本周(zhōu)，沪(hù)综指(zhǐ)3400点关(guān)口之前虚晃一枪，以连跌(diē)6天的逼(bī)空(kōng)形态(tài)洗盘，兔年(nián)收益(yì)消耗殆尽。乐观来看(kàn)，A股下(xià)行(xíng)更多是受中(zhōng)概股拖累，后(hòu)市(shì)下跌空间不大。

　　中概股下跌拖累A股急挫

　　截至(zhì)周(zhōu)四，兔年股市走过3个月行(102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码xíng)程(chéng)，期间沪(hù)指仅上涨(zhǎng)0.65％，似(shì)有“兔(tù)子尾巴长(zhǎng)不了”之叹。其实(shí)，4月下旬行情看(kàn)似(shì)疾风(fēng)骤(zhòu)雨，大(dà)盘较4月(yuè)18日峰值(zhí)仅缩水(shuǐ)约3％，上行通道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市下跌的风险输入。作为同股同权(quán)的(de)两地上市指数，恒生AH股A指数和H指数兔年(nián)涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数(shù)据显示，截至周四，香港中企指数和恒生指(zhǐ)数(shù)过去3个月表现为全(quán)球垫底(dǐ)，分别下(xià)跌14.1％和12.6％。纳斯(sī)达克中国金龙指数周二(èr)盘中低(dī)位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表(biǎo)现低迷，主因是美联储加息在即，市(shì)场避险情绪上升，国际资金(jīn)从新兴市场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国(guó)股票(piào)评级从高配下调为中性。从宏观面看，今(jīn)年首季，美国GDP年化环(huán)比增长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百分点。剔除食品和(hé)能源的核心PCE物(wù)价指数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预(yù)示着美国(guó)滞胀隐忧未减(jiǎn)，加息势在必(bì)行。英为(wèi)财情(qíng)的美联储利(lì)率观测器最新(xīn)数据(jù)显示，5月(yuè)4日加息25个基点至(zhì)5％~5.25％的概(gài)率是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显(xiǎn)现，美国(guó)对策是：以1930年大萧条以(yǐ)来最(zuì)快速度紧缩(suō)货币供应。美(měi)国3月M2货币(bì)供应量（未经季节性调整）为20.7万亿美元(yuán)，同比下降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第(dì)四个月收缩。美(měi)联储加息导致金融资产(chǎn)盈利缩水(shuǐ)，缩表(biǎo)则令(lìng)流动性(xìng)折(zhé)价效应加(jiā)剧，在全(quán)球金(jīn)融市场催生戴维(wéi)斯双杀现象(xiàng)。

　　中特估受追捧(pěng)

　　助涨中字头个(gè)股

　　美国银行业又一张骨牌崩塌！第一共和银行股价周三(sān)盘中(zhōng)最多下(xià)跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至(zhì)一(yī)季度末，其实际存款(kuǎn)较去年(nián)末减少(shǎo)约1020亿美元，缩水约(yuē)57.8％。全球银(yín)行业危(wēi)机频(pín)现，让A股机构不再(zài)抱团银行股，银行(xíng)部分龙头股招行等承压，相较而言，工(gōng)商银行(xíng)兔年以来表现抢眼，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招行和宁波银行(xíng)股价兔年颓势，一是二者虎年最后3个月股价大(dà)涨，涨幅(fú)透(tòu)支(zhī)了(le)盈(yíng)利(lì)增速(sù)；二是“中国特(tè)色(sè)估(gū)值体系”开(kāi)始风行，市场风(fēng)格转(zhuǎn)换(huàn)。102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码但二者市(shì)净(jìng)率远高于行业(yè)均值(zhí)，难以赋予(yǔ)中特(tè)估概念中(zhōng)的回购预期。

　　通达信数据(jù)显示，中字头指数(shù)年内上涨(zhǎng)11％，强于同期(qī)上涨(zhǎng)6.36％的(de)沪综指，年K线已是五连(lián)阳。其市盈率和市净率分别为11.63倍和0.8倍(bèi)，堪称估值洼地，而沪(hù)深京三市A股的市盈率和市(shì)净率(lǜ)中位数(shù)分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从政策(cè)面来看，让央(yāng)企(qǐ)国企(qǐ)估值回归市场均值，已是国(guó)家(jiā)资(zī)本新战(zhàn)略。国家外汇局日前(qián)表示(shì)：“无论从(cóng)市(shì)盈率(lǜ)还(hái)是市净率等指标看(kàn)，当前A股的(de)估(gū)值相对偏低。”类(lèi)似表态无疑是为中(zhōng)字头股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是(shì)，当前总市值取(qǔ)代贵州茅台(tái)成为市值“一(yī)哥(gē)”的(de)中国移动，流通(tōng)小盘+次新+绩优概念让(ràng)其成(chéng)为(wèi)中特估龙头。

　　五月预期(qī)下跌空间不大

　　股市(shì)“红五(wǔ)月(yuè)”之说，源自井(jǐng)喷式(shì)牛(niú)市带来的(de)财富记忆。1992年(nián)5月21日，上交所放(fàng)开15只股票(piào)的涨跌(diē)幅(fú)限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技(jì)股主导的行情(qíng)拉开序(xù)幕。

　　自从1991年(nián)以来的(de)32年里，沪指全年和5月份上涨的年份(fèn)分(fēn)别(bié)为18次和17次，二者同(tóng)时上(shàng)涨的年份有11次。自(zì)2008年至去(qù)年的15年里，红五月(yuè)出现7次(cì)，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红4次(cì)，5月份这(zhè)个风(fēng)向标已不太灵光。相比之下，自从(cóng)2008年以(yǐ)来，沪综指4月飘红5次(cì)，除了2008年当年下跌65.4％之外(wài)，其余年份皆飘红。截至周四，沪(hù)指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年(nián)飘红概率不低。

　　以科技股为主题的红五(wǔ)月(yuè)行情能否再现？关键在要看两(liǎng)点：一是年内(nèi)上(shàng)涨逾53％的互(hù)联网指数能否维持(chí)强势行情。二是作(zuò)为A股第二(èr)大行业指数，电(diàn)气设备(bèi)板块能否企稳。该指数年内跌幅为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩(suō)水35.5％，占全(quán)市(shì)场权重降(jiàng)低6.52％。不过，龙头宁德(dé)时(shí)代首季盈利增长5.58倍，周四(sì)收盘较(jiào)周三低位上涨一成，或是否(fǒu)极(jí)泰来(lái)。

　　进入4月(yuè)以来(lái)，沪深(shēn)两(liǎng)市单日成交(jiāo)始终维持在(zài)万亿元之上，市场(chǎng)人(rén)气并未退(tuì)潮，只是风格(gé)轮换在加速(sù)。鉴于(yú)大(dà)盘重新回到W形整理(lǐ)格局，后市即使考验3200点附近的半年(nián)线和年线关口(kǒu)，下跌(diē)空间(jiān)亦不(bù)大。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 102693是哪个学校代码，10532是哪个学校代码