北(běi)交所开市(shì)至(zhì)今(jīn)一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除了推出北证50指数基(jī)金、北交所(suǒ)主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特(tè)新”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局力度(dù)，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公募机(jī)构(gòu)及(jí)人士表示，随(suí)着(zhe)北证50指数(shù)推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分(fēn)公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低的(de)估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北(běi)交(jiāo)所的意愿(yuàn)也(yě)在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的(de)角度(dù)看，北交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶段，更(gèng)具成(chéng)长空间，符(fú)合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和(hé)科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构(gòu)挖掘北(běi)交所投(tóu)资机(jī)会(huì)

　　据(jù)记者统计，截至5月13日，今年(nián)以来累计有(yǒu)申万菱信沪(hù)深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十多(duō)只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资(zī)于北(běi)京证券(quàn)交易(yì)所上市股票(piào)，并揭示(shì)了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除(chú)了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基(jī)金(jīn)公司也(yě)发布公告称，北交所上市(shì)股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市(shì)交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同(tóng)所(suǒ)规定的投资目标、投资策略、投(tóu)资范围、资产配置比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标等前(qián)提(tí)下，公2197的立方根是多少，216的立方根是多少司(sī)旗下基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票(piào)的投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投(tóu)研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投(tóu)北交所，一(yī)方面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了北(běi)交(jiāo)所相2197的立方根是多少，216的立方根是多少关股票潜在的投(tóu)资机会，开(kāi)始加(jiā)大布局力度；另(lìng)一方面，北交所上市公司是(shì)除(chú)沪深两市(shì)以外国内最优质公司(sī)的(de)代(dài)表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认(rèn)为(wèi)，一(yī)方(fāng)面从持仓数量和持股(gǔ)总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增(zēng)加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小(xiǎo)，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被动(dòng)资(zī)金的加(jiā)入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表现(xiàn)也使得越来(lái)越(yuè)多投资者关注到北交(jiāo)所，自(zì)然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿，主要(yào)取决于北(běi)交所市(shì)场的(de)赚钱效应、可投标的(de)稀缺性(xìng)以及专精特新领域(yù)的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年(nián)年报(bào)中，多只公募(mù)基(jī)金(jīn)产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名(míng)单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表现继(jì)续(xù)向(xiàng)好；次新基金在北交所的(de)持股集中(zhōng)度高。“预计随着后续(xù)市场流动性的改善(shàn)和创新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长，北(běi)交所投资(zī)有(yǒu)望(wàng)实现戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差(chà)异，但未来会加大对(duì)北交所市场的(de)研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和(hé)上(shàng)市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预(yù)计次新基金投资(zī)将(jiāng)深入细(xì)分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市(shì)场前(qián)景大、竞争壁(bì)垒高(gāo)、业绩(jì)确定性强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根(gēn)据主(zhǔ)板上一些成长赛道的公司估(gū)值水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映射(shè)，选择估值水平显著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合配(pèi)置上(shàng)，力(lì)求均衡(héng)和风险分散，降低中小企业经营波(bō)动(dòng)大(dà)的(de)风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也(yě)会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会(huì)，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机(jī)发行更多以北交所(suǒ)股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品(pǐn)的投(tóu)资(zī)范围扩(kuò)大至北交所股票，同时会增加研(yán)究团队(duì)拓展(zhǎn)对北(běi)交所股(gǔ)票的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持(chí)仓(cāng)北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况(kuàng)看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基(jī)金持有北(běi)交所个股(gǔ)数量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长24％；但持仓总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资北交所总(zǒng)市(shì)值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占(zhàn)比较高，而去年下半(bàn)年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年(nián)年初(chū)看，北证(zhèng)50指数一度出现快速(sù)上(shàng)涨势(shì)头，2月(yuè)份(fèn)以来震荡(dàng)下行，目前(qián)年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投(tóu)资的角度看，北(běi)交(jiāo)所的(de)投资价值(zhí)仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所(suǒ)当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一(yī)级半(bàn)的(de)市场，即投资阶(jiē)段相(xiāng)比一(yī)级市场(chǎng)（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大(dà)多数公司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投(tóu)资标(biāo)的规模也(yě)相对(duì)更(gèng)小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大(dà)的成(chéng)长空间和收(shōu)益率预期(qī)，故我们认(rèn)为北交所具(jù)备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具(jù)体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对(duì)于具体(tǐ)行业没有明确(què)的偏好，但是整体还是比较(jiào)看好细(xì)分行业的、符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到(dào)的(de)关注度可能不高，但在(zài)其所属(shǔ)行业中拥有较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长空间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也(yě)表示(shì)，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投(tóu)资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流(liú)动性不断提升(shēng)，势必会吸引更(gèng)多优秀的企业、活跃的(de)资(zī)金流入。北证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的(de)空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整(zhěng)体估值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其是具(jù)有(yǒu)专精特新(xīn)特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面(miàn)，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质(zhì)产业链。更多的阿尔(ěr)法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽(qì)车、半导体、碳中和(hé)、军工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资(zī)机会。

　　中信建投(tóu)基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人士也(yě)称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我们认为北(běi)交所具备长期投资(zī)价(jià)值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机械设备、医药生物等三个领域。”

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