金融界5月12日消息 国内(nèi)期货市场(chǎng)收盘，商品期货多数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液(yè)化石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大(dà)幅反弹(dàn)上涨，豆一涨(zhǎng)超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的(de)数据，美(měi)国4月(yuè)生(shēng)产者价格指数PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反(fǎn)映(yìng)出生产物(wù)资通胀压力进一步(bù)趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储(chǔ)大概(gài)率暂(zàn)停加息。

　　背后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为一种共(gòng)识，因此本周(zhōu)在美(měi)联储越来(lái)越(yuè)多官员为鹰派站台的情况(kuàng)下，预计从加息结束(shù)到降息周期开启，仍(réng)有近一个(gè)季度的时间(jiān)，在此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前(qián)期(qī)超涨的幅度(dù)。另一方面(miàn)，上周初(chū)请失业金(jīn)人数升至2021年(nián)以来的最高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同时国内(nèi)社(shè)融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏强大幅下跌，在(zài)情绪修复之前难言企稳，后(hòu)续还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期(qī)的发酵情况。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属走势拖累(lèi) 白银如期大(dà)幅(fú)调整

　　前期(qī)强调从宏观经济(jì)衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会(huì)走弱，白(bái)银连续上涨后(hòu)会(huì)面(miàn)临调整行情，当前逐步兑现；宏观经济衰退预期将会继(jì)续影响有色金属与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国(guó)经济数据疲软增加美联储政(zhèng)策(cè)转向宽(kuān)松预期以及(jí)经济风险依然利好贵金属，但(dàn)是美元指数大幅上升(shēng)使得贵金(jīn)属承压回落，而铜铝等有色金属大(dà)幅下行(xíng)，拖累工业属性(xìng)较强的白银走势，白竹林七贤顺口溜记忆法，建安七子顺口溜怎么读(bái)银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有色金属大幅回(huí)落等因素综合影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的(de)空间，首先关注24美元/盎(àng)司整数关口（5400元/千克(kè)）支撑；若有效跌破(pò)该(gāi)位(wèi)置将会测(cè)试(shì)23美元(yuán)/盎司（5250元/千克）关(guān)键支撑；上方关注继续(xù)26美元(yuán)/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再(zài)低位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引发避险需求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧预(yù)期迅速转(zhuǎn)向，美(měi)元美债走(zǒu)势偏弱(ruò)，贵金属(shǔ)持续走强，当(dāng)前继续(xù)关注(zhù)调整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行(xíng)业风险与债务(wù)上限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金(jīn)将会不断刷新历(lì)史(shǐ)新高，贵(guì)金属(shǔ)逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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