AI板块成为2023年(nián)最火爆的板块，吸(xī)引(yǐn)人全市场的目光。

　　随之而来(lái)的(de)是(shì)，不仅不少上市公(gōng)司宣布试水人工(gōng)智(zhì)能(néng)、基金经理开始布局AI概念，也有基金公司(sī)尝(cháng)试以AI试水投资者关系管理，更有基金经理尝(cháng)试用AI撰写(xiě)季报！

　　引起(qǐ)市场(chǎng)关注(zhù)的是(shì)，此(cǐ)次公募基金2023年一季度报(bào)中，无论是成长(zhǎng)派、还是价值派，众多(duō)基金(jīn)经理(lǐ)均谈及对AI投资机遇。各大派别(bié)基金经理(lǐ)均(jūn)认可AI所(suǒ)带来的(de)颠覆性影响(xiǎng)，并看(kàn)好(hǎo)其中长(zhǎng)期投资价值(zhí)，但是对于(yú)短6千克等于多少斤 6千克是多少磅(duǎn)期(qī)人工智能极致行情演绎下，也(yě)有基金经理对AI保留了(le)一份清醒。

　　基金经理(lǐ)试水(shuǐ)

　　部(bù)分季报(bào)用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公(gōng)布2023年一季报(bào)，引人关注(zhù)的是，季报中(zhōng)部(bù)分内(nèi)容使用了AI撰写。

　　季(jì)报中(zhōng)明确写道，这(zhè)段AI生(shēng)成(chéng)的内容阐(chǎn)述(shù)了(le)人工智能(néng)对各(gè)个行业的改变(biàn)，比如(rú)医疗、教(jiào)育、工(gōng)业生产、环境(jìng)保护和(hé)可(kě)持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，以及新(xīn)能源开发和利(lì)用(yòng)等领(lǐng)域。文(wén)中表示，人工智能(néng)领域的快速发展为(wèi)全球(qiú)带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生(shēng)活(huó)方式和社会发展，为(wèi)确保AI技术的健康、可持续发展，需(xū)要(yào)建(jiàn)立完(wán)善的(de)法律法(fǎ)规和(hé)伦理准则，以保护个人隐私、确保(bǎo)数(shù)据(jù)安全并防止滥用(yòng)。在应(yīng)对(duì)挑战的(de)同时(shí)，也应(yīng)抓住人工智能带来的机遇，共同推动这一领(lǐng)域(yù)的(de)创新和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重在季报中也明确表(biǎo)示，产业(yè)方向上(shàng)，我们坚定的看好人工智能对各(gè)个行业的改变。他还专(zhuān)门谈及，一(yī)季(jì)度进行了一(yī)定比例(lì)的调(diào)仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益于人工智能的计算(suàn)机(jī)和传媒互联(lián)网行业。数(shù)字化的核(hé)心逻辑是提高效率，而高质量发展的核心在于效率的提升。

　　在(zài)谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联(lián)网平台等提出自己(jǐ)想法。说到数字(zì)化时(shí)，表示其本质是利用技术(shù)的(de)手(shǒu)段，提(tí)升组(zǔ)织信(xìn)息计算、存(cún)储(chǔ)、传播的效(xiào)率，这是一个(gè)长期向(xiàng)上(shàng)的类消费行业，在(zài)美国是一(yī)个和(hé)互联网(wǎng)行(xíng)业一样大规(guī)模(mó)的产业。在中国，依然处于产业的(de)早(zǎo)期，但是(shì)我们可以(yǐ)看(kàn)到疫(yì)情背景(jǐng)下，大家越来越(yuè)意识(shí)到数(shù)字(zì)化的重(zhòng)要性。而此轮数字(zì)化将会和(hé)人工(gōng)智(zhì)能深(shēn)度融合(hé)，也会(huì)给中国公司带(dài)来发(fā)展的(de)机(jī)会。目(mù)前整个(gè)板块的估值都到了(le)历史最低的水平。

　　此次是基金经(jīng)理首(shǒu)次利用人工智能完成(chéng)季报，也显示(shì)出人工智能确实(shí)开始方方面(miàn)面开始影响我们(men)的生活、工作等，是一(yī)个历史性(xìng)大浪潮。此前，也有基金公司积极(jí)拥抱AI，如鹏(péng)华基(jī)金投资(zī)者教(jiào)育基地宣布成为百度文心(xīn)一言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏华基金(jīn)投教基(jī)地也将通过百度智能云接入文心一(yī)言能(néng)力，致力于创(chuàng)新投(tóu)资者(zhě)关系(xì)管理(lǐ)新模(mó)式，提升(shēng)客户(hù)投(tóu)资体验(yàn)感。

　　价(jià)值派、成长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工(gōng)智能成(chéng)为一季度(dù)市场热点，不少基(jī)金经理选择了积极参与布局，其中，除了科技成(chéng)长派(pài)基金(jīn)经理(lǐ)，也不乏价(jià)值(zhí)投资派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐(lè)一季报可以(yǐ)看出，该(gāi)基金一季度进行了一定比例的调仓，方(fāng)向(xiàng)上主要是受益于人(rén)工(gōng)智能的计算机(jī)和(hé)传媒互联(lián)网(wǎng)行业。前十(shí)大重仓股中(zhōng)，除了海(hǎi)康威视、金山办公，其余(yú)神(shén)州泰岳、吉比特等8只个股均为一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季(jì)报前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　嘉(jiā)实大科技(jì)研究(jiū)总(zǒng)监、嘉实文体娱(yú)乐基(jī)金经理王贵重(zhòng)表(biǎo)示，产(chǎn)业方向(xiàng)上，坚定看好人(rén)工智能对各个行业的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需求(qiú)就是能源、信(xìn)息、生命。从而衍(yǎn)生出(chū)看好的5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联网平(píng)台、创新药。我们认为，各个细(xì)分行业的beta收敛之后(hòu)，竞争(zhēng)力会(huì)重新成为最重(zhòng)要的增长要(yào)素。另外(wài)，我(wǒ)们(men)依然(rán)旗(qí)帜鲜明(míng)的看好港股的机会(huì)，特别是(shì)软件(jiàn)和互联网领(lǐng)域的机会。”王贵重(zhòng)表示。

　　实际上，除了王贵(guì)重，在嘉实基金科(kē)技成长(zhǎng)团队中(zhōng)，有不少基金经理明确看好人(rén)工智能带来(lái)的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增(zēng)强基金经理(lǐ)陈涛在(zài)去年下半年开始(shǐ)增持(chí)软件，当时基本(běn)处于估值(zhí)、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在(zài)信创、数字化、智能(néng)化等长期需求刺激下将迎来3年以(yǐ)上的景气周期，也是为数不多处于成长前期(qī)、对标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚(jiān)定看好(hǎo)。

　　“这一(yī)轮AI浪(làng)潮将拉(lā)开新一(yī)轮科技创新周期(qī)的序(xù)幕，带来以十年(nián)为(wèi)维(wéi)度的产业变革机(jī)会(huì)，同时(shí)配合2023年(nián)一季度的复苏和业绩修复，以(yǐ)软件计算机为代表的科技板块内会持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉实股票投研CIO、嘉实新(xīn)能源新材料基(jī)金经理姚志鹏等也表示，未(wèi)来(lái)，毫无疑问人工智能和(hé)可再生能(néng)源将构(gòu)成未来(lái)社会的基(jī)石。在当下，随着经济的企稳和新人工智能浪(làng)潮(cháo)的(de)进入，未来新的产业机会将进(jìn)入新一轮的爆发期。

　　谢治宇也是积(jī)极的一派。他在一季报中(zhōng)表示(shì)，随(suí)着ChatGPT取得突破性的(de)进展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用(yòng)端中游戏(xì)、影视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　一季(jì)度，他所(suǒ)管理的基金维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广(guǎng)阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行精(jīng)选和布(bù)局。海康威(wēi)视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股份新入兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)，立讯精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业退出(chū)。其(qí)中(zhōng)，澜起(qǐ)科(kē)技、中际(jì)旭创，是(shì)2022年年(nián)末的0持仓(cāng)，直接(jiē)买到了十大重仓股。兴全合宜的(de)重仓股上(shàng)，也体现了对人工智能相关产业链(liàn)的(de)挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一(yī)季报(bào)前十大(dà)重(zhòng)仓股

　　莫(mò)海波的(de)万家(jiā)品质生活在一(yī)季(jì)度也进行了(le)调(diào)仓换股，提高TMT行(xíng)业(yè)结(jié)构占比，减持(chí)地(dì)产、军工比例，目前主要(yào)持仓TMT、农林牧(mù)渔、军工为前三(sān)大持仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具体来看，科大讯飞、三(sān)六零、金山办(bàn)公、中科曙(shǔ)光等4个(gè)TMT股票进入前十大重仓股之列，招(zhāo)商蛇(shé)口、保利发(fā)展退出十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　兴全合润(rùn)一季报前十大重仓股(gǔ)

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年(nián)数字经济的看好。随着(zhe)人口老龄化与经济发展(zhǎn)模(mó)式转变(biàn)，数(shù)据成为新的生产(chǎn)要素，高质量发展(zhǎn)的核心(xīn)在于(yú)全要(yào)素生产率的提(tí)升，充分利(lì)用好云(yún)计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工(gōng)智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较好的(de)产业逻辑，通过信息技术全方位赋能传统行业，从生产和(hé)服务端全面提(tí)升效(xiào)率。

　　“数字经济涵盖底层的通信网络、算力、算法，以及(jí)多样(yàng)化的行业应用等(děng)，这是一(yī)个系(xì)统性工程，产业(yè)空(kōng)间较(jiào)大(dà)、持续时间较长，是未来(lái)具有成长(zhǎng)性的(de)行(xíng)业之一。”莫海波表示(shì)。

　　此外(wài)，建(jiàn)信基金权益投(tóu)资部总经(jīng)理陶灿管(guǎn)理(lǐ)的基(jī)金也重点布局(jú)了TMT或人(rén)工智能相关(guān)板(bǎn)块。比如，建信智能生活在一季(jì)度(dù)继续调整了行业配置，降低(dī)了(le)制造业(yè)、大(dà)金融地产(chǎn)行业的(de)配置，增加了消费、TMT 板块的配置，特别是(shì)重(zhòng)点布局了人工智能技术创新(xīn)带来的相关产业趋(qū)势(shì)机会(huì)。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不过，在人工智能极致行情演(yǎn)绎下，也有基金经(jīng)理对AI保(bǎo)留了一份清醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金经理秦毅虽然在一季(jì)报中表达了对人(rén)工智能的重视，但一季度并未加(jiā)入对于AI领域的(de)布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一(yī)个季度中(zhōng)，以TMT为代(dài)表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的人工智能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的(de)发(fā)布代表着大(dà)模(mó)型(xíng)路(lù)线的(de)成功，这一成功比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本(běn)次(cì)的人工智能的应用(yòng)领域得(dé)到了极大的拓展，模(mó)型具备了强(qiáng)大的(de)通用性。这属于科技史(shǐ)上的一次重大创新(xīn)，未(wèi)来多个行业(yè)将极大受益(yì)于这一技(jì)术的应(yīng)用和(hé)普及(jí)。未来我们应该(gāi)更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德臻远回报一(yī)季度前十大重仓股

　　坚持(chí)低估(gū)值(zhí)价值(zhí)投(tóu)资理念的丘(qiū)栋荣在一季报中(zhōng)也提到了(le)对AI的看好，但(dàn)他(tā)的基金持仓中(zhōng)也鲜少见到对相(xiāng)关(guān)板块的布局。他表示，除(chú)复合国家安全自主可控和产业趋势(shì)外，今年市场(chǎng)高度关注的(de)以ChatGPT为代表的(de)大(dà)模型技术(shù)，有望开启新一(yī)轮的科技创新(xīn)周期，深入和广泛应用，将(jiāng)对IT产业产生更大、更持(chí)久的需求(qiú)拉动，因此，计算机、电(diàn)子等(děng)偏(piān)成(chéng)长行业的部(bù)分成长(zhǎng)股是未来关注(zhù)的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一季度前(qián)十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现(xiàn)基金经理蔡丞丰(fēng)表示，他注意(yì)到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛弃了新能(néng)源板(bǎn)块(kuài)的非理性行(xíng)为，就如同(tóng)去年(nián)三季度半(bàn)导体及医药板块的抛(pāo)售，反(fǎn)而造(zào)就了难得的(de)机会。“我们这(zhè)时反而应该加大对能源板块机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟夏(xià)虽然也(yě)认为，AI是不(bù)亚于互联网级别的(de)技(jì)术(shù)要素(sù)革(gé)命，或(huò)许我(wǒ)们已(yǐ)经(jīng)站在新一轮科技(jì)浪潮带来的(de)全球繁(fán)荣的开端。作为(wèi)成长投资者(zhě)，会积极学习和拥(yōng)抱(bào)，非常庆(qìng)幸有生之年能看到AGI通用人工智(zhì)能的(de)雏形。但她同时(shí)表示(shì)，也会努(nǔ)力在火热(rè)的行情面前保(bǎo)留一份清醒，大胆(dǎn)假设、小心求证(zhèng)，仔细甄别真正能够兑现长期业(yè)绩(jì)的投资机会。

　　李(lǐ)晓星的看法也(yě)颇(pǒ)为谨(jǐn)慎，他表示(shì)，AI产业(yè)的(de)发展不会一(yī)蹴而就，中间也必然会有(yǒu)曲折，包括数据隐私、伦理等潜(qián)在风(fēng)险，可能造(zào)成板块(kuài)后续(xù)波动。正因(yīn)为(wèi)此，他在去年三四季度布(bù)局了不少人(rén)工智能(néng)相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块有所减仓(cāng)，现在(zài)的配置(zhì)大概(gài)率少于(yú)市场平(píng)均水(shuǐ)平。

　　“目(mù)前TMT板块的交易占(zhàn)比已经超(chāo)过了40％。当然市场(chǎng)中有不少声音说(shuō)这次不一(yī)样，交(jiāo)易占(zhàn)比创新高代表了主(zhǔ)线行情的确立，但我们还(hái)是认(rèn)为太阳底下(xià)没有新鲜事，过(guò)度的(de)热情(qíng)在某个阶段总会消退。”李晓(xiǎo)星在(zài)银华心怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一(yī)季度的市场走势再次(cì)佐证了一个道理，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，这在今年初是想象不到的。就(jiù)好比去(qù)年初(chū)我们想(xiǎng)象不到俄乌冲突(tū)，和后来(lái)的疫情。”中泰(tài)资管基金经(jīng)理姜诚(chéng)也在一(yī)季报中表示(shì)。

　　姜诚认(rèn)为，AI或许是科技发展进程中最(zuì)重要的事(shì)件之一，但(dàn)要搞清楚它对投资有哪些(xiē)影(yǐng)响却很(hěn)难。利润在产业链不同环节之间(jiān)将如何分配？市场当(dāng)前认为(wèi)的受益环(huán)节是否能如愿受益？它的“智能”水平(píng)达到(dào)了什么程度，以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容(róng)易让(ràng)人兴奋(fèn)、可细(xì)说(shuō)起来又让人不明就里的难(nán)题。谈(tán)资和投资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展是一(yī)个长(zhǎng)期因素，我们还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到(dào)它带来(lái)的投资机(jī)会，但可以尽量回避它带6千克等于多少斤 6千克是多少磅来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资产，是我们的投(tóu)资目标(biāo)。

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