大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一(yī)个(gè)基金经理，把新能源全部(bù)砍(kǎn)仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论一个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老(lǎo)师(shī)。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源(yuán)板(bǎn)块股票。

　　结(jié)果到了今(jīn)年(nián)一(yī)季度末，已经基(jī)本清仓(cāng)了新能源(yuán)，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了(le)海富通股票混合外(wài)，其(qí)他三(sān)只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报(bào)称，在一(yī)季度(dù)的操作中，本基金(jīn)总体把握住(zhù)了市场的节(jié)奏变(biàn)化和结构转(zhuǎn)换，降低了新(xīn)能(néng) 源(yuán)板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所(suǒ)代(dài)表(biǎo)的传(chuán)统(tǒng)实体(tǐ)行(xíng)业(yè)正(zhèng)在(zài)被市(shì)场一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)续可能成为市场最(zuì)有持续性(xìng)的一条结(jié)构主(zhǔ)线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品今年(nián)以来(lái)均取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度(dù)依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额(é)回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成(chéng)交占全(quán)市(shì)场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出现持续成交(jiāo)占比超过(guò)40％的板块是2021年7月底的电力设(shè)备(bèi)及新能源，持续约(yuē)28个交易日，在此期间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征，尽(jǐn)管(guǎn)热闹(nào)，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行情(qíng)，最(zuì)大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了(le)6717亿元，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量(liàng)博(bó)弈。

　　而招商证券(quàn)认(rèn)为(wèi)，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛夏攻势(shì)”“获利了结(jié)”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种(zhǒng)调整，逢低加(jiā)仓(cāng)是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏(xià)攻势大概率创新高(gāo)。如果今年在(zài)业(yè)绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数(shù)字经济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度(dù)进一(yī)步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品销量业绩足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务的改(gǎi)善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将(jiāng)会(huì)重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半(bàn)年(nián)阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或基(jī)本(běn)形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情绪处(chù)于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠(dié)加上述基(jī)本面风险因(yīn)素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调(diào)整(zhěng)需(xū)求(qiú)出现(xiàn)集(jí)中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言(yán)，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务式。

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