五一(yī)长假期间，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一场大风暴即将(jiāng)到来。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新部（DFPI）周一表示，监管机构已接(jiē)管了第(dì)一(yī)共和银行，这是(shì)本轮(lún)美国银行业危机中(zhōng)第四家倒下的银(yín)行，同时也是(shì)美(měi)国历史上(shàng)第二大的破产银行。此前(qián)我(wǒ)们多(duō)次(cì)强调，美国银行业(yè)危机远未结束，只是(shì)暂(zàn)时止血而(ér)已。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的资产将持(chí)续减值，高息又(yòu)会令其成(chéng)本抬升，银行(xíng)的(de)经营将持续恶化(huà)，新一轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美(měi)国债务上限问题再度(dù)成(chéng)为焦点，美国政府(fǔ)债(zhài)务规(guī)模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定(dìng)限额，财长耶伦呼吁国会尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再(zài)次提高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆(bǎi)及可能(néng)出现的债务违(wéi)约。当(dāng)地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议提高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以(yǐ)换取(qǔ)大幅削减政府支(zhī)出(chū)。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦(bāng)政府预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领(lǐng)袖麦(mài)卡锡(xī)提出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人必须在没有任何要求和条(tiáo)件的(de)情况下打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并解(jiě)决债务上限问题。两党在提高债务(wù)上限问(wèn)题上分歧很大，陷入僵局，这加剧了美债违约的(de)风险。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间(jiān)5月1日致函众议院议长麦卡锡和(hé)其他(tā)高级(jí)议员，她在信中表示，美(měi)国(guó)政府可能“最早(zǎo)在6月1日”发生债(zhài)务违约，这将是美国历(lì)史上(shàng)的首次债务(wù)违约。高盛认为，政府这回(huí)付不起“账单”的风(fēng)险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高的一次(cì)。美国(guó)政府债(zhài)务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着负(fù)债率(lǜ)约达130％。美国一直(zhí)在玩儿这(zhè)种借新(xīn)还(hái)旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权仍(réng)在，美国可(kě)以一直这样玩(wán)儿下去。但当前美元出现信(xìn)用危机，全球掀起去美(měi)元化浪潮，游(yóu)戏很可(kě)能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新债没人买了，也就(jiù)玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只(zhǐ)是时间问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正(zhèng)在路上，有全球经济(jì)“金丝雀”之称的(de)韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅创(chuàng)下472亿美元的(de)历史新高(gāo)，而且(qiě)是自(zì)2008年(nián)全球金(jīn)融(róng)危机以来(lái)，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差(chà)。今年第一季度韩国(guó)出(chū)口同比下降12.6％，至1515亿美元(yuán)。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出口较去年同期(qī)减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅(fú)较(jiào)2月的7.5％明显(xiǎn)扩大，且为连续第六个月下降(jiàng)。其(qí)中，占韩国出口五(wǔ)分之一(yī)的半(bàn)导体(tǐ)项目暴减35％，反(fǎn)映存储器芯片价格下跌，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份韩国(guó)对中国的出口骤(zhòu)降33％。马斯克称自己在特(tè)斯拉、Starlink和(hé)推(tuī)特(tè)之间，一个人掌握的实时全球经济(jì)数(shù)据可能比(bǐ)任何人都多(duō)，他称温和的衰(shuāi)退已经出现。

　　金融危机的本(běn)质是债务危机(jī)，因为信(xìn)贷会产生周期。有(yǒu)借就要有还，借(jiè)钱的(de)时候扩大(dà)支出刺激经济增(zēng)长，而还(hái)钱的时候(hòu)要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在(zài)高(gāo)息背景下，偿债成本上升(shēng)，资产价格下跌，违约率就将激(jī)增，债(zhài)务(wù)危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约(yuē)为83万亿美元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球(qiú)债务总量(liàng)达到300万亿(yì)美元(yuán)，GDP总量为(wèi)101万亿美(měi)元，大(dà)约是全球GDP的(de)3倍(bèi)。也就是说，当前全球债(zhài)务(wù)规模是2008年的(de)3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金(jīn)融危(wēi)机(jī)一(yī)旦爆发，将超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货(huò)虽(suī)然在5月(yuè)1日(rì)再创新高(gāo)，但次日即(jí)大幅回(huí)落(luò)，反弹大概率已(yǐ)经(jīng)结束了。从月线来看，标普指数是大(dà)级别的B浪平(píng)台型反弹(dàn)，B-c已经走完5浪(làng)，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将是月线级别(bié)的下(xià)跌，幅(fú)度会很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲(zhōu)50指数局部出现破位(wèi)反抽，5月2日(rì)再(zài)度中阴创新低，预示见顶的可(kě)能(néng)性已经非常大(dà)。欧股目前仍处于高位，这一次见顶很可能(néng)是(shì)历史性(xìng)的大顶，未(wèi)来下跌空间巨大。此前我们已经强烈建议(yì)有(yǒu)权限的投资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹(dàn)，但(dàn)目(mù)前已经(jīng)再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内(nèi)恐将跌(diē)破60美元(yuán)，而最终则很可能跌破40美(měi)元。

　　从(cóng)国内期(qī)货的文华商(shāng)品指(zhǐ)数来看，去年(nián)11月低(dī)点已经被跌破。该指数自(zì)去年(nián)7月(yuè)以来已经盘整(zhěng)9个月，一旦(dàn)下跌则杀伤力巨大。本轮(lún)下跌可看作是(shì)C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月(yuè)低(dī)点，或(huò)许年内到不(bù)了，但(dàn)也不会距离太远，最终(zhōng)极目标则是将跌(diē)至2008年的(de)低(dī)点附近。

　　对于全球空头而(ér)言，等这个(gè)机会已经很久了，金(jīn)融危机本(běn)轮早就(jiù)该爆发的，但(dàn)由于(yú)美联(lián)储的无限量QE，危机(jī)被一(yī)再推后。但该来的(de)总(zǒng)会来，大放水是一剂毒药，迟到的(de)危(wēi)机将更加猛烈！本轮危机将是对全球(qiú)的一次暴(bào)力去(qù)杠杆，将(jiāng)重建世界经济新秩序(xù)。百(bǎi)年大变局不是说(shuō)着玩儿的，我(wǒ)们将再(zài)度(dù)见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在(zài)哪里？怎(zěn)么还(hái)不出现？哪里有什么金融危机(jī)？空头一直都活在被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来，金(jīn)融危机一直没有出现，每当你(nǐ)认为它(tā)要出现的时(shí)候，最终却发现它还(hái)是(shì)没(méi)有来，总是在希(xī)望(wàng)与失望中(zhōng)不断轮(lún)回(huí)。但无论如(rú)何，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪金(jīn)融危机一定会爆发，我会像(xiàng)等(děng)初恋一(yī)样去等待它的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的(de)冷风，在放手(shǒu)时刻眼泪会掉落。你睡了(le)，可时间它依然走(zǒu)着；你怕了(le)，恍然抬(tái)头(tóu)梦却醒了。你(nǐ)会静默，手握着星火等在至暗时刻(kè)；你(nǐ)被击破，当熟悉呢喃(nán)又(yòu)穿透耳朵。一个(gè)一个走过，一个一个错过，一遍一遍(biàn)来过(guò)，一次(cì)一次放过，一声一声笑着，一声(shēng)一(yī)声吼着(zhe)，一(yī)幕一幕闪着刺痛我。因为享受(shòu)着(zhe)它(tā)的灿(càn遭天谴什么意思，天谴什么意思解释)烂，因(yīn)为(wèi)忍(rěn)受着它的腐烂。你说别爱啊，又(yòu)依(yī)依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看(kàn)花海盛开？想不想看(kàn)燕(yàn)子归(guī)来？如果都回(huí)不来(lái)，那么我该(gāi)为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于(yú)永不言(yán)弃，对真(zhēn)理执着追求的人。雪崩(bēng)将至，这一(yī)次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一定要看(kàn)到花(huā)开，你一定等(děng)燕(yàn)子归来，想着他们都会回来(lái)，你(nǐ)誓死为了(le)这些而存(cún)在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资(zī)”）

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