全球头号(hào)对冲基金(jīn)桥水的(de)最新(xīn)调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的(de)13F文件显示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的(de)美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美(měi)元(yuán)（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度末有所缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升为(wèi)其第一(yī)大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加仓了(le)谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多(duō)、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新观点(diǎn)表示，其(qí)非(fēi)常(cháng)看(kàn)好黄金(jīn)，认为黄金可能正处于持续增长期的(de)开端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水(shuǐ)基金今年一季度末的持仓曝(pù)光(guāng)。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看(kàn)看桥水在今(jīn)年(nián)一季(jì)度(dù)的美股持仓变(biàn)动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月末，桥水在美股的(de)持仓总市值(zhí)达到(dào)163.88亿(yì)美元(yuán)，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏(hóng)观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总(zǒng)资产很小的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了228只证券(quàn)，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同(tóng)时(shí)也积极买进，新进了(le)118只证券(quàn)，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥(qiáo)水减持多只(zhǐ)消费股

　　今年(nián)一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋升为桥水的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是(shì)，桥(qiáo)水持(chí)有(yǒu)多只消费品(pǐn)个股，但是今(jīn)年一(yī)季度(dù)都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第(dì)三(sān)大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右(yòu)，期末(mò)持有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美(měi)元；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐，持股数量分(fēn)别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥(qiáo)水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减(jiǎn)持黄(huáng)金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳(shū)理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其中增持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为(wèi)2.39亿美元；还增(zēng)持了(le)脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市(shì)值为2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金君发现(xiàn)，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的(de)标(biāo)的(de)相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减持了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(li电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mahàng)降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减(jiǎn)持幅度较大的还有拼(pīn)多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万(wàn)股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋(zī)国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉特(tè)28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一季度还减(jiǎn)持(chí)了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元(yuán)去杠杆化(huà)的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被(bèi)低估了(le)，还有很长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货币市(shì)场中日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅是(shì)对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引投资者，以(yǐ)对(duì)冲购买力(lì)下(xià)降的风(fēng)险。

　　桥水最新观(guān)点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席(xí)投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯(sī)分享(xiǎng)了他在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他(tā)西(xī)方经(jīng)济体处于(yú)看跌(diē)失(shī)衡(héng)中。为(wèi)了纠正这(zhè)种失衡(héng)，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧(jǐn)缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均衡将会给经(jīng)济和(hé)市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相(xiāng)比电流单位1a等于多少毫安，电流1a等于多少mah(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡——支出与劳(láo)动(dòng)力产出水平(píng)一致(zhì)，通胀可控，政(zhèng)策制定者(zhě)有(yǒu)足够(gòu)的空间(jiān)提振经(jīng)济(jì)和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭转了(le)流动性(xìng)方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推(tuī)高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)和(hé)经济(jì)增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相(xiāng)比，中国、日本和许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家和地区处于周期(qī)的不(bù)同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政策制(zhì)定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份，对于近期(qī)美联储加息(xī)，桥水基金(jīn)在其(qí)官微(wēi)发文(wén)称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会(huì)暂停，但(dàn)政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观(guān)望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当前(qián)形(xíng)势的(de)解读(dú)。”

　　桥水表示(shì)，为(wèi)了(le)应对疫情(qíng)带来的影(yǐng)响，许多发达(dá)经(jīng)济体都推出(chū)了大规模财(cái)政刺激政策(cè)，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中美国采取了最(zuì)激(jī)进的应(yīng)对通胀(zhàng)的(de)举措(cuò)，在不到18个月(yuè)的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济(jì)尚未出(chū)现严重问题，但名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行(xíng)业(yè)就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上周(zhōu)，美(měi)国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次凸(tū)显美(měi)国(guó)金融体系(xì)面临压力，股市(shì)和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策。

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