五一长假期(qī)间，全球市场并不平静(jìng)，一场大(dà)风暴(bào)即(jí)将(jiāng)到来。

　　美国(guó)加州金融保(bǎo)护与(yǔ)创新部（DFPI）周一表(biǎo)示(shì)，监管机(jī)构已接(jiē)管了第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机中(zhōng)第四(sì)家倒下的银(yín)行，同时也(yě)是(shì)美国(guó)历史上第(dì)二大的破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国(guó)银行业(yè)危机远未结(jié)束，只(zhǐ)是暂时止(zhǐ)血(xuè)而已。现在(zài)来(lái)看，第一共和银(yín)行(xíng)又(yòu)倒下(xià)了。随着经(jīng)济的衰退(tuì)，银行的资产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息(xī)又(yòu)会(huì)令其成本抬升，银行的(de)经营将持(chí)续恶化，新一轮银行业危(wēi)机将再度爆(bào)发。

　　美(měi)国债务上限问(wèn)题再度(dù)成为焦(jiāo)点，美国(guó)政府债务(wù)规(guī)模将于19日触及31.4万亿美(měi)元(yuán)的法定(dìng)限额，财长耶(yé)伦呼(hū)吁国(guó)会尽快采取行动，再次(cì)提高债务上(shàng)限，避免(miǎn)政府部门停摆及(jí)可(kě)能(néng)出现的债务违约。当(dāng)地(dì)时间4月26日，美(měi)国国会众(zhòng)议(yì)院投票通过债务(wù)上限法案。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务(wù)上限，以换取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府支出(chū)。该法案规定(dìng)，联邦政府债务上限将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政府预算(suàn)年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将(jiāng)否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党人必须在没有任何(hé)要(yào)求和(hé)条件(jiàn)的情况下打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上(shàng)限问(wèn)题。两党在提高债务上限问题上(s笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花hàng)分歧很大(dà)，陷入僵局(jú)，这加(jiā)剧了美债违约的风(fēng)险(xiǎn)。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月1日致函众议(yì)院议长(zhǎng)麦卡锡和(hé)其他高级议员，她在信中表(biǎo)示，美国政府可能(néng)“最早(zǎo)在6月1日”发(fā)生债务违约，这将是美(měi)国历史上的首(shǒu)次(cì)债务(wù)违约。高盛认(rèn)为，政府这回付不起“账单”的(de)风险(xiǎn)恐怕是2011年以来(lái)最高的一次。美国(guó)政府笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美国去年国(guó)内生产总(zǒng)值(zhí)约(yuē)23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿(ér)这种借新还旧的把戏，债务(wù)雪球越滚越大。如(rú)果美元霸权仍在，美国(guó)可以一直这(zhè)样玩(wán)儿(ér)下去。但当(dāng)前美元出(chū)现信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化(huà)浪潮，游戏(xì)很可能(néng)即(jí)将结(jié)束(shù)了。想(xiǎng)借新来还旧，但(dàn)新债(zhài)没人买了，也就玩儿不转(zhuǎn)了，最终债务(wù)违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球(qiú)经济衰退正在路上，有全球经济(jì)“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿美元的历史新高(gāo)，而且是自2008年全(quán)球金融(róng)危机(jī)以来，时隔14年，再度(dù)出现贸易(yì)逆差。今(jīn)年第一(yī)季(jì)度韩(hán)国出(chū)口(kǒu)同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿(yì)美元(yuán)。主要由于芯片出口(kǒu)疲(pí)软。3月(yuè)份韩国出(chū)口较去年同期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅(fú)较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且(qiě)为连续第(dì)六个月下降。其中，占韩国(guó)出(chū)口五分之一(yī)的(de)半导体(tǐ)项目(mù)暴减35％，反映存(cún)储(chǔ)器芯(xīn)片价格下跌，且需(xū)求疲乏。此(cǐ)外，3月份韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己(jǐ)在(zài)特斯(sī)拉、Starlink和推特(tè)之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济(jì)数据可(kě)能比(bǐ)任何人都多，他(tā)称温和的衰退已经出现(xiàn)。

　　金融危机的(de)本质是债(zhài)务危机，因(yīn)为(wèi)信贷会产生(shēng)周期。有借(jiè)就要有(yǒu)还，借钱的时候扩大支出(chū)刺(cì)激经济增长，而还钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又使得(dé)经济下滑。在高息背景下，偿债成本上升，资产价格下(xià)跌，违(wéi)约(yuē)率就将激增(zēng)，债务危机(jī)就(jiù)将引(yǐn)爆。2008年，全球债务(wù)总量约为83万亿美(měi)元，全球GDP总量为64万(wàn)亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年，全(quán)球债(zhài)务(wù)总量(liàng)达到300万亿(yì)美(měi)元(yuán)，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全球GDP的(de)3倍。也就是说(shuō)，当(dāng)前全球债务(wù)规模是(shì)2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融(róng)危机一(yī)旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看，标普指(zhǐ)数期货虽然在5月1日再创新高，但(dàn)次日即(jí)大(dà)幅回落，反弹大(dà)概率已经结束了。从月(yuè)线来看，标普(pǔ)指(zhǐ)数(shù)是大级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完(wán)5浪，即新(xīn)一(yī)轮C下跌将展开(kāi)。这将是月线级别的下(xià)跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现(xiàn)破(pò)位(wèi)反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低(dī)，预示(shì)见顶的可能性(xìng)已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一(yī)次见顶很可能是历史性的大(dà)顶，未来下跌(diē)空间(jiān)巨大(dà)。此前我(wǒ)们已经强烈建议(yì)有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大宗(zōng)商品来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反(fǎn)弹，但目前(qián)已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下(xià)。截至发文(wén)，WTI原油主(zhǔ)力合(hé)约(yuē)已(yǐ)经(jīng)触及70美元，预计3月低点必(bì)将不(bù)保，年内恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而(ér)最终则很(hěn)可能跌破40美元(yuán)。

　　从国内(nèi)期货的文(wén)华商(shāng)品指数(shù)来看，去(qù)年11月低点已经(jīng)被跌破(pò)。该指数(shù)自去年7月(yuè)以来已经盘(pán)整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨(jù)大。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了(le)，但也不会距离太(tài)远(yuǎn)，最终极目标则是将跌至2008年的低点附近。

　　对于全球(qiú)空头(tóu)而言，等这个机会已经很(hěn)久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早就该爆发的，但由(yóu)于美联储的无(wú)限量QE，危机被一再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂(jì)毒药，迟到的危(wēi)机将更加猛烈(liè)！本轮危机将是对全球的一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界经(jīng)济新秩序。百年大(dà)变局不是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将再度见证历史！

　　你(nǐ)说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金(jīn)融(róng)危机？空头一直(zhí)都活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影(yǐng)下。虽然多年以(yǐ)来，金融(róng)危机(jī)一直没有出现(xiàn)，每当你认为它要出现(xiàn)的(de)时候，最终却发(fā)现它还是没有来(lái)，总(zǒng)是在希望与失(shī)望(wàng)中不(bù)断(duàn)轮回。但(dàn)无论(lùn)如何，我一直(zhí)都相信超(chāo)越08年的(de)世(shì)纪金(jīn)融危(wēi)机(jī)一定会爆(bào)发，我会(huì)像等初(chū)恋一样去等待它的到来(lái)。

　　你(nǐ)忘了，划过伤口的冷(lěng)风，在放手时(shí)刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间(jiān)它依(yī)然走着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了(le)。你会静默，手握着(zhe)星(xīng)火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当(dāng)熟悉呢喃又(yòu)穿透(tòu)耳朵(duǒ)。一(yī)个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一遍来过，一次一次放(fàng)过，一声一(yī)声笑着，一声一声吼(hǒu)着(zhe)，一幕(mù)一幕闪着刺(cì)痛我。因为(wèi)享受着它的(de)灿烂，因为忍受着它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊，它苦涩如歌。想不想看花海(hǎi)盛开(kāi)？想(xiǎng)不想看(kàn)燕(yàn)子(zi)归(guī)来？如(rú)果都(dōu)回不(bù)来，那(nà)么我该为(wèi)了谁而存在(zài)？

　　胜利(lì)终将属(shǔ)于永不言弃，对真(zhēn)理执着(zhe)追求的(de)人(rén)。雪崩将至，这一(yī)次，大空(kōng)头必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子(zi)归(guī)来，想着他们都会回(huí)来，你誓(shì)死为了(le)这些而存在……（公 号“中产投资”）

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