(huò)币也有一些(xiē)拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投(tóu)资者和散户投资(zī)者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们已(yǐ)经纷纷发出警告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统拜登(dēng)提醒称(chēng)，“整个世界都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根大通首(shǒu)席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果(guǒ)可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美(měi)国主(zhǔ)权信用(yòng)违约(yuē)互换(huàn)（CDS）反映的(de)违约保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前(qián)几次债限危机时的水平(píng)，尽管这仍表(biǎo)明(míng)实(shí)际违约的可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主(zhǔ)管Jason Bloom表(biǎo)示(shì)，“考虑到选民和国会的两极分(fēn)化，风(fēng)险(xiǎn)比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都(dōu)如此(cǐ)顽固且不愿(yuàn)妥(tuǒ)协，意味(wèi)着他们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无(wú)疑(yí)问的(de)是，买入黄金进(jìn)行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到中国买家不断增(zēng)长的需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业危机(jī)和美国债务(wù)违约引发的避险需求，目前现货(huò)黄(huáng)金仅略低于本月早些时候(hòu)触(chù)及(jí)的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者(zhě)都认为(wèi)，如果(guǒ)债务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后关头，但美(měi)国政府最终侥幸没(méi)有违约，10年(nián)期美(měi)国国债将上涨。然(rán)而，对(duì)于如果美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务悬崖会发(fā)生什么(me)，专业人士意(yì)见不(bù)一。约(yuē)60％的散(sàn)户投资(zī)者(zhě)预(yù)计，如果发生违约，10年期美国国债将走软。基准(zhǔn)美国国债收益率上周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时，债(zhài)务上限僵局推(tuī)高了一些(xiē)期限非常短的国库(kù)券(quàn)收益(yì)率，这些短期国(guó)库券被认为最有可能被延期支付(fù)，这加剧(jù)了(le)国库券收益率曲(qū)线的扭曲。收益(yì)率最高的是6月初(chū)左右到期的国(guó)库券(quàn)，因为(wèi)这批票据(jù)最为接近美国财政部长(zhǎng)耶伦所(suǒ)警告的(de)最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的(de)纳税和其他收(shōu)入措施中(zhōng)获得一点的喘息(xī)空间，从而(ér)能够继续“苟延残喘”到7月(yuè)底。目前，7月底到期国库券(quàn)的(de)市(shì)场定价(jià)也表明了一(yī)定程度(dù)的压(yā)力和担忧。

　　在2011年的债务上限僵局中(zhōng)，美国长(zhǎng)期国债购买量曾激增，将10年期国(guó)债(zhài)收益(yì)率推至了当时(shí)的创(chuàng)纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次(cì)专业投(tóu)资者对标普(pǔ)500指数(shù)的(de)前景预测，没有散户交(jiāo)易员那(nà)么悲观(guān)。道明证(zhèng)券利率策(c学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分è)略主管Priya Misra表(biǎo)示(shì)，“如(rú)果我(wǒ)们确实看(kàn)到短期违(wéi)约，市(shì)场反应将(jiāng)给国会带来提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限的(de)压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还(hái)认为(wèi)，债务上(shàng)限闹(nào)剧已经对(duì)美元(yuán)造成了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的人表示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储(chǔ)备货(huò)币的地位将面(miàn)临风险(xiǎn)。

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