芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解为三方面(miàn)：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业(yè)人口/（总人口×劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全(quán)解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升(shēng)，更(gèng)重要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与率(lǜ)下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端(duān)大幅推高青(qīng)年失业(yè)率。假如(rú)今年3月分(fēn)母端的青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年(nián)失业人口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失(shī)业率(lǜ)却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率中枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架(jià)：（1）失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口×劳动参与率(lǜ)），据此可将青年失业(yè)率拆解为(wèi)青年失业人口、总人口、劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必来自失业增(zēng)加，不要(yào)忽略分母，劳(láo)动力的下降，也是抬高(gāo)失(shī)业率的重要原因。2010-2020年，青年(nián)失业(yè)人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业(yè)率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端(duān)的青年失业人口(kǒu)：（1）从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人(rén)，失(shī)业人数632万人(rén)，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业(yè)者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接受过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变(biàn)化较(jiào)大，呈现(xiàn)出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度(dù)由(yóu)低到高两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，2020年大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要(yào)转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限作为维度，青(qīng)年就业(yè)从知识密集(jí)程度较(jiào)低的(de)行业流向(xiàng)较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业的青年失业情况(kuàng)比整(zhěng)体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏分(fēn)化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍(réng)增加(jiā)的(de)原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零(líng)售等服(fú)务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢(màn)，服务业就业复(fù)苏结构的分化，带来青年就业和25-59岁就业(yè)的分化(huà)。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳动力对应(yīng)的出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外，我国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人(rén)口从十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)出现超预(yù)期下降(jiàng)。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与(yǔ)率下(xià)降6.7个(gè)点(diǎn)，但(dàn)疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原(yuán)因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅(fú)增加493万；二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场；三(sān)是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增加132万至632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口的(de)增加只能解释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部(bù)分则来自分母(mǔ)端，城镇青年(nián)劳动(dòng)力的(de)减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，但失(shī)业人口降(jiàng)幅(fú)不及(jí)劳动力降幅，青年失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人口与劳动(dòng)力均(jūn)在减(jiǎn)少，失业(yè)人(rén)口降幅大于劳(láo)动力(lì)降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏(sū)而减少，但青年劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年(nián)失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母端越来越重要。

　　·风险提示：服(fú)务(wù)业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出(chū)现明显下降；外(wài)需、房地产等不(bù)及预期，经济和就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三分(fēn)之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青年(nián)人口(kǒu)：出生人(rén)口(kǒu)与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率的分母端(duān)可能(néng)会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提(tí)示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青(qīng)年失业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据以来最(zuì)高(gāo)值(zhí)。在疫情(qíng)影响退(tuì)散、经济逐步复苏的情况下(xià)，城镇调查失业(yè)率较去年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年(nián)4月(yuè)逆势攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究(jiū)疫(yì)情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年(nián)失(shī)业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳(l10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码áo)动力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的(de)主要是(shì)三个因(yīn)素：①青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其中②③决定(dìng)着青年劳动力(lì)的变化。这(zhè)三(sān)个因素均为城镇口径。

　　三个(gè)因素(sù)的变(biàn)化都不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为失业率上升(shēng)一定(dìng)是(shì)失(shī)业增加的结果，这个(gè)判断对于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业(yè)率来说(shuō)并(bìng)没(méi)有问(wèn)题，因为我国的劳(láo)动力总量（也称(chēng)经(jīng)济(jì)活动人口(kǒu)）在2015年(nián)之(zhī)前(qián)一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年(nián)失(shī)业率则(zé)不能忽视分母的变(biàn)动，因为青年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加4万(wàn)，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业(yè)率大幅提高(gāo)3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到(dào)500万，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因(yīn)就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)人(rén)口(kǒu)在此期间从5481万人(rén)大幅减至(zhì)3903万人，减少了(le)1578万(wàn)。但是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业(yè)率变(biàn)动的(de)是失(shī)业人(rén)口数量（分子(zi)），但(dàn)决(jué)定青(qīng)年失业率变动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二(èr)接受(shòu)过大学教育

　　从总(zǒng)量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人(rén)数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万，较七普增加约132万。国家统计(jì)局在3月就业数据解读时(shí)，披露了(le)当前(qián)青年就业和失业人(rén)数的基本情况：“初步测(cè)算(suàn)3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为在(zài)校学(xué)生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动(dòng)力市(shì)场的青年3219万人，其(qí)中就(jiù)业(yè)人数2587万人(rén)、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青(qīng)年劳动力(lì)人数与去年(nián)基本持(chí)平，今(jīn)年4月青年失业率比去年(nián)同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失业人员比(bǐ)去年同期多70万人左右，比2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业形(xíng)势好于去年同期(qī)。假设(shè)2022年(nián)以来青年劳动力(lì)总(zǒng)量(liàng)维持在3219万，青年失业率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的(de)新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失业率比去(qù)年(nián)同期高2.2个点(diǎn)，但从(cóng)新增青年失(shī)业人口(kǒu)来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万。从增(zēng)量来看(kàn)，今(jīn)年前四个(gè)月青(qīng)年失(shī)业形势(shì)要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来看，受(shòu)夏(xià)季毕业影响，我(wǒ)国青(qīng)年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐(jiàn)提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年(nián)失业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为(wèi)，青(qīng)年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲(chōng)。但根据月度劳动力调查(chá)数据，青年失(shī)业主要原(yuán)因是主动辞职，被(bèi)裁员的比例(lì)明显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群(qún)体在(zài)16-24岁失业(yè)人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们(men)剔除这部分失(shī)业人群后，剩下(xià)的青年失业(yè)人口中，第(dì)一大(dà)失业原因是(shì)主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程度来(lái)看，三分之(zhī)二的青年失业人员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越低(dī)，平均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是接受过大学(xué)教(jiào)育的，这一(yī)比例在其他三个年龄(líng)阶段逐步递减，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城(chéng)镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致类似(shì)，青年人由于年龄(líng)限制，接受大学教育(yù)比例略低于(yú)25-34岁，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人(rén)员的受教育程度大(dà)幅高(gāo)于35岁以上。按照接(jiē)受过大(dà)学教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与(yǔ)青年就业分(fēn)布(bù)基(jī)本(běn)一致。青年失(shī)业(yè)人口呈现出(chū)行(xíng)业(yè)聚集的(de)特点，主要集中(zhōng)在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住(zhù)宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其(qí)他(tā)服务业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青年失业人口(kǒu)的65％左右。同时，这5个(gè)行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口的(de)行(xíng)业分(fēn)布(bù)是由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业(yè)。因(yīn)此，在挖(wā)掘青(qīng)年失业人口(kǒu)来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的行业结(jié)构。

　　2010-2020年(nián)青(qīng)年就业(yè)的结构变化(huà)较大(dà)，呈现出(chū)从制造(zào)到(dào)服务、知识密集程度由低(dī)到高两个(gè)特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大(dà)量(liàng)流(liú)入服(fú)务业。农林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个(gè)行业(yè)是国(guó)民经济分类(lèi)的农业(yè)和工业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例(lì)大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行(xíng)业吸(xī)纳青(qīng)年就业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中，教育(yù)业为5.3％，租赁和商务服(fú)务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑(zhù)业和房地产等(děng)其他(tā)6个服务行业吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均增超1个百分点。

　　以受教育年限作为维度，青年就(jiù)业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业流(liú)向较高行(xíng)业。我们以《2021年劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人员的受教(jiào)育年(nián)限，来计算(suàn)各行业(yè)的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受(shòu)教(jiào)育年限在(zài)14年以上，依次是：科(kē)学(xué)研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工作（12.1），除金融业外(wài)，其他四(sì)个(gè)行(xíng)业是过去十年青年(nián)就(jiù)业流(liú)入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均居(jū)前(qián)列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年就业比例(lì)变动与(yǔ)行业(yè)平均(jūn)受教育年限(xiàn)基(jī)本一致，即青年就业从(cóng)知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但(dàn)是知识密集型行(xíng)业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动统(tǒng)计年鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例(lì)（该行业的青年失业人数/青(qīng)年(nián)失业(yè)总(zǒng)人数），除(chú)以各行业的青年就业比例(lì)（该行业(yè)的(de)青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各行业失业率的近似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的(de)青年失业(yè)率大多高于全年龄段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务、公(gōng)共管(guǎn)理等行业，体(tǐ)现在图11中(zhōng)，都位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分(fēn)化(huà)或是一季(jì)度(dù)青(qīng)年失业人口仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分(fēn)化。今(jīn)年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看(kàn)，批发(fā)零售业缺(quē)口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情前三年均(jūn)值，这三个行业(yè)一季度复苏情况较好；知识(shí)密集(jí)程度更高的(de)房(fáng)地(dì)产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率(lǜ)的分子端来看，当(dāng)前青年失业人员增长(zhǎng)的症结在于服(fú)务业(yè)就业复(fù)苏的结构不均衡。一方面，随(suí)着(zhe)受教育(yù)水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量流向知识(shí)密(mì)集型服务业，如教育(yù)、信息技术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低(dī)的生活性服务业(yè)，而知识密集程(chéng)度较高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业(yè)就业复苏结构(gòu)分化(huà)，带来的青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业(yè)人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就业已经(jīng)出现(xiàn)回暖，但对于三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教育的青年失业(yè)人(rén)口而(ér)言，这些行业的就业吸纳(nà)相(xiāng)对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青年人口和(hé)劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情(qíng)后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城(chéng)镇青年劳动力首先取决于(yú)城镇青年人(rén)口数量，而后者(zhě)来自于(yú)两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁(qiān)移人口，这两部分增量未来(lái)都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)力(lì)对应的(de)出生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年均出生人口超(chāo)2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高超过2500万，到90年代开始明显步入下降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿(yì)，减(jiǎn)少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另(lìng)一方面(miàn)，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移(yí)也在减速。新增城镇(zhèn)人(rén)口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值(zhí)约(yuē)为2184万人，但2022年只有650万人。预(yù)计今年随着疫情影响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规(guī)模。当前我(wǒ)国城镇化率已(yǐ)经(jīng)达到(dào)65％以上(shàng)，继续高速增长(zhǎng)空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移人口数(shù)量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率有(yǒu)两个特(tè)点(diǎn)，一(yī)是(shì)低于其他年(nián)龄段群体(tǐ)，大(dà)部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二(èr)是近年来呈下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降(jiàng)。根据今年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青(qīng)年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入(rù)或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该指标已(yǐ)经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下(xià)降主要有(yǒu)三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅(jǐn)仅(jǐn)两(liǎng)年的时间里，该年(nián)龄(líng)段(duàn)的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年(nián)均增长(zhǎng)246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前(qián)十(shí)年增速。

　　二是部分(fēn)群体因就(jiù)业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场，在(zài)未来(lái)经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会(huì)回到(dào)劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比(bǐ)1月份下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来看，对学(xué)历的推(tuī)崇导(dǎo)致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的年轻人(rén)减少，加(jiā)上考研、考公竞争激烈(liè)，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观上会将部(bù)分青(qīng)年人(rén)初(chū)次(cì)就(jiù)业(yè)时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳(láo)动参与率出(chū)现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业(yè)率的(de)分母(mǔ)端可(kě)能会越来越重要(yào)

　　失(shī)业(yè)人口的(de)增加不(bù)能完全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在(zài)失(shī)业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的(de)情况下，对应青年(nián)失(shī)业率应该(gāi)从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部分则(zé)来自(zì)分(fēn)母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的(de)减(jiǎn)少。

　　考虑到2020年我国人(rén)口已经开(kāi)始负增长，未(wèi)来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青(qīng)年失业人(rén)口与劳动(dòng)力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失业(yè)人(rén)口会随着经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但经济复苏难以改变失业(yè)率的分(fēn)母下降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期(qī)来(lái)源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能会越来越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化(huà)的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年(nián)失业(yè)率的两个前置(zhì)概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率(lǜ)时，有(yǒu)必要(yào)明晰(xī)这一概念的两个要点：一(yī)是(shì)调查失业(yè)率是城镇(zhèn)就业范围，并非(fēi)针(zhēn)对全(quán)部就业人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的(de)就业人(rén)口并未(wèi)包含在内。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量(liàng)为出(chū)发点(diǎn)，未(wèi)区分(fēn)人口总量(liàng)与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇(piān)报(bào)告如无特别说明(míng)，各(gè)概(gài)念均是指城镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局(jú)的(de)定义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁(suì)，有(yǒu)劳动能(néng)力，参加或要(yào)求参加社会经济活动(dòng)的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就(jiù)业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为(wèi)7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力调查。该项调查制度于2005年正式实施(shī)，每年进(jìn)行两次(cì)全国劳动力抽样(yàng)调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大(dà)陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为(wèi)更及(jí)时(shí)准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立(lì)了(le)31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年1月，全国月(yuè)度劳(láo)动力调查正式在全国范(fàn)围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国(guó)所有地级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样本比例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分之一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全(quán)国家庭(tíng)户约(yuē)为49415.7万户，样(yàng)本占比约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口抽(chōu)样(yàng)调查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1％。而每10年(nián)一次的人口普查则在(zài)长表部分纳入就业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右，因而人口普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就业(yè)人员总数会根(gēn)据(jù)普查(chá)数据进行修正(zhèng)，但结(jié)构数据仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人(rén)；而七普后次(cì)年的年鉴将这一(yī)数据(jù)修正为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构(gòu)数(shù)据(jù)的(de)差(chà)异仍然存在(zài)。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就业(yè)人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 10002是什么电话啊 10002是哪个学校代码服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；

　　（3） 外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就(jiù)业：从三因素(sù)框架看(kàn)“疤痕(hén)效应(yīng)”来自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证券股份有限公司(sī)

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