本轮新股中，有不少风(fēng)口的企业，但基本面都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看看(kàn)似乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看(kàn)就发现大都是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要从(cóng)事半导体(tǐ)晶圆生产(chǎn)代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同制(zhì)程工艺，成(chéng)立5年就成(chéng)长为中(zhōng)国大陆收入第三(sān)大(dà)、12英寸晶圆代工产能第三大的(de)纯晶(jīng)圆代(dài)工企业(yè)。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根据(jù)集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产业发(fā)展战略，拟引(yǐn)进国际知名(míng)企业合作设(shè)立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今，晶合集成已成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片(piàn)龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业(yè)，疫情后业绩爆发，利润此前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时(shí)候上(shàng)市(shì)，此后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑(huá)60％，产能大幅(fú)闲置(zhì)后利润重(zhòng)回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头(tóu)，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域(yù)的医疗(liáo)服务(wù)网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科(kē)、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛(tòng)、全(quán)科等疾病。

　　专科医院(yuàn)，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较(jiào)低的(de)那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的(de)影(yǐng)响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是收入(rù)增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯特是一家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头(tóu)产品的设计、研发和生产及(jí)涂布技术(shù)产(chǎn)业化(huà)整体解决方案能力的(de)高新技术(shù)企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池(chí)生产涂布机(jī)的核(hé)心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备(bèi)正负(fù)极浆料(liào)完成后的下一道工序，是(shì)锂(lǐ)电池生产前(qián)段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特产品广泛应(yīng)用于锂离子(zi)电池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳(yáng)能(néng)电池涂布、氢燃(rán)料电池电极涂布、液晶(jīng)显(xiǎn)示中(zhōng)的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩(jì)更进一步(bù)，但行业基本见顶，下游需求大幅放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿(kuàng)价(jià)格大幅下滑，且公司(sī)只(zhǐ)是生产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中(zhōng)芯集(jí)成（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提(tí)供模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装(zhuāng)的代工服务(wù)的制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起点，向(xiàng)下延(yán)伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国(guó)内(nèi)外客(kè)户提(tí)供(gōng)一站式代工(gōng)解决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域的(de)半导(dǎo)体产(chǎn)品(pǐn)公(gōng)司提供(gōng)完整(zhěng)生产制造平台，支(zhī)持(chí)客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关(guān)联企业，处(chù)于规(guī)模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入(rù)初期非常高(gāo)，因此利(lì)润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不(bù)容(róng)易快熬(áo)出头了（资(zī)本支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈利，但(dàn)下(xià)游需求在23年大幅放(fàng)缓，公司面对的压力显然(rán)是要(yào)比那些(xiē)已(yǐ)经(jīng)规模(mó)化完成有(yǒu)利润的公(gōng)司大得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖中芯国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临同业(yè)竞争而收回许(xǔ)可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股(gǔ)份主要从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少(bǐng)的研发(fā)、生产及销(xiāo)售，产品以中高端(duān)分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其混纺织物(wù)的(de)染色(sè)和印花(huā)，经分(fēn)散染料印染加工的化纤纺织品，色泽(zé)艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中部分终端(duān)应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优(yōu)衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在(zài)19年后一路下滑(huá)，22年利(lì)润(rùn)只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行业景气度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六(liù)、友车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公(gōng)司主(zhǔ)营(yíng)业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用友网络收购(gòu)后(hòu)，公(gōng)司继续独(dú)立经(jīng)营上述业(yè)务(wù)。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经(jīng)销商(shāng)、服务站等客户，提供营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市场服(fú)务(wù)领域(yù)的数智化解决(jué)方案、云(yún)服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集(jí)团旗下子公(gōng)司(sī)分拆上市，汽车软件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量(liàng)较低，产品以车企营(yíng)销系(xì)统为主，基本(běn)没什么研(yán)发，都靠(kào)销售，且汽车行业有明显周期性(xìng)。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年3月的经纬股份主要从(cóng)事(shì)电力工程技术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技术服务(wù)占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是(shì)公(gōng)司主要收入和利(lì)润来(lái)源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业(yè)电力相关(guān)工程提(tí)供规划(huà)咨询、设计、工程建设等服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是(shì)电力(lì)工程(chéng)技术服务(wù)收入(rù)为主(zhǔ)，比(bǐ)较依(yī)赖内(nèi)蒙(méng)和浙江地(dì)区的国家电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程(chéng)类(lèi)企(qǐ)业(yè)，设备施工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是一家周冬雨高考成绩是多少分，周冬雨高考分数是多少为(wèi)智能(néng)手机、物联(lián)网等领域提供(gōng)射(shè)频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频(pín)前端芯片及(jí)模组的研(yán)发、设计和销售。慧智微具备全套射(shè)频(pín)前端芯片设计能力和集成化模组研发能力，技术体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为(wèi)核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产(chǎn)品系列覆盖(gài)的(de)通信频(pín)段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频(pín)段等，可为客户(hù)提供无线通信射频前(qián)端发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片模组公(gōng)司，下游主要是消费电子，22年业绩大幅放(fàng)缓，下游砍单(dān)存(cún)货(huò)大(dà)幅增(zēng)长，亏损不断扩(kuò)大，主要(yào)是大(dà)量(liàng)研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低于同(tóng)行业公司，但即便这(zhè)样(yàng)，估(gū)值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家(jiā)）参股(gǔ)（未来解(jiě)禁后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价值(zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九(jiǔ)、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)防空(kōng)预(yù)警(jǐng)雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的(de)国家级高新技术和专精特新“小巨人”企业(yè)。公司产(chǎn)品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立(lì)至今，航天南湖已成(chéng)为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产(chǎn)单位之一。

　　军工(gōng)雷达企业(yè)，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入增长较快，但利(lì)润远没有回到20年，且关联(lián)交(jiāo)易占比越(yuè)来越高，对于这种客户不(bù)透明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断(duàn)未来的价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互(hù)联网数(shù)字(zì)化(huà)虚拟商品综合服务提(tí)供(gōng)商，主要为移动互联网相关场景客户提(tí)供移(yí)动互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务，为物联网相(xiāng)关场景提供物联网流(liú)量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合(hé)解决(jué)方(fāng)案(àn)及云(yún)终(zhōng)端(duān)解决方案，并根据客户需求提(tí)供(gōng)定(dìng)制(zhì)化的运营支撑服务及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒(máng)会员卡等(děng)数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合(hé)型中间商，其(qí)主要盈(yíng)利模式是(shì)获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣金，占公(gōng)司(sī)总(zǒng)收入超过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互(hù)联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频会员和其他通(tōng)用流(liú)量，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且(qiě)互联网(wǎng)流量已经(jīng)见顶，大互联网公司越来越不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业务，感觉上市就是业绩(jì)顶峰。

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