射频芯片领域(yù)面(miàn)临变(biàn)局，下游市场(chǎng)增速放(fàng)缓叠加进入竞争红海，海外巨头已(yǐ)开始寻求业务转型。

　　今(jīn)日，射频芯片厂商慧(huì)智微正式(shì)在科创板上市。公司股价(jià)开盘破(pò)发，跌(diē)9.7勿必和务必的区别，务必是什么意思呀5％。截(jié)至收盘，慧智微报19.05元/股，较发行价(jià)跌去8.94％，目(mù)前总市(shì)值为85.2亿元。

　　IPO前，慧智微在一级市场受到资本热捧。据公司上(shàng)市文件，慧智微于2018年末开(kāi)始(shǐ)进入融(róng)资(zī)快车道，先后引入了华兴资本、元(yuán)禾璞华、大基金二期(qī)、红杉中国(guó)、IDG资本、光速中(zhōng)国以(yǐ)及金沙江创投等(děng)一系列外部机构股(gǔ)东。截至(zhì)上市前，大(dà)基金二(èr)期、广(guǎng)发信德以及金沙(shā)江(jiāng)创投为持(chí)股达5％以上的外部(bù)机构股东(dōng)，持股比例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值得(dé)一提的是，与慧智(zhì)微产品(pǐn)结构相似的(de)唯捷创芯，上市首(shǒu)日也(yě)走出了破(pò)发的行情，该公(gōng)司股价于(yú)去年下半年触底(dǐ)回(huí)升，但截至(zhì)今日收盘股价仍略低于发行价。

　　二级市场遇冷背后，是射频领域正面临变局。目(mù)前(qián)，正(zhèng)射(shè)频需求走向疲软(ruǎn)。Yole数据(jù)显示(shì)，由于智能(néng)手机增速(sù)放缓(huǎn)以及5G普及(jí)潜力有限(xiàn)等因素影响，预计到2028年射频前端(duān)市场年复合增长率约为5.8％。博通、Skyworksi以(yǐ)及(jí)Qorvo等(děng)多家(jiā)全球射(shè)频芯片巨(jù)头，近年来也在响应市(shì)场(chǎng)变化谋求射频芯片业务以(yǐ)外的转型。

　　《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者注意到，当(dāng)前(qián)，射频领域仍(réng)有飞骧(xiāng)科技、康希通信等公司正排队IPO。

　　▌引(yǐn)入大(dà)基金(jīn)二期等多个知名资方

　　公开资料显示，慧智微(wēi)成立(lì)于2011年，主营业务(wù)为射(shè)频前(qián)端芯片及模组的研发(fā)、设计(jì)和销售，下游(yóu)应用领域主要包(bāo)括智能(néng)手机以及物联网，客户包(bāo)括三星、OPPO等(děng)智能手机品牌，闻泰科(kē)技(jì)等移(yí)动(dòng)终端设备(bèi)ODM厂商，以(yǐ)及移(yí)远(yuǎn)通信等无(wú)线(xiàn)通信模(mó)组厂商(shāng)。

　　据招股(gǔ)书，2020-2022年，公司分别实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)2.07亿(yì)元、5.14亿元以及3.57亿元；公司当前仍处于亏损状态，净亏损额分别(bié)为9619.15万元、3.18亿元以及(jí)3.05亿元。

　　对(duì)于公(gōng)司亏损持续的原因，慧(huì)智微在招(zhāo)股(gǔ)文件中称，是由于持(chí)续进行(xíng)高额研发投入；下游(yóu)客户集中且具有产品验证周期(qī)，尚(shàng)未(wèi)形(xíng)成规模效应；市场竞争(zhēng)激(jī)烈，叠(dié)加下游去(qù)库存(cún)周期影(yǐng)响，公司(sī)产品毛利(lì)空间受挤压。

　　研发投(tóu)入方面，近三年的(de)总额分别(bié)为7588.54万元(yuán)、1.16亿(yì)元以及1.85亿元，占营收比例分别为36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛(máo)利方面(miàn)，近三年公司的综合(hé)毛利率分别为(wèi)6.69％、16.19以及17.97％，远低于(yú)同行业头部卓胜微50％左右的毛利率水(shuǐ)平，也不及(jí)和慧(huì)智(zhì)微产(chǎn)品结构更(gèng)接近的唯捷(jié)创(chuàng)芯，后者毛利率(lǜ)为30％上下。

　　在自身(shēn)造血(xuè)能(néng)力不(bù)足，但仍要抓(zhuā)紧扩大规模的情况下，慧智微开启了对外融(róng)资(zī)之路。公开信息显(xiǎn)示，公司于2018年末(mò)开始进入融资快车道(dào)，尤其是冲刺IPO前的(de)2021年，其(qí)在一年内完成了三(sān)轮融资，众多知名资方，包括大基金二期、元禾璞华(huá)、红杉中(zhōng)国、IDG等也是(shì)在(zài)这一阶段对慧智微(wēi)进入了慧智微(wēi)的(de)股(gǔ)东(dōng)序列。

　　据招股书(shū)，截至(zhì)IPO前，大基金(jīn)二(èr)期、广发信德(dé)以及(jí)金(jīn)沙江(jiāng)创投为持股达(dá)5％以上的外部(bù)机(jī)构股东(dōng)，持股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及5.65％。

　　财联(lián)社创投(tóu)通-执中数(shù)据显示，从当前的股(gǔ)价(jià)情况看，大基金二期在投资慧智微的近两年时间里，实现了近2.5倍的(de)账面(miàn)回报，而较大基金二期晚(wǎn)3个月(yuè)进入、并在(zài)后一轮持续加注的红(hóng)杉中国(guó)，平(píng)均(jūn)持股(gǔ)成本增(zēng)至13.78元/股，当前实现(xiàn)账面回报1.38倍(bèi)。

　　▌射频芯(xīn)片领(lǐng)域(yù)面临变局

　　慧智微招股书显示，公司目前有超过接近67％的收(shōu)入来(lái)自于手机领域(yù)。当前，智(zhì)能手机出货量的大幅下(xià)降，已经对慧智微的业绩造成了冲击(jī)，而市场(chǎng)对智(zhì)能(néng)手机(jī)未(wèi)来增速持续(xù)放缓的预期，也让资本市场对包括慧(huì)智微在内的射频(pín)芯片厂商做出了重新思考。

　　根据Yole的(de)数据，2021年射频前端的市(shì)场为190亿美元以上，2022年由于(yú)手机市场的(de)下滑(huá)，射频前端市场(chǎng)规模与2021年的市场相差无几。而接下(xià)来，由(yóu)于(yú)智能手机的温和(hé)增长以及5G普及的潜力有限，预(yù)计到2028年射频前端的市场年复合增(zēng)长率约(yuē)为5.8％，将(jiāng)达到269亿美元。

　　与慧智微有(yǒu)着相似产(chǎn)品结(jié)构(gòu)，同(tóng)样在(zài)IPO前获豪华股东突击(jī)入(rù)股的射(shè)频龙(lóng)头(tóu)唯(wéi)捷创芯，在去(qù)年4月科创板上市时，也遭遇了破(pò)发的行情，上市首日跌36％。尽管在去年(nián)10月(yuè)跌至30元每股的价(jià)格后止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，但截(jié)至今(jīn)日收(shōu)盘，唯捷创(chuàng)芯股价仍低于(yú)66.6元(yuán)/股的(de)发行价，报61.19元/股。

　　近(jìn)几年(nián)，全球多家射(shè)频芯片(piàn)领域的巨头厂商都(dōu)在谋求转型，拓展射频以外的(de)业(yè)务(wù)领域。以Qorvo为例，除了(le)原(yuán)有的射(shè)频芯片(piàn)外，其还增(zēng)加了UWB、matter、SiC器件、勿必和务必的区别，务必是什么意思呀MEMS等产品，下游触(chù)角延伸(shēn)至汽车(chē)、物联(lián)网、电源(yuán)等领域。

　　国内(nèi)方面，射频领域正呈现(xiàn)出(chū)一(yī)片红海的竞争格局，由于入局(jú)者(zhě)众(zhòng)，且(qiě)产品仍集中在中低(dī)端(duān)市场，各射(shè)频芯片(piàn)厂商只能再卷(juǎn)价格，进(jìn)一步压低(dī)了自身(shēn)的利润空(kōng)间。

　　射频厂商三伍微电子创始人钟林(lín)此前曾表(biǎo)示，国产(chǎn)射频前端芯片杀价(jià)已经无底(dǐ)线(xiàn)，而(ér)预(yù)计(jì)未来(lái)每个射频(pín)细分(fēn)赛道还(hái)会有更多竞争者(zhě)进入，往(wǎng)后三年射(shè)频芯(xīn)片厂(chǎng)商将面临更(gèng)大的生存和竞争压力(lì)。

　　目前，一级(jí)市场(chǎng)对射频(pín)芯(xīn)片(piàn)厂商的关(guān)注亦有所下(xià)降，截至目前(qián)，今年共有(yǒu)9家(jiā)射频芯片(piàn)厂商宣布完成融资，而在2021年上半年，这个数据(jù)是近50家(jiā)，且(qiě)投资机构涵盖了(le)投资机构涵盖了中金(jīn)资本、红杉资(zī)本中国(guó)、小米长(zhǎng)江产业(yè)基(jī)金、深(shēn)创投等知(zhī)名机(jī)构。

　　当前，射频领域仍有飞(fēi)骧科技(jì)、康希(xī)通信等公司正排(pái)队(duì)IPO。

　　慧智微在招股书中表示，本次IPO募得资金(jīn)将用于芯片(piàn)测设中心(xīn)建(jiàn)设、总部(bù)基地及上(shàng)海和广州(zhōu)研发中心建设以及补(bǔ)充流动资(zī)金(jīn)。具体战略规划方面，其表示将巩固在5G射(shè)频前端(duān)领(lǐng)域取得的市场地位(wèi)，增加头(tóu)部客(kè)户的市场份额；技术上(shàng)跟进(jìn)射频前(qián)端技(jì)术迭代，优(yōu)化可重构(gòu)技术框架在(zài)在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应(yīng)用(yòng)；产品上(shàng)加大(dà)对上游滤(lǜ)波器、多(duō)工器的产业链布局，拓展 L-PAMiD 等更(gèng)高门(mén)槛的(de)产(chǎn)品系列。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 勿必和务必的区别，务必是什么意思呀