金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已(yǐ)经崩盘了33年的日本(běn)股(gǔ)市竟然奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚至还(hái)在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时也是自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘(pán)价。今年以来日经(jīng)225指数已涨超(chāo)19%。

　　而这之(zhī)前(qián)，日(rì)本股市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收(shōu)场，但是似乎这次(cì)有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地(dì)缘(yuán)政治的(de)变动(dòng)使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是不(bù)可或缺力量

　　对(duì)于(yú)日本股市爆发，海外资金是(shì)不(bù)可或(huò)缺的力(lì)量。数据显(xiǎn)示，海外投资(zī)者对日本股票(piào)需求稳(wěn)健。根据(jù)日本交(jiāo)易所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿美元）的日本股票(piào)，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规(guī)模的外国(guó)人净购买(mǎi)量。不过，日本企(qǐ)业部门仍然是日本股票的最大(dà)净买家(jiā)，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在3年前就(jiù)“闻(wén)到(dào)”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年(nián)8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日(rì)本(běn)前五大贸(mào)易公司每家(jiā)略高于5%的股份(fèn)。这(zhè)五大(dà)贸易公司分(fēn)别(bié)是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事(shì)、三(sān)井物产、住友商(shāng)事和(hé)丸红(hóng)。自首(shǒu)次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对(duì)日本五大(dà)商(shāng)社的股份持有量。

　　从近(jìn)期(qī)数据披露可以看出，伯克(kè)希尔哈撒韦(wéi)目前在日(rì)本持有的股票比在美国(guó)以外任何其他国家都(dōu)多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资日(rì)本股票。现年92岁(suì)高龄的他(tā)还(hái)在上(shàng)个月(yuè)罕(hǎn)见地亲自(zì)访问日本。

　　对于为何(hé)在(zài)这个(gè)时点，不断增持(chí)日本股票(piào)？在5月初巴菲(fēi)特(tè)股东大会上，巴(bā)菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投(tóu)资(zī)日本(běn)商社的决定其实(shí)非常简单，也非常容易理(lǐ)解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五(wǔ)家公司都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这(zhè)些公(gōng)司能够支付不错的分(fēn)红，在某些情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能(néng)通(tōng)过(guò)融资解决汇率风险问题。所以我们(men)就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事(shì)情一开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的部分原因(yīn)是(shì)为了向(xiàng)这些(xiē)公(gōng)司介绍(shào)阿贝尔（伯克希尔非保险业(yè)务副(fù)董(dǒng)事长(zhǎng)格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告诉大家姜还(hái)是老的辣。

   多(duō)位大(dà)佬抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的行(xíng)动中。3月31日(rì)，黑石(shí)集团主席苏世民(mín)拜访(fǎng)了日本首相(xiāng)岸田文(wén)雄。黑石(shí)集(jí)团两年(nián)前(qián)在日本一(yī)举收(shōu)购8家酒店，此行被外(wài)界普遍认为(wèi)日本还蕴(yùn)藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集团最主(zhǔ)要(yào)的竞(jìng)争对手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯也在日本与投资对(duì)象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年(nián)早些时候决定重(zhòng)新在东京(jīng)开设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场的运营(yíng)牌(pái)照(zhào)。

    日本(běn)受益(yì)于地(dì)缘政治(zhì)格局(jú)变化

　　自(zì)1989年(nián)日本(běn)泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦(kǔ)苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎局(jú)面(miàn)发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释了(le)抄底(dǐ)日(rì)本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有所保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥(yōng)有(yǒu)独特正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角理解的巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也颇有(yǒu)研究。

　　自2018年(nián)中美贸(mào)易(yì)争端以(yǐ)来，国际地(dì)缘(yuán)政治格局巨变(biàn)。在(zài)新的地(dì)缘政治格局下，日本在亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中野心勃(bó)勃，这(zhè)都成(chéng)为(wèi)了(le)边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉(mài)络，我们也会发现(xiàn)日(rì)本的设备投资开(kāi)始进入加(jiā)速期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定(dìng)甚至略显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在(zài)全(quán)球动荡(dàng)的大(dà)背(bèi)景(jǐng)下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日(rì)本敏(mǐn)感变化的巴菲特(tè)，一直(zhí)在等(děng)待(dài)出手的时机。直到新冠危(wēi)机爆发，日(rì)本股市出(chū)现急搓，巴菲特(tè)终于等到了被低(dī)估(gū)的(de)日(rì)本资产，自此(cǐ)疯狂抄底日本(běn)股(gǔ)市。

　　而日(rì)本5大商社也用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日(rì)经(jīng)中文网(wǎng)，日本(běn)综合商社的2022财年（截(jié)至(zhì)2023年3月）合并财(cái)报于5月(yuè)9日全部(bù)出炉。5大(dà)商社的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。

　　除了(le)日本基本面发生的变化，日本监管层(céng)的助(zhù)推也是(shì)一股不容忽视的力(lì)量(liàng)。日本监(jiān)管层持续(xù)推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中敦促(cù)企业(yè)对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回购成为改革重(zhòng)要抓手(shǒu)。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月(yuè)底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大(dà)量个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布(bù)《关于实现关(guān)注资金成本和股价经(jīng)营要求》要求上(shàng)市(shì)公司提(tí)高企业(yè)价值和资本效率从而(ér)提升股(gǔ)价后，日本股市开始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高(gāo)盛(shèng)也出(chū)来高喊日本可(kě)能正接近十年(ni正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角án)一(yī)遇的(de)牛市(shì)。至(zhì)于日本股(gǔ)市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧。

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