自4月下旬(xún)高点回调接近13％，科创板再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科(kē)创板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的(de)目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个(gè)月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜单(dān)前三名。

　　在(zài)业内人士看来(lái)，场(chǎng)内(nèi)资金(jīn)不断借道(dào)ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板(bǎn)、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投资价值的认可(kě)。经过前期调整，这(zhè)两大板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金(jīn)配(pèi)置的工具性产品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的(de)特征(zhēng)，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资金追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时(shí)间(jiān)，主要跟踪科创板及(jí)其关联指(zhǐ)数的ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外，易(yì)方(fāng)达科创50ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)超过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科(kē)创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上(shàng)。

　　今(jīn)年以来，场(chǎng)内资金持续(xù)流入科创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居(jū)股票(piào)ETF第二(èr)名，仅(jǐn)次(cì)于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金(jīn)看来(lái)，电(diàn)子、计算(suàn)机等(děng)科(kē)创板(bǎn)的核心权重行业持(chí)续获得资金青(qīng)睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成为市场(chǎng)关注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着半(bàn)导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预期(qī)吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板(bǎn)的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板(bǎn)块的增速(sù)依(yī)然稳健，凸(tū)显(xiǎn)出科创板整体较高的盈利(lì)质(zhì)量。中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名

　　易方(fāng)达基金进(jìn)一步分析指出(chū)，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年(nián)一季度的(de)利润增速相对较高，配置吸引力显(xiǎn)现。从未来的一致预期(qī)净利润增(zēng)速来看，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配置性价(jià)比较高(gāo)，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然较优。截至(zhì)2023年(nián)4月27日(rì)，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表现，经过(guò)了(le)三年(nián)的估值回(huí)归，很多公司(sī)的估值(zhí)与(yǔ)成长匹配，买入(rù)并持有可(kě)以(yǐ)享受行(xíng)业和公司的(de)长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济(jì)产(chǎn)业(yè)省公(gōng)布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列入出(chū)口管(guǎn)理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开(kāi)始实施(shī)。受益于(yú)国产替代(dài)加(jiā)速的预期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块成(chéng)为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板(bǎn)块之(zhī)一。

　　而(ér)在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体(tǐ)板块回(huí)调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超过202亿元(yuán)。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达(dá)到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望未来半导体(tǐ)行业走(zǒu)势，国(guó)泰基(jī)金认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(中国所有省份的占地面积是多少平方千米，中国所有省份占地面积排名nián)一季度价格持续(xù)下探之后，当(dāng)前阶段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业(yè)周期相较(jiào)于其他半导(dǎo)体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属性，国际龙头会在下(xià)游新兴需求(qiú)诞生时，提(tí)升自身产能(néng)。而(ér)当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周期性。

　　国泰基(jī)金(jīn)称(chēng)，回顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片当前处于筑底阶(jiē)段，下半年(nián)有望迎来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的(de)人工智能(néng)新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算力以及存储的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由产(chǎn)业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂(chǎng)商提升自身产量。叠加近两(liǎng)个季度量价持续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投资(zī)者(zhě)需要警惕国际局(jú)势以及通胀带(dài)来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合(hé)信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的(de)投资机会需要看到(dào)真(zhēn)正(zhèng)的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半(bàn)导体(tǐ)和消费电(diàn)子(zi)大概率在(zài)二季度及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底(dǐ)，科技(jì)创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链正(zhèng)处于供给(gěi)侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩(suō)产业链(liàn)库(kù)存的时期，价格下(xià)行(xíng)压(yā)力(lì)逐步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营(yíng)收和(hé)利润迎来拐点(diǎn)。

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