投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外(wài)，还(hái)需要关注业(yè)绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒(chǎo)，全球AI芯片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截(jié)至(zhì)6月1日收盘，最新股(gǔ)价达(dá)397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英(yīng)伟达今年股价的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资(zī)能火热(rè)多(duō)久？

　　公(gōng)募基(jī)金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力的先进技术(shù)，英伟达公(gōng)司(sī)的股价(jià)在近期大(dà)涨。5月(yuè)30日盘中，该公司(sī)股价最高达(dá)到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截(jié)至6月1日(rì)收盘，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但(dàn)依旧有望再次突破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公(gōng)司(sī)在中国(guó)官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工(gōng)作正在改变全球(qiú)大型行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国(guó)内市(shì)场对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工智能自动内(nèi)辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话容生(shēng)成）概念的热(rè)炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的(de)便(biàn)是传媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智能(néng)等主题(tí)ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数(shù)据(jù)、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达(dá)或相关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推(tuī)出了英伟达概念股，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股一共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募(mù)基金(jīn)一(yī)季度末的数据来看(kàn)，部分被纳(nà)入重(zhòng)仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股票(piào)的公募基金主要集中在能投资(zī)海辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达(dá)且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为147.59亿元，跟(gēn)踪(zōng)指数为纳斯达克100指(zhǐ)数，前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)包括苹果、微(wēi)软、英伟达和(hé)谷歌等(děng)多家全球科技(jì)公司。

　　主动管理型(xíng)基(jī)金中，持有英伟达且规模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季(jì)度末(mò)规模(mó)为(wèi)25.6亿(yì)元，英(yīng)伟达(dá)是其第二大重仓股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占(zhàn)净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的(de)热(rè)潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领(lǐng)域(yù)加大(dà)了投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后又将其(qí)整合(hé)进Office办公套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣(xuān)布向(xiàng)ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的提供商(shāng)，英(yīng)伟达公司是(shì)今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一(yī)大赢(yíng)家，该(gāi)公司今年一季(jì)度的业绩(jì)远超预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市(shì)场预期。

　　如(rú)何把(bǎ)握(wò)投资机会(huì)

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的(de)投资(zī)者(zhě)而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股科(kē)技股(gǔ)公司是(shì)其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的(de)产(chǎn)业发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的(de)突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式的公司(sī)与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用(yòng)核心竞(jìng)争力的公司将会成为(wèi)未(wèi)来最有潜(qián)力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达(dá)已具备这些特质(zhì)，他们的中长期(qī)基(jī)本面有所改善(shàn)。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实际投(tóu)资中还受(shòu)诸多因(yīn)素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关(guān)注，行业(yè)成交热度上升(shēng)，从3月中旬一直(zhí)涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到业(yè)绩的验证，半(bàn)导体行(xíng)业一(yī)季度整体(tǐ)营收同比下(xià)降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业(yè)整体仍(réng)处于主动去库(kù)存阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎来拐点。在缺(quē)乏基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中(zhōng)旬以来半导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块虽然有所企(qǐ)稳(wěn)，但(dàn)也(yě)很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席(xí)分(fēn)析师秦(qín)洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的(de)大(dà)发展(zhǎn)，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的算力芯片(piàn)业务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的(de)股价表现(xiàn)以及(jí)背后的产能扩张信息就是(shì)最好的(de)例证(zhèng)。而从未来的(de)一段时间来看，AI产(chǎn)业发(fā)展仍然是强劲有力(lì)，且空间(jiān)不可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前半导(dǎo)体产业周(zhōu)期(qī)尚未反转，但在资金情(qíng)绪(xù)、政策扶持和半导体设备业(yè)绩高增长等(děng)利好因素(sù)支撑下(xià)，当前位置也不悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑(lǜ)，秦(qín)洪(hóng)认为，虽然AI产(chǎn)业的发展趋势值(zhí)得期(qī)待，但(dàn)投资需要(yào)仔细观察，“就A股的过(guò)去经验来看，大热必死、均值回归的(de)规律(lǜ)永不变色(sè)，所以投资与产业(yè)发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差异。在操(cāo)作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气(qì)亢(kàng)奋时买入，而(ér)是需要在相对低位或(huò)调整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因素。在具体投(tóu)资的时候要选择(zé)掌握核心技(jì)术、真正具(jù)有核心竞争力的投资标的，确保产业(yè)景气(qì)能(néng)够反映在未(wèi)来的业绩上，要(yào)避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风(fēng)炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价(jià)格买入(rù)，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分(fēn)散配置，不(bù)要将资金全押一个赛(sài)道。

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