消费复苏的强烈信号下，美妆(zhuāng)市场还(hái)没(méi)有真正等(děng)来中(zhōng)国消费者(zhě)的回归。

　　国(guó)际美妆巨(jù)头雅诗兰(lán)黛集团（NYSE:EL）公布的2023财(cái)年第三(sān)财季业绩显示(shì)，在截至3月(yuè)31日的(de)三(sān)个月内，集团净(jìng)销售(shòu)额(é)同比下滑12％至37.5亿美元；净利润从上年同期的5.58亿美元(yuán)大跌(diē)72％至1.56亿美元。

　　雅诗(shī)兰黛将业绩下滑主要归因(yīn)于中国、韩国等(děng)亚(yà)洲(zhōu)地(dì)区旅(lǚ)游零(líng)售恢(huī)复(fù)缓慢(màn)导致(zhì)库(kù)存高企(qǐ)，在打(dǎ)折清(qīng)理库存的(de)同时，渠(qú)道的(de)补货订单(dān)也有所减少。据(jù)管理层透露，本季度全球旅(lǚ)游零售有机销售额就下(xià)降了45％。

　　这已是雅诗兰(lán)黛业绩下滑的第四个财季。2023财年前三财季，雅(yǎ)诗兰黛净销售额同比下降13％至123.01亿美元；净利润同(tóng)比下降55％至10.39亿美元。旅游零(líng)售的问题首当其冲。

　　这一局面不会很快扭(niǔ)转。该集团(tuán)首席执行官Fabrizio Freda在(zài)财(cái)报交流会(huì)上表示，“亚洲旅游零售业的复苏比我们(men)预(yù)期的更不稳定，其他地区更加缓慢，第四(sì)财季的(de)不利因素比我们(men)病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语2月份(fèn)预期的要大(dà)得多。”

　　雅诗兰黛不得不再次(cì)下调全财年业绩预期。据预计，2023财年雅(yǎ)诗兰黛集(jí)团净销售额(é)同比下降(jiàng)10％-12％；有机(jī)净销售额下(xià)降(jiàng)5％-7％。

　　投资(zī)者们也(yě)终于(yú)失去耐性(xìng)。业绩发布当日，雅诗兰黛(dài)股价破纪(jì)录地暴跌超21％，直接(jiē)从2病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语45美元/股左(zuǒ)右跌破200美(měi)元/股。截至5月5日收盘(pán)，雅诗兰(lán)黛股价(jià)回升至203.54美元/股(gǔ)，市值为727.5亿(yì)美元(yuán)。但和年(nián)初(chū)相比，该股票股(gǔ)价跌幅已近20％，市值蒸(zhēng)发逾百亿美(měi)元。

　　押注旅游零售，零售(shòu)商却(què)在清库存(cún)

　　作(zuò)为跨(kuà)国美妆(zhuāng)企业的重要渠道，雅诗(shī)兰黛在(zài)旅(lǚ)游零售已深耕超30年。如今被“控(kòng)诉”的(de)旅游零售渠道，曾以高(gāo)速增长的态势让公司引以(yǐ)为傲。

　　据媒体报道(dào)，雅诗兰(lán)黛(dài)通过该(gāi)渠(qú)道每年(nián)触及(jí)超过30亿消(xiāo)费者。雅诗兰黛集团总裁Fabrizio Freda亦曾(céng)表示，旅游零售推动(dòng)雅诗兰黛在(zài)过去十年中实现巨(jù)大增长(zhǎng)。

　　根据雅诗兰黛集(jí)团方面透露，基于过去(qù)几年(nián)海南(nán)旅游零售快(kuài)速增(zēng)长，去年7月在海南(nán)发生(shēng)新冠疫情时，集(jí)团与零售(shòu)商(shāng)均对(duì)疫后(hòu)的市场(chǎng)恢复(fù)信心(xīn)十足，采(cǎi)购了大量产品。但(dàn)此后因(yīn)恢(huī)复不及预期，导致(zhì)该渠道库(kù)存高(gāo)企，零售(shòu)商目前仍在一边(biān)清理库存，一边减少采购量，最终(zhōng)导致业绩问题。

　　旅游零售渠道何以撼动整(zhěng)个集团(tuán)业绩？从全球旅游零售业(yè)务来看，2004财年，雅诗(shī)兰黛的旅游零售业务销售额(é)约(yuē)占全年销售额的6％，到2021财年(nián)该业务销售额占比达到(dào)28％，超(chāo)过集团销(xiāo)售额的1/4。且旅游零售渠(qú)道在(zài)雅诗兰黛集(jí)团的(de)护肤、彩妆、香水和护发等(děng)整个品类渠道(dào)中市场份额领先(xiān)。

　　随着海南离岛(dǎo)免税在疫情期间快速发展，中国旅游零售市场对于雅诗兰黛集团更是举足轻重。2022财(cái)年报告指(zhǐ)出(chū)，集团最大的客(kè)户就是在中国旅(lǚ)游零售渠(qú)道中(zhōng)销售产品。正因为如此，海南旅(lǚ)游零(líng)售渠道的疲(pí)软就直接(jiē)导致(zhì)了在第三财季，雅诗兰黛护肤(fū)品类(lèi)净销售(shòu)额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财(cái)年(nián)的(de)19.22亿美元。海蓝(lán)之谜、雅诗兰黛、Dr.Jart+品牌的(de)净销售额均(jūn)有所下滑。

　　雅诗兰黛在(zài)交流会(huì)上提及，过(guò)去半年里(lǐ)虽然海(hǎi)南旅游(yóu)客流在增加，但是该市场(chǎng)的美妆(zhuāng)消费转(zhuǎn)化却(què)远不及(jí)预(yù)期(qī)。此外时代财经(jīng)注意到，雅诗兰黛旅(lǚ)游零售渠道商品(pǐn)的“地(dì)板价(jià)”一直以来被不少(shǎo)消费者诟病。

　　过(guò)去两年里，韩国、日本免税渠道的大量商品通(tōng)过保税(shuì)仓形式流入(rù)中国市场，在库(kù)存饱(bǎo)和、直播(bō)、离岛免税等多方(fāng)因素带动下(xià)，各(gè)渠道竞争激(jī)烈，许多明星(xīng)产品(pǐn)在(zài)市场上价格“击(jī)穿地板”。雅诗兰(lán)黛(dài)集团旗下的品牌雅诗兰黛(dài)与倩碧就(jiù)是其中典型(xíng)。

　　巴克莱银行分析师Lauren Lieberman也对(duì)雅诗兰黛集团旅游(yóu)零售业务内部的控(kòng)制度和话语(yǔ)权提出质疑。今年初，雅诗兰黛等国际美(měi)妆纷(fēn)纷提升售(shòu)价，同时伴随(suí)的(de)还有旅游零售渠道的折扣收缩，这从(cóng)一定程(chéng)度上也阻碍了(le)消(xiāo)费者“剁(duò)手”。

　　代(dài)工订单缩减，美妆市(shì)场尚未复苏

　　雅诗兰黛集团的困境也并非个例。今年以来，其他美(měi)妆集团也没有(yǒu)等到中国消费(fèi)者如(rú)预期那(nà)般回归。

　　截至3月(yuè)31日，宝洁在中(zhōng)国最新(xīn)财(cái)季有机销售额同比(bǐ)增(zēng)长2％，但旗下王牌化妆(zhuāng)品(pǐn)牌SK-II因游客未大规模回归(guī)而在旅(lǚ)游零售渠(qú)道的销售额(é)有所下降。

　　“想到惨，没(méi)想到这么惨。”一位国(guó)际(jì)美(měi)妆品牌(pái)内部(bù)人士(shì)对时(shí)代(dài)财经形容今年以(yǐ)来的市场情(qíng)况。另据多位(wèi)美妆行(xíng)业人士透露，今年一季度品牌销售(shòu)平平，美(měi)妆消费复苏不及预期也成为共识。“经济大环境不(bù)好(hǎo)，化妆品成为可(kě)以缩(suō)减的(de)支出。”有人如是解释。

　　欧莱雅集团也(yě)在最新(xīn)财(cái)季指出，中国所(suǒ)在的(de)北亚市场在集(jí)团增速(sù)垫底，仅1.9％。公司管(guǎn)理层直言，线下(xià)的客流回来了(le)，但销售尚未复苏。而本(běn)土(tǔ)头部美妆公(gōng)司贝(bèi)泰妮在今(jīn)年一季度(dù)营收(shōu)和净利润增速均显著放缓。

　　这亦导致了上游(yóu)代工厂(chǎng)的订单缩减。一位国际美妆(zhuāng)巨(jù)头代工厂内部人士表(biǎo)示(shì)，“比去(qù)年(nián)好，但(dàn)生意没有预期的(de)那(nà)么乐观。”而这个差距主要反(fǎn)映在(zài)订单数(shù)量上。

　　值(zhí)得关(guān)注的是(shì)，在今年一季度，曾在疫情三年依托直播而猛增的(de)线(xiàn)上销售彻底“哑(yǎ)火”。

　　据华福(fú)证券研(yán)报，今年1-3月淘系销售口径显示，欧莱雅(yǎ)集团旗下兰(lán)蔻(kòu)，雅诗兰黛(dài)集团旗下雅诗兰黛(dài)、海蓝之谜，宝(bǎo)洁旗下SK-II，资生堂旗下资生堂品(pǐn)牌，GMV与销(xiāo)售量(liàng)均(jūn)同(tóng)比(bǐ)录得双位数(shù)下滑，其中(zhōng)雅诗兰黛GMV下滑超30％，销售量下滑26.2％。本土品(pǐn)牌(pái)方(fāng)面，华熙(xī)生物的(de)润百颜，贝泰妮的薇诺娜，上海家化的玉泽(zé)、佰草集(jí)，水(shuǐ)羊股份御泥坊等都(dōu)没能(néng)逃脱(tuō)GMV大幅下滑的命运(yùn)。

　　图片来源：华福证(zhèng)券

　　在某国际美妆集团电商部门工作的(de)歪歪（化名）对时(shí)代财(cái)经透露，业绩增长贡献多来(lái)源(yuán)于几个(gè)头(tóu)部(bù)品(pǐn)牌(pái)，“因为前几(jǐ)年直播美(měi)妆腾(téng)飞，品牌目标原(yuán)本高得离谱(pǔ)，高得我都想摆烂了。我们品牌去(qù)年（销(xiāo)售）比前年涨60％，但今年(nián)的全(quán)年目标比(bǐ)去年(nián)实际达成同比下降10％。集(jí)团还(hái)有一(yī)些(xiē)品牌(pái)也在降标(biāo)。”

　　她还(hái)指出，因(yīn)为销(xiāo)售(shòu)疲软(ruǎn)，今年以来(lái)品(pǐn)牌的(de)各项费用均(jūn)有(yǒu)缩减，“下调的费用有推广(guǎng)费、活动费、赠品费，以及参与(yǔ)电商平台满(mǎn)减活动时减下(xià)来的差价(jià)。”

　　小品(pǐn)牌的(de)日子似乎更难(nán)。据一名纯净美妆(zhuāng)品(pǐn)牌市场人(rén)员透露，“一季度销售目(mù)标倒是完成了(le)，但(dàn)是现在品牌方都发猛(měng)力，竞争(zhēng)激烈，消费(fèi)者要求(qiú)也变(biàn)高了(le)。我们线上的(de)投(tóu)放(fàng)费(fèi)用几(jǐ)乎是从1到0，去年计划还做了明(míng)星(xīng)投放、达人投放，今年本来有计划，但现在全部停止了。公司架构(gòu)还在调整。”

　　美妆市(shì)场何(hé)时(shí)真正回(huí)暖(nuǎn)？目前鲜少有人能给(gěi)出明确(què)答(dá)案(àn)，“静观(guān)其变(biàn)”成了不(bù)少业内人士对当(dāng)下市场(chǎng)的判断(duàn)。年初的各公司的涨价(jià)策略显然未能解(jiě)决根本问题，与此同时有公(gōng)司毅(yì)然选择加码(mǎ)供(gōng)应(yīng)链投资，以缩短市场反应(yīng)周期；有公司选(xuǎn)择收购(gòu)潜力品牌(pái)，创(chuàng)造(zào)增长引擎；还有公司则重押(yā)线下专柜，深入低线城市抢占市场份额。

　　疫(yì)情政(zhèng)策调整后，消费者(zhě)们首先(xiān)奔向餐饮、旅游(yóu)等典型的线下消费场景，而(ér)美(měi)妆领(lǐng)域(yù)似乎(hū)无法享受到这场消费的复苏。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 病娇是什么意思，病娇是什么意思呀网络用语