为了让自己的限售(shòu)股解禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的(de)股票(piào)价格(gé)，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国(guó)证监会网站(zhàn)披(pī)露了一则(zé)行政处罚决定书，引发(fā)市场(chǎng)关注。时(shí)为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对(duì)新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高公司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连(lián)续(xù)集中交(jiāo)易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场行(xíng)为，罚没(méi)合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家股(gǔ)票

　　多人(rén)合谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董(dǒng)事长、法定代表人(rén)、实(shí)际控制人何德平和(hé)他的妻子黄(huáng)秀芳当时(shí)向(xiàng)时任独(dú)墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事(shì)长蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万(wàn)元，这些钱部分来(lái)自他们所掌(zhǎng)控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星(xīng)”所得(dé)。

　　他们提供资金的目的是，委托蒋维对“新(xīn)美星(xīng)”进行“市值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价(jià)，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星”限售股(gǔ)于2019年4月(yuè)26日解禁(jìn)后能(néng)够(gòu)获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到(dào)保证金后，即开(kāi)始(shǐ)利(lì)用控(kòng)制的证券账户并联(lián)合其他(tā)市场资金(jīn)在二级(jí)市场买入并(bìng)交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解(jiě)，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮(bāng)手共同合(hé)谋(móu)。他经人介(jiè)绍认识并联合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操(cāo)纵“新美(měi)星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与(yǔ)毛明土联(lián)系(xì)，传递、沟(gōu)通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息(xī)，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个(gè)证券账(zhàng)户(hù)（简称(chēng)账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美(měi)星”股价上(shàng)涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应(yīng)卖出(chū)4669.04万(wàn)股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资(zī)金优势、持股优(yōu)势，连续集中交(jiāo)易“新美星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户(hù)拉抬股价(jià)、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看看(kàn)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控(kòng)制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户组），是怎(zěn)么拉高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总(zǒng)体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组(zǔ)连续(xù)集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申(shēn)买(mǎi)量占市(shì)场申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有19天(tiān)，峰值达到42.61％；申(shēn)卖(mài)量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账(zhàng)户(hù)组持续大量买(mǎi)入“新美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶段(duàn)，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量(liàng)涨幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的(de)拉(lā)抬期(qī)间：2019年3月1日至3月6日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市(shì)价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含对(duì)倒）为(wèi)2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个(gè)百分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年(nián)4月4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期间(jiān)，“新美星”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户(hù)组还多次实施(shī)盘中(zhōng)拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖(mài)出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关(guān)税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚没近(jìn)亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受(shòu)何(hé)德平或黄秀芳委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值管理”不等同于“操纵(zòng)证券市(shì)场”；二(èr)是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财(cái)关系，而非(fēi)操纵(zòng)股价；三是蒋维没(méi)有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平，涉(shè)案股东名册并非(fēi)黄秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供，蒋(jiǎng)维也没有(yǒu)向黄(huáng)秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利益与何已婚女性英文称呼，女性英文称呼德平、黄秀芳利益并(bìng)不(bù)一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部分用于(yú)非法活动，属于欺(qī)诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳(fāng)不(bù)应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月25日询问笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维(wéi)提供(gōng)款(kuǎn)项不(bù)知情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫(fū)妻(qī)或一致行动人中一(yī)方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定(dìng)另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)，及他(tā)们(men)的代理人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系、委(wěi)托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系(xì)等提出了申诉(sù)意见(jiàn)。

　　对此，证监会(huì)回应，经(jīng)复核，对当(dāng)事人及其代(dài)理人(rén)的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，本案为多(duō)个主体参与、多个环(huán)节实(shí)施、环(huán)环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)资金作(zuò)为保证金，委托其通过二级市场已婚女性英文称呼，女性英文称呼交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉(xī)并参与了(le)本(běn)案行为；上述行为的实(shí)质是(shì)操纵股价，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同(tóng)商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采取了(le)联合影响股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月(yuè)14日期(qī)间(jiān)蒋维控制(zhì)的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客(kè)观上为(wèi)后续的合谋(móu)操(cāo)纵(zòng)起到一定程度(dù)锁仓的(de)作用，并(bìng)且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维(wéi)和上市(shì)公(gōng)司的(de)合作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此毛明(míng)土(tǔ)和李传武(wǔ)的(de)违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平(píng)一(yī)致(zhì)。在(zài)此基础上，在认(rèn)定及(jí)处罚(fá)时将合谋各方视为(wèi)一个整体(tǐ)，不区别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第(dì)七十七(qī)条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监(jiān)会(huì)决定：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并(bìng)罚款

　　另外，关于(yú)何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披(pī)露，在新美星2016年(nián)4月上市前(qián)，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星(xīng)上市时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续(xù)由海得泽广代持，海得泽(zé)广自2017年(nián)12月(yuè)19日开始减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年12月27日(rì)减(jiǎn)持完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一(yī)，海得泽(zé)广与何德(dé)平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案(àn)股份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减持(chí)所(suǒ)得(dé)汇(huì)入黄秀芳指(zhǐ)定账户(hù)的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者决策产生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情，没有主观(guān)过错(cuò)，不应受到处罚(fá)。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据黄秀芳、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易(yì)流水、资(zī)金流水及相关银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的(de)配偶(ǒu)关(guān)系，代持资(zī)金和减持所(suǒ)得(dé)系家庭共同财产(chǎn)，可以认定海得泽(zé)广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知(zhī)上市(shì)公(gōng)司上述(shù)持(chí)股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为构(gòu)成2005年(nián)《证券法》第一百九十三条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会决定：就信息披露(lù)违(wéi)法(fǎ)行为，对(duì)何德平给予警告，并处以40已婚女性英文称呼，女性英文称呼万(wàn)元罚款。

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