在锂价初现企(qǐ)稳(wěn)态势的微妙时点，头部(bù)锂(lǐ)电厂商如何(hé)看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的(de)锂电(diàn)巨头(tóu)国轩高(gāo)科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体开放日上作出一系列(liè)判断。在(zài)交流中，公司管理层(céng)对中国基(jī)金报记者表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格(gé)，或将(jiāng)在15-20万(wàn)元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公(gōng)司(sī)一季报显示，库存“水位(wèi)”已经显著降低(dī)，压力(lì)已并不明显。这也在一定程度上反映(yìng)了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作的(de)“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩(xuān)高科(kē)方面看(kàn)来，储能(néng)行业(yè)今年上升空(kōng)间(jiān)预计(jì)将高于动力电池。换言之，从增(zēng)速方面看(kàn)，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商(shāng)出货(huò)持(chí)续增长。

　　锂(lǐ)价料维持(chí)在(zài)15-20万之间

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)大起大落(luò)在(zài)市场(chǎng)上(shàng)引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过(guò)1600公里(lǐ)路(lù)程，” 国轩高科高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今年以来(lái)锂价又迅速击(jī)穿20万元(yuán)关口，在(zài)近期才(cái)有明显企稳趋势(shì)。毕竟(jìng)，在4月12日(rì)之前，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且在此(cǐ)前30天内，价(jià)格(gé)共计跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级(jí)碳酸锂价格已经(jīng)连续(xù)两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂(lǐ)价在(zài)什么区(qū)间较为(wèi)合理，国(guó)轩高科方面也(yě)给出(chū)自(zì)己(jǐ)研判。王启岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度是(shì)处于投(tóu)标、招标的(de)阶段，第三(sān)季度将迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产(chǎn)能复苏(sū)，碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格预(yù)计会维(wéi)持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价(jià)格下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了(le)立竿见(jiàn)影效(xiào)果。

　　从毛利率方面(miàn)来看(kàn)，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全(quán)年的(de)17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上，同(tóng)样的情(qíng)况(kuàng)也发生(shēng)在宁德时代与亿(yì)纬锂能身(shēn)上，其中宁(níng)德时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则不如前两(liǎng)者明(míng)显，但也(yě)提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂(lǐ)回归理性价格之后，新能源(yuán)汽车市场会趋于较为合理(lǐ)增长。“去年是600万(wàn)辆，经过(guò)一季(jì)度之后，我们依然判断今年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南京(jīng)基(jī)地智能制造20GWh动力电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江(jiāng)基地年(nián)产20万吨高端(duān)正极材料项目、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基(jī)地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目(mù)等多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划，国(guó)轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报显示，其(qí)截至报告期末(mò)其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整(zhěng)体状况看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低位置。国轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)蔡毅也表示，由于(yú)公司在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能(néng)力，因(yīn)此(cǐ)其外购仅补充自产不足，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补多(duō)少，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均在(zài)下降。其(qí)中宁德时代一季度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也(打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗yě)显示(shì)，其(qí)存货金额从去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存(cún)较低的电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商提到(dào)，库(kù)存已恢复(fù)至(zhì)健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐(zhú)步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报中(zhōng)指出，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库存不(bù)足1个月；另外在中(z打死日本人犯法吗，现在打死日本人犯法吗hōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下降至7天左右(yòu)，负极因石(shí)墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存(cún)。

　　该(gāi)机构认(rèn)为，目(mù)前库(kù)存多集中(zhōng)于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低，基本保持7天的最(zuì)低(dī)安全库存。若(ruò)下游(yóu)需求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在(zài)去库存(cún)的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全(quán)球化步(bù)伐，收购(gòu)博世集团的(de)德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开始(shǐ)改(gǎi)造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海外(wài)销售收入达(dá)到(dào)29.8亿元，同(tóng)比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关(guān)产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望(wàng)接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代(dài)也作出(chū)判断认为，储能(néng)方面今年预计(jì)增速将(jiāng)会比动(dòng)力电池更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在(zài)交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今(jīn)年上升空间预计会高(gāo)于动力(lì)电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年(nián)放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处(chù)于招标阶段，自二(èr)季度开始将进入交付阶段(duàn)，目前(qián)相关(guān)产(chǎn)品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年(nián)报(bào)数据(jù)显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年(nián)实现(xiàn)了35.08亿元(yuán)的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其动力电(diàn)池业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能行(xíng)业的空间(jiān)比动力(lì)电池上升空间更大，“这是(shì)一(yī)个需(xū)求(qiú)量大于(yú)供应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家储环(huán)节，因为涉及到用电需求，每年到了第二季度开始后(hòu)才爆(bào)发(fā)。而在大储环节，国内下游招标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出(chū)货(huò)是(shì)在二季(jì)度以后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看(kàn)来是供不应求。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐接受中(zhōng)国的(de)标准化集装箱产品。

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