市(shì)场再(zài)迎(yíng)来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)新利器，科创50ETF期权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为(wèi)健全多层次资本市场产品体系，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作。同日，上(shàng)交所(suǒ)发文称，将在(zài)证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合计规模超900亿(yì)元(yuán)，另外还有(yǒu)2只(zhǐ)科创50成分增强策略(lüè)ETF。业内人士表示，随着科(kē)创50ETF期权的(de)上(shàng)市，市(shì)场(chǎng)投资者(zhě)将拥有(yǒu)更灵(líng)活的风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量(liàng)、流(liú)动性、稳(wěn)定性都(dōu)将有所提升，更多吸引资金入市，也能(néng)更好地(dì)服务(wù)于科创板上市企业。

　　证监会还表示，自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽基(jī)类ETF期(qī)权产品，将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数(shù)适应性(xìng)调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在目前行之有效的风险防控和市(shì)场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好风险研判，全面加(jiā)强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，持续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善(shàn)风险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进优化，确保科(kē)创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运行。

　　作为我国(guó)首只基(jī)于(yú)科创50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融中心建设(shè)、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策(cè)部署的重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期资(zī)金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发(fā)科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和风(fēng)险管理(lǐ)需求，有(yǒu)助于继续发挥好(hǎo)科创板改(gǎi)革先行先试(shì)的示范(fàn)引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新(xīn)产品(pǐn)上市，对(duì)促进科创板(bǎn)企业进(jìn)一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设(shè)具有(yǒu)积极意义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足(zú)科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要，有(yǒu)助于(yú)科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和(hé)股票期(qī)权市场长(zhǎng)期(qī)持续健(jiàn)康发展意义重大(dà)。

　　首只基(jī)于科创(chuàng)50指数场内(nèi)期(qī)权

　　据(jù)上交所介绍，2019年设立以来(lái)，科(kē)创板(bǎn)建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　目前科创(chuàng)板尚缺(quē)少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积极(jí)推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科(kē)创板配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系、提(tí)升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创(chuàng)板做市商(shāng)制度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年(nián)9月28日(rì)成立，随(suí)后(hòu)，在2021年(nián)，又(yòu)有4只科创(chuàng)50ETF相继成立。截至目前，市场上科创50ETF合计(jì)规(guī)模超900亿(yì)元，其中，规模(mó)最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规模(mó)位居第二位的是易方达(dá)上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创(chuàng)板(bǎn)设立以来，市(shì)场对风险管(guǎn)理工具的(de)呼声不断，由(yóu)于(yú)涨跌幅(fú)限制(zhì)比例为(wèi)20％，投资者(zhě)在投资科创板个股面临的价格波(bō)动更大，因此(cǐ)，随(suí)着市场(chǎng)体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求(qiú)也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科创(chuàng)板(bǎn)50ETF期权(quán)的(de)上市，将(jiāng)会给(gěi)投资(zī)者提供更加(jiā)灵活的(de)风险管理工具，使(shǐ)得投资(zī)者更有(yǒu)效率管理风险的(de)同时，能够(gòu)有更多的时间和精力去关注标的对应上市公司的投资(zī)价(jià)值。”中山(shān)大学岭南(nán)学院教(jiào)授韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推(tuī)出，相应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也将(jiāng)为市场带来(lái)更多的增(zēng)量资金，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事(shì)实上，ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本(běn)市(shì)场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生(shēng)工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理(lǐ)、完善市场多触动的意思解释，颇受触动的意思空平(píng)衡机制等方面发挥了重要(yào)作用。截至目(mù)前，市(shì)场已上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且(qiě)近年来ETF期(qī)权市(shì)场上(shàng)新(xīn)速(sù)度加快。在去年(nián)，就有4只(zhǐ)新(xīn)品种上市，包括(kuò)上交所旗下的(de)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，深交所旗下的创业板ETF期权(quán)、中证500ETF期权和深证100ETF期权(quán)。

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