中(zhōng)国金融行业加速对外开放，外资券商们(men)的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外资控股券商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆(lù)续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有4家在2022年取得盈(yíng)利，另外5家(jiā)均出现亏损。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证(zhèng)券2022年业绩突飞猛进，当年净(jìng)利(lì)润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通证券同期获批的野村东(dōng)方(fāng)国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩(jì)分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国际(jì)金(jīn)融巨头均(jūn)在国(guó)内(nèi)拥有外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证(zhèng)券(quàn)2022年(nián)亏损达2.55亿元，而瑞银证券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿(yì)元。后续两家外资控(kòng)股券商面(miàn)临(lín)的“一参(cān)一(yī)控”问题如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视(shì)各(gè)家外资券商在2022年的“打(dǎ)法”来看，依托(tuō)于各自股东(dōng)资源禀赋、深(shēn)入财(cái)富(fù)管理成为其在中国展(zhǎn)业的(de)首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控(kòng)股券商半(bàn)数亏损

　　对于国内各(gè)家(jiā)证券(quàn)公司(sī)来(lái)说，除(chú)了(le)面临行业(yè)“二八分化(huà)”的激烈态(tài)势，来自“洋券(quàn)商”们的(de)市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争也(yě)同(tóng)样(yàng)带来(lái)压力。

　　日(rì)前，中证(zhèng)协公(gōng)布各家(jiā)券商2022年年报/财务(wù)数据，9家外资控股券商纷(fēn)纷晒出(chū)2022年成(chéng)绩单(dān)。

　　在2022年的(de)“券商小年”，受制(zhì)于市(shì)场行情、成(chéng)立时间、牌照(zhào)资(zī)质等问题，9家共有5家出现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券(quàn)（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元(yuán)）、星展证(zhèng)券(quàn)（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信(xìn)证券2022年实现营业收(shōu)入2.89亿元，同比下降41.91％；实现净(jìng)亏损2.55亿(yì)元(yuán)，由盈转亏。野(yě)村东方国际证(zhèng)券则延续自(zì)成立以来的亏(kuī)损状态：2022年实(shí)现(xiàn)营业收入1.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损2.25亿元(yuán)，较上年同期的8491万(wàn)元(yuán)亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资股东(dōng)增(zēng)持(chí)而成为(wèi)外资控股券商的汇丰(fēng)前海证(zhèng)券，业(yè)绩较上年出(chū)现明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业收入5.04亿元，同比增长54.78％；实(shí)现净亏润5223.54万元，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和(hé)证券和星展证券均于2020年获得证监(jiān)会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商(shāng)登记，正式展业(yè)时(shí)间不长(zhǎng)。星展证(zhèng)券2022年(nián)实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入8633.25万元，同比增长76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和(hé)证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万(wàn)元，亏(kuī)幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原因而言，2022年受市场影(yǐng)响(xiǎng)，证券行(xíng)业营业收入普遍(biàn)下降(jiàng)，外资控股券商也难以幸(xìng)免。且(qiě)新公司建(jiàn)设成(chéng)本(běn)、业务费用、员(yuán)工(gōng)薪酬(chóu)等支(zhī)出过高，在展业初(chū)期容易(yì)导致亏损的(de)产生。

　　与国内大型券商相比，外资控股券商仍呈现“本(běn)小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的主要还是经纪、投行等传统业务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其当年投(tóu)行(xíng)业务手续费及(jí)佣金净(jìng)收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)46.44％。而(ér)营(yíng)业支出则有增无减，业(yè)务及(jí)管理费从上年的4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致(zhì)业绩(jì)出现大(dà)额亏损。

　　摩根大通(tōng)证券大赚2.6亿(yì)

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这(zhè)本经。

　　具体来看，2022年共(gòng)有4家(jiā)外(wài)资(zī)控股券(quàn)商实现盈利，分别为摩根(gēn)大通证券（2.63亿元(yuán)）、瑞银证券（2.24亿元(yuán)）、高(gāo)盛高华（8163.28万元(yuán)）和摩根(gēn)士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根(gēn)大通证券(quàn)和瑞(ruì)银证券均实现(xiàn)了营收、净利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根大(dà)通证券2022年实现(xiàn)营业收(shōu)入8.84亿元，同比增(zēng)长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的“券业(yè)小年”可算是相当亮眼。

　　从员工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券(quàn)共(gòng)有员工210人(rén)，数量在行(xíng)业内排名下游，但其(qí)业(yè)绩已(yǐ)跻(jī)身(shēn)行业中游(yóu)水平，而这(zhè)只是摩根大通证券展业(yè)的第(dì)三个完整会计年度(dù)。

　　公开信息(xī)显示(shì)，摩(mó)根大(dà)通证券(quàn)于2019年(nián)3月获(huò)得证监会批复，成立合资证券公司。彼(bǐ)时由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持(chí)有(yǒu)另(lìng)外49％。2021年8月，JPMIFL受(shòu)让其(qí)他5家内资股东所持股权，成为(wèi)摩根大通证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显示，摩根大通证(zhèng)券2022年(nián)经纪业务(wù)大爆发(fā)，实现(xiàn)手(shǒu)续费净收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)表示，其证券经纪业务(wù)团队成立xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的已逾三年(nián)，2022年业务开展和运作取得进(jìn)一步进展，新客户开发稳步(bù)推进(jìn)。摩根大(dà)通证券(quàn)充分利用全球化的平台优势(shì)，整合集团资(zī)源，持续关(guān)注并开(kāi)拓传统QFII投(tóu)资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目标客群(qún)机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银(yín)、瑞信(xìn)突发(fā)合(hé)并

　　“一参一控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通证券外，瑞银证券在2022年(nián)也(yě)取得了(le)较好的业绩表现(xiàn)：当期实(shí)现营业收(shōu)入11.79亿元，同(tóng)比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞(ruì)银证(zhèng)券是进入(rù)中国时间最早的一批合资(zī)券(quàn)商之一，早在2007年就(jiù)已在国内展(zhǎn)业(yè)。2022年3月，瑞士(shì)银(yín)行受(shòu)让(ràng)两(liǎng)家(jiā)内(nèi)资股东分别持有(yǒu)的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例提升至67％。截至2022年年底，瑞银(yín)证券共有(yǒu)正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银(yín)证券(quàn)2022年投行(xíng)业务进步明显，当期实现手续费净收入1.95亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业板(bǎn)注册制(zhì)改革后的(de)IPO保(bǎo)荐(jiàn)项(xiàng)目(mù)，积极筹(chóu)备并(bìng)参与(yǔ)了沪深交易所互联互通全球存托凭(píng)证业(yè)务等。

　　值得(dé)关注(zhù)的是(shì)，今年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞(ruì)银收购(gòu)。瑞(ruì)信集(jí)团和瑞(ruì)银集团股份公司(sī)（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融(róng)市场监督(dū)管理局（FINMA）介入(rù)了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表(biǎo)示，对瑞信的收购(gòu)交易(yì)预计在6月底前完成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控股券商在(zài)中国展业情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华(huá)永道对瑞(ruì)信证券出具了(le)带(dài)强调事项段的无保(bǎo)留意见审(shěn)计报告：2023年3月19日，瑞(ruì)信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团股(gǔ)份公司之间达成协议和合并计划，截止报告日(rì)，上述协议(yì)和合并计(jì)划的完(wán)成日尚不明确。瑞信(xìn)证券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司(sī)下属控股(gǔ)子公(gōng)司，未来的运营和财务业(yè)绩受(shòu)到上述(shù)合(hé)并可(kě)能(néng)产生(shēng)的影响亦(yì)不明确(què)，该(gāi)事项表明存在(zài)可(kě)能导致对公司(sī)持续经营能(néng)力产生(shēng)重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券(quàn)前身为成(chéng)立于2008年(nián)的(de)瑞信方正证券(quàn)，系(xì)证监会修订《外商参股证券公(gōng)司设立(lì)规(guī)则》后首家获批的合资证券公司。2020年4月，证(zhèng)监会核准(zhǔn)瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更名(míng)为瑞信证券（中国）。

　　2022年9月，方正证券公告(gào)称，拟(nǐ)以(yǐ)11.4亿元的对价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在(zài)该笔(bǐ)交(jiāo)易完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持(chí)有瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得瑞银证券和瑞信证(zhèng)券将受同一股东控(kòng)制。

　　根据《证券公司股权管理规(guī)定》，证券公司(sī)股(gǔ)东以及股东的控股股东、实际(jì)控制(zhì)人参(cān)股证券(quàn)公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数(shù)量不得超过1家(jiā)。在面临“一参(cān)一控”的限制下，瑞银(yín)证(zhèng)券(quàn)和瑞信证券(quàn)的(de)牌照或将面临“一(yī)去一留”的局面。

　　深入财富管理(lǐ)破局

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理(lǐ)转(zhuǎn)型”成为行业热词。而透视各家外资券商(shāng)在2022年的“打(dǎ)法(fǎ)”不难发现，依托于各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年其财富(fù)管理业务在原(yuán)有“大宗(zōng)交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管(guǎn)理(lǐ)账户(hù)）”等(děng)业务持续推进的基础(chǔ)上(shàng)，新增(zēng)了(le)特色投(tóu)资咨询(xún)服xo酒酒精度多少度 xo酒是哪个国家生产的(fú)务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团(tuán)间跨境业务联动等多种(zhǒng)业(yè)务模式(shì)，通过服务手(shǒu)段的(de)增(zēng)加及优化，为客户提供多维度、一站式的(de)综合性金(jīn)融解决方案。

　　后续，野村(cūn)东方国(guó)际证(zhèng)券财(cái)富管(guǎn)理业务将定位于“中国高端财富(fù)人群”，从产品(pǐn)配置、人(rén)员(yuán)建设、中后台(tái)支持(chí)以(yǐ)及集团跨境(jìng)合作四个(gè)方面入手(shǒu)，打造以产品为(wèi)中心的业务核(hé)心(xīn)竞争力，持续为中国投(tóu)资(zī)者提供(gōng)具有(yǒu)野村集团特色的高质量(liàng)财(cái)富(fù)管理(lǐ)服(fú)务(wù)。

　　在(zài)完(wán)成(chéng)高盛集团(tuán)全资持股备案(àn)后，高盛高华在2021年(nián)底与北京高华签(qiān)订(dìng)《业务转让协议》，受让北京(jīng)高华的所有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证(zhèng)监(jiān)会核发新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券(quàn)投资咨询、证券自营及代(dài)销(xiāo)金融产品业务的业务许可。2023年2月，高(gāo)盛高华与(yǔ)北京高华完成业务迁移工作。

　　高盛高华表(biǎo)示，其(qí)将(jiāng)持续以资产配(pèi)置为(wèi)核心进行新产品和服(fú)务的研发(fā)工作(zuò)，进一步赋能(néng)部门为(wèi)在岸客户提供财富管理综(zōng)合解(jiě)决方(fāng)案，丰富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财富管理平台未来战略规划，并进一步拓展(zhǎn)境内产品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将持续(xù)推进(jìn)私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的设立工作，持续代销第三方金融产品并推进(jìn)跨(kuà)境投(tóu)资新产品的研发，为(wèi)客户提供直接对(duì)接境外资本(běn)市场(chǎng)的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务(wù)，这(zhè)在(zài)具备(bèi)外资银行股东背景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰(fēng)前海证券表示，其于2022年4月(yuè)正式(shì)成立私人财富管(guǎn)理部，负责公(gōng)司高(gāo)净值个人客户(hù)综(zōng)合(hé)财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务(wù)的运作。私(sī)人(rén)财富管理部以(yǐ)汇丰前海(hǎi)证券为(wèi)平台(tái)，依托(tuō)汇丰环球(qiú)私(sī)人银行(xíng)，致力(lì)为高净(jìng)值和超高(gāo)净(jìng)值客户及其(qí)家族提供专(zhuān)业、多(duō)元(yuán)及(jí)定(dìng)制化的(de)资(zī)产(chǎn)配置(zhì)服(fú)务(wù)，为客户实现其(qí)投资目标。

　　瑞银证券则另辟蹊径，推出(chū)家族信托资讯业务，与(yǔ)4家国内(nèi)头部信托公司达成战略合作。同(tóng)时，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年重启深圳(zhèn)分公司财富管(guǎn)理业务，依托国家对(duì)粤(yuè)港澳大(dà)湾区的新(xīn)政举措，致力(lì)于发展财(cái)富管理(lǐ)大湾区业务。

　　瑞银证券表(biǎo)示，其财富(fù)管理部秉持着为客(kè)户进行全方位资产(chǎn)配置和满足客户全生命周(zhōu)期财富管理的理念，进一步完善(shàn)投(tóu)资解决方案和财富规划方面的业务，一方(fāng)面积(jī)极(jí)扩充(chōng)现有架上策(cè)略，精选上架多(duō)支产品为客户(hù)在(zài)同一策略下提供差异化选择及多(duō)元化(huà)的投资方(fāng)案。

　　外资券商(shāng)队伍(wǔ)不断扩大

　　随着(zhe)中国(guó)资本市场对外开放的力度不断加大，各外(wài)资(zī)金融(róng)机(jī)构加(jiā)速(sù)了在境内设立控股券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣(zhā)打(dǎ)证(zhèng)券(quàn)获批准设立，公司注册地为北京(jīng)市(shì)，注册资本为(wèi)人民(mín)币10.5亿元(yuán)，业务(wù)范(fàn)围包括(kuò)证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承销(xiāo)、证(zhèng)券资产管理（限(xiàn)于(yú)从事资产(chǎn)证券化(huà)业务(wù)）。

　　值得关注的是，渣(zhā)打证(zhèng)券是首家新设(shè)的外商独(dú)资证券公(gōng)司。就监管批复信息来看，渣打证(zhèng)券由渣(zhā)打(dǎ)银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立(lì)，出资(zī)额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣打证券在内(nèi)，目前国内的外资控股券(quàn)商数量已达到10家。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券（中国）、高(gāo)盛高华证券、渣打证(zhèng)券均为外商独(dú)资券商。从数量(liàng)上来(lái)看，外资控股(gǔ)券商已成为市(shì)场上不容忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外(wài)，目前还(hái)有数家外资券(quàn)商(shāng)的设立申请静待审批。截(jié)至5月(yuè)5日，花(huā)旗证(zhèng)券、法巴证券(quàn)、日兴证(zhèng)券、青(qīng)岛(dǎo)意才证券等多家外资券(quàn)商的设立(lì)申请仍(réng)处(chù)于证监会审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一(yī)次意见反馈。

　　今(jīn)年3月底，证监(jiān)会主(zhǔ)席(xí)易会满等先后在京会见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日(rì)本大和证券(quàn)、英国汇丰、加拿(ná)大(dà)宏利金(jīn)融(róng)、新(xīn)加坡淡(dàn)马锡(xī)、德国安联(lián)保险、意(yì)大利联合圣保罗银行、美(měi)国景顺和高盛等国际金融机构负(fù)责人。

　　来访的国际金融机构负责人普遍表示(shì)，此次来华亲身(shēn)感受到中国(guó)经济的强大韧性、潜力(lì)和活力(lì)，坚定(dìng)看好中国(guó)经(jīng)济和中国资本市场(chǎng)发展前景。近年来中国资本市(shì)场对(duì)外开放稳步(bù)推进，为国际金融(róng)机构和全球投资者带来了实实在在(zài)的机遇。各金融(róng)机构高(gāo)度(dù)重视(shì)中国市场，将继续与(yǔ)中国(guó)深化合(hé)作，积极拓展在华业务和(hé)投资，期待实现互利共(gòng)赢。

　　面对来自外资券商的市场竞争，国内(nèi)券商也纷(fēn)纷(fēn)感受(shòu)到了(le)挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业(yè)便利(lì)度不断(duàn)提升(shēng)，经营范围和监管(guǎn)要(yào)求实(shí)现国民待遇，外资券(quàn)商(shāng)、资产管理(lǐ)机(jī)构等加(jiā)速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对(duì)本土证券公(gōng)司既带来(lái)了(le)国际金融机构(gòu)全面(miàn)参(cān)与中国资本市场竞争所形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进业务发展、提升(shēng)管理水平的(de)机遇。

　　西部证券也表(biǎo)示，当前证券行业集中度稳(wěn)中有升，头部券(quàn)商竞争优势更趋明显(xiǎn)，业(yè)务多(duō)元化发展趋(qū)势(shì)初(chū)步形成，金融(róng)科技对行业发展理念的变革(gé)和重塑不断深化，外资(zī)券商市(shì)场冲(chōng)击(jī)将逐渐显现，证(zhèng)券行业(yè)竞争新格局正(zhèng)加速(sù)演变(biàn)。

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