近日，广发、招(zhāo)商(shāng)、汇添(tiān)富3家基金公司旗下的中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF同时公告，基金(jīn)将(jiāng)于(yú)5月15日至19日(rì)正(zhèng)式发售(shòu)，募(mù)集(jí)规(guī)模上限均为(wèi)20亿元，合计募集上(shàng)限为60亿元。目(mù)前，作(zuò)为时下热门(mén)主线的中特估行情持续(xù)发酵，市场也预(yù)期此(cǐ)次央(yāng)企主题的ETF发(fā)售或将从(cóng)情绪(xù)面和资金面助推中特估。

　　国企年内(nèi)涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复(fù)盘今年以来(lái)行(xíng)情，中特(tè)估行情带动央国企上市公司价值重估(gū)，同(tóng)时，其也催(cuī)化(huà)多个相关板块和个股(gǔ)迎来上涨行情(qíng)。截至5月12日收(shōu)盘，不计(jì)算年(nián)内上市(shì)新股，A股整体平均上(shàng)涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企业(yè)个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨(zhǎng)幅近5.45％），非国有企业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外(wài)资及合资(zī)企业(yè)仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑装饰板块个股均值涨幅相(xiāng)对居(jū)前，而基础化(huà)工、食(shí)品饮(yǐn)料、商(shāng)贸零售、轻(qīng)工制造、美(měi)容护理板块个(gè)股则表现不佳(jiā)。若(ruò)分细分(fēn)板块（申万(wàn)二级(jí)）统计，平均涨幅居前的(de)方向(xiàng)为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮(yǐn)、橡(xiàng)胶、能源(yuán)金属、电(diàn)池板块个股平均(jūn)跌(diē)幅居前。

注：分板(bǎn)块统(tǒng)计国(guó)企股年内涨跌幅均值

　　行情内部轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中(zhōng)特估行(xíng)情发(fā)酵月余，部分高位(wèi)人气(qì)股(gǔ)近(jìn)期也有所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上海(hǎi)电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多股回调近20％。从(cóng)资金面(miàn)来(lái)看，作为(wèi)市场“聪明钱”的北向资金近两日(rì)（5月11日至(zhì)12日）也(yě)一别此(cǐ)前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个(gè)股方面，仍(réng)有不少个泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文(gè)股获逆市(shì)加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石(shí)油(yóu)、设计总院本周累计加仓均(jūn)在(zài)3亿元以(yǐ)上。

　　山西证(zhèng)券近(jìn)日(rì)研报指(zhǐ)出(chū)，现有的“中特估”概念引发的估值修复仍在演绎(yì)。短期行情在热点题材上(shàng)体现出较高的赚钱效应(yīng)。长期在国企改革(gé)的深度价(jià)值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结合政策(cè)方向来看，未来(lái)的投资机(jī)会主(zhǔ)要围绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重组(zǔ)和(hé)专业化整合(hé)，以及存在(zài)优质资产注入上市平(píng)台或重组预期的(de)板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本(běn)面改善型：此(cǐ)前基(jī)本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行等原因，近期(qī)有所改(gǎi)善，并(bìng)有望持续(xù)泰伯改字文言文翻译及注释，泰伯改字文言文翻译及原文向好，如建(jiàn)筑和船舶制造等。

　　3）价值重估型(xíng)：此前估值明显偏(piān)低，但是受益业(yè)务预期(qī)与估值逻辑变(biàn)化(huà)，催生重估行情(qíng)，如公共(gòng)事业领域与三大通(tōng)信(xìn)运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军(jūn)工、公共事业、交运(yùn)和通信。

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