美国债(zhài)务违约的风险比以(yǐ)往任(rèn)何时候(hòu)都要大，并(bìng)有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊(yuān)。而(ér)在此背景(jǐng)下，投资者应(yīng)如何保护自身的(de)财富呢？对此，一(yī)份业内机构的(de)最新调查揭露(lù)出了业内人(rén)士(shì)眼下的真实心精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访者进行的调查，对于(yú)那些寻(xún)求避风港的人来说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿(dùn)在债务上(shàng)限问(wèn)题上的(de)“懦夫(fū)博弈”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人(rén)士表(biǎo)示，如果美国政府未能履行其义务，他们(men)将购买黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许(xǔ)是其(qí)他替代对冲工具的(de)稀缺。根据这份最新(xīn)业内调(diào)查(chá)，在(zài)美国债务违约情况(kuàng)下(xià)，第二大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因为这正是美国政(zhèng)府可(kě)能拖(tuō)欠支付的(de)重灾区。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即使是那些相对悲(bēi)观的分析(xī)师也认为，债(zhài)券(quàn)持有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要(yào)晚一些。事实(shí)上，即(jí)便在上一次最为令人担忧的2011年债务上(shàng)限危机(jī)中，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取(qǔ)消了美国最高的(de)AAA信用评(píng)级，美(měi)国长期国债(zhài)也依(yī)然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎(láng)等传统避险货币也(yě)有一些拥趸，但(dàn)它们(men)都不如美(měi)元(yuán)。或者说(shuō)，更(gèng)受欢迎(yíng)的是(shì)比特(tè)币(bì)——被一(yī)些投(tóu)资者(zhě)视为一种数字(zì)黄金。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户(hù)投资(zī)者在美国(guó)债务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和金融界的(de)大佬(lǎo)们已经纷(fēn)纷发出(chū)警(jǐng)告，如果债务上限僵局在大限前得不到解决(jué)，可能(néng)会(huì)发生(shēng)什么。美国总(zǒng)统拜登(dēng)提醒(xǐng)称(chēng)，“整个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一(yī)次债务(wù)上限危机风险更大

　　大约60％的(de)MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次的风险比(bǐ)2011年更大，2011年(nián)是过(guò)去(qù)美国(guó)所经历的最严重(zhòng)的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前，一年期(qī)美(měi)国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违约(yuē)保险成本已飙(biāo)升至了远超之(zhī)前几次债(zhài)限(xiàn)危机时的(de)水平，尽管这仍表(biǎo)明实际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定(dìng)收益、另类投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑(lǜ)到选民和国(guó)会的两(liǎng)极分化，风险比以(yǐ)前更(gèng)高(gāo)。双方都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可能无(wú)法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄(huáng)金进行对冲并不便宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到中国买家不(bù)断增(zēng)长的(de)需求(qiú)的提振(zhèn)，然后是(shì)银行业危(wēi)机和美(měi)国债务(wù)违(wéi)约引(yǐn)发的避险需(xū)求，目前现(xiàn)货黄金仅略低于本(běn)月早(zǎo)些时候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投(tóu)资者都认为，如果债(zhài)务上限之(zhī)争僵持到最后关头，但美国政府最终侥(jiǎo)幸没有违(wéi)约(yuē)，10年期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于(yú)如果美国(guó)政府真的跌落(luò)债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户(hù)投资(zī)者预计，如果发生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走软。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时，债务上限僵(jiāng)局(jú)推高(gāo)了一些期限非常短的(de)国库券收(shōu)益率，这(zhè)些(xiē)短期国库(kù)券被认为最(zuì)有可能被延(yán)期(qī)支付，这(zhè)加剧了国库券收益率(lǜ)曲线的(de)扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左右到(dào)期的国库(kù)券(quàn)，因(yīn)为(wèi)这(zhè)批票据(jù)最(zuì)为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的(de)最早在6月1日触发的(de)违约(yuē)“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能(néng)会从精益求精下一句是什么意思，精益求精下一句是什么德预(yù)期的(de)纳税和其他收入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目前，7月底到期国库(kù)券(quàn)的(de)市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担(dān)忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限(xiàn)僵(jiāng)局中，美(měi)国长期(qī)国债购买量曾激增，将10年期国债(zhài)收(shōu)益率推(tuī)至(zhì)了当时的创纪录低点，与此同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全(quán)球(qiú)股票(piào)市值(zhí)蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对标(biāo)普500指数(shù)的前景预测，没有散户交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证(zhèng)券利率(lǜ)策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场反应将(jiāng)给(gěi)国会带来提高(gāo)债务上限的压(yā)力(lì)。”

　　不(bù)少(shǎo)受访者(zhě)还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经对美元造成(chéng)了一些(xiē)伤(shāng)害，41％的(de)人表(biǎo)示，如果美(měi)国政(zhèng)府违约，美(měi)元作为全球主要(yào)储备货币的地位将面临风险。

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