在(zài)投(tóu)资日(rì)经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金的大涨大跌走势(shì)，激起(qǐ)了(le)基民的热(rè)烈讨(tǎo)论，“这(zhè)个日经正(zhèng)经不(bù)？”“还要有个跌(diē)停板(bǎn)才和净(jìng)值(zhí)一(yī)样”“这基(jī)涨跌(diē)这(zhè)么大，吓(xià)人”……到(dào)底发生了什么？

　　5月23日，华夏(xià)、易(yì)方达基金两(liǎng)大公募巨头纷纷公(gōng)告，对公司旗下高溢价日(rì)经(jīng)225ETF提示风(fēng)险，目前(qián)折溢价率(lǜ)已经(jīng)大幅回落。与此(cǐ)同时(shí)，科创50、创业板指继续受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净买入资金已达(dá)165亿元，而沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居前，热门板块传媒、基建ETF受(shòu)到资金“落袋为安(ān)”，但部(bù)分机构看(kàn)好传媒、顺周期板块(kuài)的长期配置价值。

　　提示(shì)高(gāo)溢(yì)价风险

　　日经ETF溢价已有所回落

　　5月23日，华夏、易方达基(jī)金(jīn)两(liǎng)大公募巨(jù)头(tóu)纷纷公告，两家公募旗下的“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动(dòng)较大(dà)。截至5年22日，两只产品(pǐn)的溢(yì)价率分别为5.5％、9.12％，并(bìng)特此提(tí)示投(tóu)资(zī)者关注二级市场交(jiāo)易价格(gé)溢价风险，如果(guǒ)盲目投资，可(kě)能遭受重大损失。

　　从两只产(chǎn)品的表现(xiàn)看，今年两只ETF近日走势凶(xiōng)悍，今年以来涨(zhǎng)幅都超(chāo)过(guò)了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产品溢(yì)价率都(dōu)回落到4％以内(nèi)，投资者的追捧热情在风险(xiǎn)提示后(hòu)有(yǒu)所降温(wēn)，正在回(huí)归理性。

　　而从(cóng)资(zī)金(jīn)流(liú)向(xiàng)看，由于(yú)两只产品规模仅有1个亿左右，流通盘偏小，昨日(rì)净流入(rù)资(zī)金都不(bù)到2千万(wàn)体(tǐ)量。

　　从(cóng)全(quán)市场看(kàn)，目(mù)前跟踪日(rì)经指(zhǐ)数的产(chǎn)品共有4只(zhǐ)，总规模(mó)5.4亿(yì)元，今(jīn)年以来资(zī)金净流入(rù)2.42亿元，涨幅最(zuì)高的产品(pǐn)已经达(dá)到27％，体现了很好的(de)赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品跟(gēn)踪的指数都(dōu)是日经225指数收(shōu)益(yì)率（经汇率(lǜ)调(diào)整后(hòu)），从(cóng)该指数表现看(kàn)，今(jīn)年也(yě)大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理告诉记者(zhě)，日(rì)经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流通(tōng)盘(pán)不够大，短期内受到资金的净(jìng)买入，产生了供(gōng)不应(yīng)求的情况(kuàng)，就(jiù)会推高(gāo)二级市场价格，让价格走(zǒu)在指数涨(zhǎng)幅(fú)的前面，这个情况就会产生(shēng)基金产品的高溢价。

　　“日经(jīng)ETF的底层(céng)资产是跟踪日经225指数(shù)表(biǎo)现(xiàn)的，如果短期出现高溢价，也就意味着当前的价(jià)格超出了指数的涨幅，未来会(huì)回归到指数正常走(zǒu)势(shì)和涨跌幅的状态，也就是会逐(zhú)渐(jiàn)消除溢价。而高(gāo)溢(yì)价回归(guī)的(de)过程，就(jiù)会产生二级市场价格的下跌，因此，建议投(tóu)资者不(bù)要(yào)盲目买入高溢价品种，避免下跌风险。”该基(jī)金(jīn)经理称。

　　而从日本(běn)股(gǔ)市(shì)表现(xiàn)看，今年(nián)年(nián)初(chū)以来日本股市持(chí)续上涨(zhǎng)，日经225指数(shù)超越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经济破(pò)裂以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近(jìn)期日本(běn)股(gǔ)市上涨(zhǎng)受多重(zhòng)因素驱动：一(yī)是随着美联储加息预期(qī)下降和日央行紧缩预期上(shàng)升(shēng)，吸引国际资(zī)本回流(liú)日(rì)本市(shì)场；二是随着(zhe)疫后经济活动复(fù)苏和去年日元持续贬值，东京交易(yì)所上市(shì)公(gōng)司多表现良(liáng)好；三是(shì)今年东京(jīng)交易所(suǒ)提出将改(gǎi)革公(gōng)司治(zhì)理监督机制。在(zài)这一(yī)改革下，预计部分低(dī)估值企业可(kě)能采(cǎi)取股票(piào)回购(gòu)等方式(shì)提振(zhèn)股价(jià)，截(jié)至(zhì)本周，已有(yǒu)价值3900万亿日(rì)元的股票(piào)被宣布回(huí)购；四是近(jìn)期部分利(lì)好(hǎo)消息带动市场情(qíng)绪。包括(kuò)G7峰(fēng)会在日召开(kāi)、巴(bā)菲特赴日考察并表示大举投(tóu)资日本股市(shì)等(děng)，推动市场对日本股市(shì)的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理提示短期(qī)过快上涨带(dài)来的(de)投(tóu)资风险，并提示(shì)投资者，海(hǎi)外投(tóu)资可能会涉及相关(guān)的汇率风险，对(duì)相(xiāng)关市场熟悉(xī)程度不高等(děng)问(wèn)题，建(jiàn)议投(tóu)资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带来(lái)的风险。

　　科创50、创(chuàng)业板指(zhǐ)继(jì)续受(shòu)青睐

　　创(chuàng)业板(bǎn)ETF净流(liú)入资金已达(dá)165亿

　　除了关注市场热点ETF外，再来(lái)看下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月22日收盘，全(quán)市场728只股票(piào)ETF总规模1.39万亿元(yuán)，比去年末规模新增(zēng)1293亿元，规模增幅10％。在本周震荡(dàng)市场(chǎng)中，昨日(rì)净申购份额13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价测算，净流入资金(jīn)微(w怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接ēi)增3.89亿(yì)元。

　　从资金净流入方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板(bǎn)ETF昨日(rì)净流入都是(shì)3.39亿(yì)元，位居行业前列。另外，易方(fāng)达科(kē)创(chuàng)50ETF、中证1000ETF、恒(héng)生ETF也(yě)都有(yǒu)1亿元以上资金的净(jìng)流(liú)入。

　　行业和主题(tí)产(chǎn)品中，半导体(tǐ)、游(yóu)戏(xì)、证券(quàn)ETF等净流(liú)入资金(jīn)居前，都超过了2亿元资金体量。另(lìng)外，触(chù)底(dǐ)反弹的(de)医药ETF、高位回调的传(chuán)媒ETF，也同(tóng)样吸引资金关(guān)注，净流入资(zī)金相(xiāng)对居(jū)前。

　　拉长时间看，今年以来(lái)净(jìng)流入资金最多的是易方达(dá)创业板ETF，今年净(jìng)流(liú)入资(zī)金165亿(yì)元，位居(jū)行业首位。另外，创业板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入(rù)70亿元、67亿元(yuán)，都位居行业(yè)前列。

　　而(ér)今年景气度回升(shēng)的半(bàn)导体、酒ETF，具备(bèi)估值吸引力的(de)医疗、恒(héng)生互联网等，也都受到资(zī)金的追逐，净(jìng)流入资(zī)金都在50亿元(yuán)体量及以上。

　　谈及(jí)创(chuàng)业板(bǎn)相(xiāng)关指数的“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”，华安(ān)基金(jīn)指数与量化投资部表示，随(suí)着(zhe)前期创(chuàng)业板50指数的回调，当前(qián)估值已来到(dào)30倍的(de)历史低位区间，且(qiě)一(yī)季报显示成分股净利(lì)润(rùn)同(tóng)比(bǐ)增长52.69％，基本面(miàn)向好趋势(shì)明显，持续关注板(bǎn)块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该(gāi)机构分析，在政策(cè)层面，4月底(dǐ)的(de)政治局会议提出“要夯(hāng)实科技自立(lì)自(zì)强根基，培育壮大新动能。要(yào)巩固和扩大新(xīn)能源汽车发展优(yōu)势，加(jiā)快推进充电桩、储能(néng)等(děng)设施建设和配套电网改造。要重视(shì)通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险(xiǎn)”，这宣示(shì)着国内经济发展动能要(yào)加快(kuài)转变(biàn)，新能源及人工(gōng)智能将是经济转型的(de)两大动(dòng)能，汇聚战略性(xìng)新兴(xīng)产业的创业板持续受(shòu)益(yì)于政(zhèng)策红(hóng)利，该机构建议(yì)关注创(chuàng)业板50指(zhǐ)数的(de)投资(zī)机(jī)会。

　　沪深300、上证(zhèng)50ETF等净流出居前(qián)

　　怎敢误佳人的前一句是什么意思，两袖清风怎敢误佳人下一句怎么接rong>传媒、基建“落袋为(wèi)安”

　　而(ér)从资(zī)金净流出方向看，表现相对强势(shì)的上(shàng)证50ETF遭(zāo)遇资金净(jìng)卖出，当日基金份额流(liú)失4亿份，资金净流出(chū)超过11亿元。另(lìng)外(wài)，南方中证1000ETF、华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF等宽基指数，也分别(bié)有超过1个亿的资(zī)金(jīn)净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行情的板块，遭遇资金(jīn)的卖出，天弘银行ETF、恒生科技(jì)ETF等多只产品净流出资(zī)金(jīn)也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时间(jiān)期限，今年以来宽基(jī)ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资金净流出。上(shàng)证50ETF也(yě)有57亿元资金(jīn)净流出(chū)。

　　而行业(yè)和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的(de)传媒ETF净流出资金(jīn)24亿元，位(wèi)居行业首(shǒu)位。5G、证券ETF、基建50ETF等(děng)也出现(xiàn)越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位(wèi)居前列。

　　虽然部分热门主题(tí)行业的资金(jīn)出现流出，但(dàn)部分(fēn)机构(gòu)仍建议从中长(zhǎng)期角度，观察各类板(bǎn)块的投(tóu)资机(jī)会(huì)和(hé)行(xíng)情(qíng)演绎(yì)。

　　中(zhōng)欧基(jī)金表(biǎo)示，预计(jì)复苏仍是中(zhōng)国经济(jì)中长期的趋势，但市场展现出更多结构性(xìng)机会，当(dāng)前市场(chǎng)对题(tí)材的追捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块近期跌(diē)幅(fú)居前，主因前期涨幅较大，炒作有(yǒu)逐步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短期(qī)内，中欧基金建议继续关(guān)注资金合力(lì)最强的人(rén)工(gōng)智(zhì)能与央企相关品种，中期在市(shì)场炒作(zuò)热度回落(luò)、且(qiě)经济复(fù)苏趋势确立后关注“顺周期(qī)”板(bǎn)块(kuài)的整(zhěng)体机(jī)会，尤其是大众消(xiāo)费等领(lǐng)域；而长期来看，可(kě)以积极关注数字化对生产(chǎn)力的提升，重点关(guān)注计算(suàn)机(jī)、互(hù)联网和传媒等(děng)行(xíng)业。

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