当前，市场投(tóu)资(zī)者正(zhèng)在(zài)担忧，眼下美国(guó)政(zhèng)府的债务上(shàng)限僵局正(zhèng)朝着更(gèng)危险的方向升级。

　　当地时(shí)间(jiān)5月(yuè)9日(rì)，美国众(zhòng)议(yì)院议长凯文·麦卡锡在白宫就债务上(shàng)限问题(tí)与总统拜登举(jǔ)行会议(yì)后表示(shì)，这(zhè)次会见并未就解决债务上限(xiàn)问(wèn)题达成任何(hé)有益(yì)意见，自己和(hé)国会其他几位党团领袖将于12日(rì)再次与(yǔ)总(zǒng)统拜登会(huì)面。

　　据路透社消息，当地时间周二，美国总统拜登在白宫(gōng)与国会(huì)众议院议(yì)长、共(gòng)和党人(rén)麦卡锡进行谈判(pàn)，试图(tú)打破两(liǎng)党围绕美国(guó)31.4万(wàn)亿美(měi)元债务上限(xiàn)问(wèn)题长达三个月的僵(jiāng)局，避免(miǎn)在5月底之前发生严(yán)重违约(yuē)。

　　报道(dào)称(chēng)，美国(guó)参议院多数(shù)党领袖、民主党人查克·舒(shū)默(mò)、参议院共(gòng)和党领袖米奇·麦康奈(nài)尔、众(zhòng)议院民(mín)主(zhǔ)党领袖哈基姆杰·弗(fú)里(lǐ)斯也将参加此次(cì)会谈(tán)。

　　之前(qián)市场预期，拜登(dēng)与麦卡(kǎ)锡的(de)此(cǐ)次(cì)谈判达成(chéng)协议的可能性(xìng)不大(dà)，因此(cǐ)，在谈判(pàn)前一(yī)日，麦康(kāng)奈(nài)尔(ěr)称，在美国灾难性违约迫在眉(méi)睫之际，他不(bù)会在债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上打破党(dǎng)派(pài)僵局，去帮助总统拜登。这(zhè)番言论(lùn)无疑(yí)给此次谈判泼了一(yī)盆冷水。

　　今年1月19日，美国债务(wù)总额超过债务上限(xiàn)。美国财政部次(cì)日启动非常(cháng)规举措(cuò)维(wéi)持政府(fǔ)运营，避免出现债务违约。然而，使用非常规措施(shī)只能帮助财政部暂时性(xìng)地继续借款。

　　上周，美国财(cái)政(zhèng)部长耶伦在致信国会领袖(xiù)时发出了债务(wù)违约(yuē)可能期限的警告，称财(cái)政(zhèng)部(bù)的(de)最佳(jiā)估计是，若国会(huì)未(wèi)能提高(gāo)债务(wù)上限或暂(zàn)停上限，到(dào)6月初，财(cái)政(zhèng)部(bù)将无法(fǎ)继续(xù)履(lǚ)行政府的(de)所有义务(wù)，最早可能(néng)在6月1日(rì)。

　　上月末，共和党的债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题相(xiāng)关议(yì)案在众(zhòng)议院以(yǐ)微弱优势得(dé)到(dào)通(tōng)过。议案提出，到明年3月31日前(qián)，暂停(tíng)债务上限的限制，若两党能在这一时限(xiàn)之前(qián)同(tóng)意(yì)把债(zhài)务上限再提高1.5万(wàn)亿美元，则暂停(tíng)时限(xiàn)作(zuò)废，但提高(gāo)上(shàng)限需(xū)要满足多种削减(jiǎn)开支的条件，共(gòng)和党预(yù)计未来十年内将合计(jì)削(xuē)减4.5万亿美(měi)元政(zhèng)府开支。

　　但白(bái)宫在议案通过后很快表示(shì)，这一(yī)将削减支出和(hé)提高(gāo)债务上限捆绑的议案没机会成为立法。

　　上周(zhōu)日，耶伦再次警告，6月1日政府将耗尽现金(jīn)，如国会(huì)不提高债务(wù)上限，可能爆(bào)发一场“宪法危机”，引(yǐn)发金融和经济崩溃(kuì)。

　　美国监管机构罕见“认错”

　　针对美国银行业危机，美(měi)国监(jiān)管机构的第一份(fèn)“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思(yǔ)创新部（DFPI）发布(bù)报(bào)告承认(rèn)，未能在硅谷(gǔ)银行倒闭(bì)之前向(xiàng)该行领导层施压，要求其尽快(kuài)解决已(yǐ)知(zhī)问题。

　　DFPI在报告中批评称，监(jiān)管反(fǎn)应迟钝(dùn)，未能及时排(pái)查隐患(huàn)，没有(yǒu)及时注意到第(dì)一(yī)共和(hé)银行、硅(guī)谷银行(xíng)在疫情期间发展过快，吸收了数千亿美元的(de)存款。同时，其(qí)工作人员也(yě)没有意识到银行过快扩张所(suǒ)带来的风险(xiǎn)。报告表示，银行“在纠正监管机构已发现的缺陷方面行动迟缓(huǎn)，监管机构也(yě)没有采取足够措(cuò)施去尽快解(jiě)决问(wèn)题”。

　　需(xū)要指出的(de)是，美(měi)国银行业的这(zhè)一场危机(jī)风暴(bào)中，加(jiā)州(zhōu)是名副其(qí)实的(de)“震中”。除硅谷银行以外(wài)，刚刚宣告倒闭的(de)第一共和银行也位于(yú)加(jiā)州旧金山(shān)。此外，近期同样遭遇(yù)严重冲击、股价暴跌(diē)的西(xī)太平洋合众银行(xíng)也位于加州(zhōu)洛杉矶。

　　根据DFPI最(zuì)新(xīn)发布的报告，在对硅谷(gǔ)银(yín)行的(de)监管工作中，DFPI发(fā)挥着辅助作用(yòng)，而旧金山(shān)联邦储备银行承担主要监督责任(rèn)，后(hòu)者未来可能会投入更多人员(yuán)进(jìn)行监督。DFPI在报(bào)告(gào)中称，加州监管机(jī)构未来将对资(zī)产超过500亿(yì)美元、且未纳入保险的(de)存款规(guī)模很高的银行加强审查。

　　在硅谷(gǔ)银行破产事件中，未纳入保险的存款规模较高是促成银行挤兑的关键因素之(zhī)一。然而，报告指出，在过去(qù)，监(jiān)管机构并未认(rèn)定大量无保险存款一定意味(wèi)着风险增(zēng)加，因为拥有大量存款的账户(hù)往往(wǎng)是由企业客户持有(yǒu)的，这些客(kè)户往往很少(shǎo)更换银行。该(gāi)报(bào)告还表示，DFPI计划要求银行考虑如何管理社交媒体(tǐ)和实(shí)时提款带(dài)来的风险，这些风险也可能加剧(jù)和加速银行挤兑。

　　美国政(zhèng)府再度推(tuī)迟战略石(shí)油储备回(huí)补计划

　　5月9日周(zhōu)二，美国政(zhèng)府再度推(tuī)迟(chí)美国战略石油储备的回补计划。

　　美(měi)国(guó)能源部周(zhōu)二表(biǎo)示(shì)：美(měi)国战略(lüè)石油储备（SPR）仍然是(shì)世界上最大的石(shí)油(yóu)储备，能源(yuán)部仍然(rán)致力于(yú)以一种为美国纳(nà)税人带来(lái)最大价值并保(bǎo)护美国经济和安全利益的(de)方式回补SPR，同(tóng)时遵守国会的授(shòu)权并进行(xíng)必(bì)要的维护——这些也是对该储备进行(xíng)良好管理的(de)一(yī)部分(fēn)。

　　美国能源(yuán)部(bù)表示，除了直接采购外(wài)，其补(bǔ)充SPR的方式还包括要求一些炼油厂退(tuì)回部分从(cóng)SPR拿到的(de)石油，并避免“不必(bì)要销售”。

　　虽然(rán)该(gāi)部门去年通过政府拨款(kuǎn)法案(àn)取消了国会授权的约1.4亿桶从SPR中进行的石油销售，但过去几周，SPR持续(xù)消(xiāo)耗150万至200万桶。尽管在3月底(dǐ)和本月(yuè)初，WTI油价一(yī)度降至72美元/桶以下，曾(céng)一(yī)度短暂(zàn)符合美国政(zhèng)府制定的(de)在每(měi)桶67—72美(měi)元/桶时(shí)购入(rù)石油回补SPR的(de)条(tiáo)件，但(dàn)今(jīn)年以来(lái)多数时候，WTI油价依然高(gāo)于美国政(zhèng)府设定的条件。

　　油脂(zhī)板(bǎn)块间走势分化明(míng)显 棕榈油连续多(duō)日领涨

　　五一节后，油脂上演“大逆转”，在(zài)节后开盘一度全(quán)线跌破(pò)前低支撑(chēng)后，国内三大油脂(zhī)期货价(jià)格随即反转走高(gāo)，增(zēng)仓上行(xíng)。三个(gè)交易日，豆油(yóu)主力合约(yuē)最高(gāo)涨幅5％或372个点，棕榈(lǘ)油(yóu)主力合约最(zuì)高涨幅8.3％或558个点，菜籽油(yóu)主力合约最高涨幅7.1％或(huò)553个点。昨(zuó)日，三(sān)大油(yóu)脂价格集(jí)体回(huí)落，豆油(yóu)率先(xiān)回(huí)吐涨幅，棕榈油抗跌。油(yóu)脂(zhī)品种(zhǒng)间走(zǒu)势有明显分(fēn)化(huà)，从板块(kuài)内强弱表现上(shàng)来看，棕榈油明显强于菜油和豆(dòu)油。

　　期(qī)货日报记者了解到(dào)，此轮(lún)反转过程(chéng)中，市场风格不(bù)断变化，领(lǐng)涨品种(zhǒng)从(cóng)豆油切换到棕榈油，领(lǐng)涨月份从主力转换(huàn)到(dào)近月，反映了市场(chǎng)交易逻(luó)辑改变。

　　据光大期货(huò)分析师侯雪(xuě)玲(líng)介绍，五(wǔ)一(yī)餐饮(yǐn)业(yè)火(huǒ)爆，美(měi)团预(yù)测五一(yī)堂(táng)食订座率同(tóng)比2019年增长205％，市场对油脂(zhī)消(xiāo)费预期乐(lè)观，确(què)认了油脂大消费基调，且认为(wèi)节后油脂将(jiāng)迎来(lái)补库(kù)需求。“因(yīn)海关(guān)对大豆检验要(yào)求增加、检验(yàn)频度增加，大(dà)豆通过(guò)慢(màn)，供应压力后移，市场(chǎng)担忧豆油产量或不及预期，豆油累库放慢甚至(zhì)去库。”侯雪玲表示(shì)，但随(suí)后咨询机构数据显示大豆(dòu)压榨保持较高水平，豆油(yóu)库存加速攀升，豆油紧张逻辑证伪。

　　“受到需求表(biǎo)现不佳及(jí)后期大(dà)豆高到(dào)港带(dài)来的累库趋(qū)势(shì)压制，豆油整体一(yī)直(zhí)是不温(wēn)不火；菜油(yóu)整体(tǐ)受到需(xū)求难以消化供给(gěi)的压制，前(qián)期表(biǎo)现弱势但(dàn)在(zài)加拿大题(tí)材出现后反弹迅猛。相比之下，棕榈油在(zài)产地及(jí)国内持续去库的加持下，表现(xiàn)最为亮眼，也是本轮油脂(zhī)上涨的领头羊。”中信建投期货分析师石丽红表示，此次油脂反弹较为凌(líng)厉，棕榈油连(lián)续(xù)几日出现(xiàn)3％以上的涨幅(fú)，一点都不拖泥带水，一定程度(dù)反应了前期超跌后的市场心态。

　　记者(zhě)了(le)解到，本轮反(fǎn)弹中(zhōng)连棕领涨，主要(yào)源于(yú)马棕4月供需数据偏紧的预期(qī)。

　　上(shàng)周五主要(yào)机(jī)构公布的数据显示，马(mǎ)棕4月产量不(bù)及(jí)预期，马棕4月(yuè)库存环(huán)比(bǐ)可能(néng)大幅下降，进一(yī)步支撑(chēng)了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据新(xīn)湖期货分析师(shī)陈燕杰介(jiè)绍，4月马棕(zōng)出口环比显著下降19％—20％，主(zhǔ)因国际(jì)棕榈油(yóu)近期的价格优势相比豆油及葵油大幅缩窄，导致国(guó)际需求(qiú)减弱(ruò)。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产量130万吨(dūn)，环比几乎持平。出口预估120万(wàn)吨，环比减少19％。库存预估151万—153万吨，相比(bǐ)3月库存(cún)167万吨下降比较(jiào)明显。但上(shàng)周五(wǔ)到周(zhōu)一(yī)，大华继显及MPOA给出的4月(yuè)全(quán)月产量环比(bǐ)减幅更大，MPOA预估环比减(jiǎn)8％。”陈燕(yàn)杰(jié)表示，若产量预期兑(duì)现(xiàn)，4月马棕(zōng)库存或仅140多万吨，已经(jīng)是历(lì)史(shǐ)极低库存水平，库(kù)存环比减幅(fú)可能15％左右。

　　“4月马(mǎ)棕产量(liàng)偏低主要在于当月假期较多，工作(zuò)日偏(piān)少。因马来种植园(yuán)的印(yìn)尼(ní)工人(rén)要返乡庆祝(zhù)开(kāi)斋节(jié)，通常开(kāi)斋节当(dāng)月马棕产量环比数据(jù)有偏低倾向(xiàng)。今年印尼开斋节假期从4月19—25日，且随后(hòu)是国际劳动节假期，预(yù)计因(yīn)此印尼工人返(fǎn)乡偏慢导致当月产量环比降幅(fú)较往年更大。”陈燕杰说。

　　在(zài)业内人(rén)士看(kàn)来，三个品种表现强弱与(yǔ)各自的国内外(wài)供需、消息面有直接关系(xì)，阶段(duàn)性的宏(hóng)观企稳(wěn)及(jí)情绪修复也是此轮(lún)油脂反弹的重(zhòng)要前提(tí)。

　　“外围(wéi)市(shì)场(chǎng)尤(yóu)其是美国(guó)经济衰退及风险事件的担(dān)忧(yōu)情绪缓和，令(lìng)原油及国内商品短期偏强，是国(guó)内油脂反弹的重要环境因素。”陈燕(yàn)杰表示，上周五晚间(jiān)公布的美国非农就(jiù)业(yè)等(děng)数据(jù)全面超预期。此外，耶伦也在敦促国(guó)会(huì)提高联邦(bāng)债务上限(xiàn)。这些消息，从(cóng)边际上(shàng)缓(huǎn)解了因美国银(yín)行业(yè)危循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思机、债务上限到(dào)期(qī)、短期较差(chà)经(jīng)济数据带来的(de)美国经济低迷(mí)及衰退担忧，国际原油随(suí)之止跌回升(shēng)。

　　陈(chén)燕杰认为，综合宏观环境（欧美经(jīng)济衰退预期、美(měi)国银行业危机、美国债务上限等），考虑巴(bā)西大豆卖(mài)压有所减轻(qīng)但(dàn)仍将持续、美豆新作目(mù)前播种顺利、棕榈油产地处于(yú)季节性增(zēng)产季、欧洲新菜籽(zǐ)上(shàng)市等(děng)因素，油脂本轮可定义(yì)为(wèi)反弹。

　　上涨(zhǎng)根基不牢 业内人士不(bù)看好油脂(zhī)反弹(dàn)的持续性(xìng)

　　值得注意的是，当前，因宏观和基(jī)本面(miàn)的压制依(yī)然存在，受访人(rén)士对(duì)油(yóu)脂(zhī)此(cǐ)轮反弹(dàn)的持续性并不乐观。

　　“从基本面来看，在(zài)油脂供应(yīng)改善(shàn)倾(qīng)向较(jiào)强(qiáng)的背景下，我们预(yù)期油脂很难具备持续(xù)的上(shàng)行基础，此轮超(chāo)跌反弹或(huò)难持续太久。”石丽红表(biǎo)示。

　　在侯(hóu)雪(xuě)玲看来，国内油脂需求好于2022年，但不及2021年(nián)，且5—6月是消(xiāo)费淡(dàn)季(jì)，市场对于(yú)需求不宜过分(fēn)乐观。而从时间节点上来看(kàn)，油脂整(zhěng)体也将进入增库周期(qī)，在业内人(rén)士看(kàn)来，进入增库(kù)周期已是(shì)事(shì)实，这也(yě)将抑制(zhì)油脂反弹空(kōng)间。

　　对此，陈燕杰表示，从国(guó)际(jì)棕(zōng)榈油产地看，目前是季节性增产(chǎn)季，中期产地库存趋向回升。但当前马棕库存很低，马(mǎ)棕供(gōng)需转为(wèi)充裕预计还需要几个月的(de)时间。

　　“产地(dì)棕榈(lǘ)油连续几(jǐ)个月的(de)去库是(shì)建(jiàn)立在1—4月产量(liàng)偏低的基础上，但在倒挂(guà)的(de)豆棕(zōng)价差及主需求(qiú)国高(gāo)库存带来的(de)并不算好的出(chū)口前(qián)景下，后续产地库存累库倾向(xiàng)较(jiào)强。”石丽红表示。

　　记者(zhě)了解(jiě)到，1—2月(yuè)为棕(zōng)榈油传统(tǒng)低产(chǎn)期，3月马(mǎ)来西(xī)亚出现(xiàn)洪涝，4月(yuè)下旬则有开斋(zhāi)节的扰乱，过去(qù)几个月马棕产量(liàng)表现(xiàn)不(bù)佳(jiā)导(dǎo)致了棕榈油的连续去库(kù)。然而，开斋节后棕榈油一般有着超于(yú)正常(cháng)季节(jié)性的产量表现。

　　“鉴于开斋节处于4月下旬，预计马棕5月(yuè)全月的产量环比(bǐ)增幅(fú)可能还会更高，这(zhè)预计将(jiāng)为马来西(xī)亚带来显(xiǎn)著(zhù)的累库压力，不利(lì)于产地报价及棕榈油期价(jià)的持续(xù)上行(xíng)。”石丽红(hóng)称。

　　同样，在侯雪玲(líng)看来(lái)，国内未来(lái)两(liǎng)个月(yuè)油脂市场(chǎng)累库为主(zhǔ)，大豆(dòu)检验(yàn)只影(yǐng)响大豆供给的节奏但(dàn)不会消(xiāo)化(huà)供应压力，根据(jù)船期(qī)初(chū)步推算，5—6月国内大豆月均到港950万(wàn)吨(dūn)、油(yóu)菜籽月均到(dào)港50多(duō)万吨(dūn)、油(yóu)脂直接进口月均30多万吨，那么(me)油脂单月(yuè)供应(yīng)在(zài)230万吨以上，超(chāo)过(guò)了2021年5—6月(yuè)220万吨平均消费量。

　　“从国内(nèi)油脂库(kù)存走(zǒu)势(shì)来看，国内菜油库存从年初以(yǐ)来早就已经(jīng)进入(rù)累库状态。截至5月5日(rì)，华东(dōng)菜油库(kù)存(cún)34.75万吨，周比增(zēng)19％，同比增75％。随(suí)着(zhe)巴西大豆(dòu)到(dào)港(gǎng)带来压榨整体回(huí)升，豆油的累(lèi)库趋势也已经比较明显，截(jié)至5月5日，国内豆油商业库存78.99万吨，虽同(tóng)比下滑，但周比增(zēng)近10％，已连续三周累库。后期从(cóng)库存季节性角度来看，整体累库倾(qīng)向也较为明显。”石丽红表示，目前(qián)唯一呈现库(kù)存下(xià)滑的油(yóu)脂(zhī)是近月(yuè)进口不太足的棕榈油，但产地(dì)棕榈油有望在开斋(zhāi)节后开启累库，带来远月棕榈油(yóu)进口利润改善及新增买船。

　　在陈燕(yàn)杰看来，增库确(què)实会限制油(yóu)脂反弹空间，但国内油脂(zhī)油料多数(shù)进口为主，成本端原料的供需及价格的(de)变(biàn)化对油脂行(xíng)情的影响(xiǎng)要更大(dà)一些。后期，市场(chǎng)需(xū)关(guān)注巴(bā)西大(dà)豆贴水(shuǐ)是(shì)否进一(yī)步(bù)反(fǎn)弹，美豆新(xīn)作面积预期(qī)，国(guó)际棕榈油产地累库(kù)情(qíng)况(kuàng)及国际菜(cài)油葵油价格变(biàn)化(huà)。

　　此(cǐ)外，值得关(guān)注的是(shì)，宏(hóng)观(guān)风险并没有完(wán)全消散，全球(qiú)经济预期(qī)、美高(gāo)利(lì)息对大宗商(shāng)品需求传导等影响或(huò)更大。

　　“在宏观风险尚(shàng)未释放完全，市场(chǎng)随时可能重新聚焦宏(hóng)观风(fēng)险(xiǎn)，且油脂整体供应(yīng)改(gǎi)善的背景下，油脂并不具备持续性(xìng)反弹的(de)基础，后期涨势预(yù)计放缓。”石丽红称。

　　基于(yú)以上判断，业(yè)内人士不看好油脂反弹(dàn)的持续(xù)性(xìng)和高度。在侯(hóu)雪玲看来，每次反弹乏力都是空单入场(chǎng)机(jī)会，合(hé)约上(shàng)建议选择远(y循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思uǎn)月合约，品种中首选豆油。待供需(xū)报(bào)告发布后可择机考虑(lǜ)棕榈油空单及(jí)菜棕价(jià)差做(zuò)扩。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思