本周(zhōu)，56只首(shǒu)发基金中（份(fèn)额(é)分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时(shí)北(běi)证50成份指数（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目(mù)前，第2批4只北(běi)证50指(zhǐ)数基金产品已(yǐ)有3只成(chéng)立(lì)，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家(jiā)北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流(liú)动性问题是(shì)制(zhì)约(yuē)北交所发展的首(shǒu)要因素，不(bù)过随着公募(mù)基(jī)金(jīn)加(jiā)速布局，增量资(zī)金不断涌入下，流(liú)动性问题(tí)有望持续改善；同时，当前北(běi)交所优质公司被显(xiǎn)著(zhù)低估，正是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计(jì)算(suàn)），博(bó)时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发(fā)起式基金，认购(gòu)金额满1000万元(yuán)即(jí)可(kě)成立，认(rèn)购期为5月(yuè)8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批(pī)北(běi)证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博时基金外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是(shì)以发起式(shì)的形式设(shè)立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基金(jīn)旗(qí)下(xià)产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基(jī)金于(yú)4月27日(rì)正式(shì)成立，获1496户有效(xiào)认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金(jīn)于5月5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户有(yǒu)效认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对(duì)于北证50指数的投资价值(zhí)，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市(shì)场流(liú)动性的增强和创(chuàng)新型(xíng)中小企业的高速成长，有望实现业绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内(nèi)加(jiā)速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只(zhǐ)北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这(zhè)8只产品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获(huò)正收(shōu)益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自(zì)去年11月发布以来(lái)，该指数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市(shì)场(chǎng)表现居前(qián)。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出后(hòu)，多(duō)个指数(shù)基金相继成立，这(zhè)使得(dé)北交所整体流(liú)动性有所改善。从中观维度来看(kàn)，北交(jiāo)所很(hěn)多优(yōu)质企(qǐ)业(yè)的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北(běi)京一大型公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上(shàng)市(shì)公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超(chāo)四成的公(gōng)司净利润达(dá)5000万元(yuán)以上；2022年北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共实现净利润138.11亿元，平(píng)均(jūn)实现净利润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元(yuán)，42家公司(sī)连续三(sān)年实现利(lì)润正增(zēng)长(zhǎng)。北(běi)交所上市公司业绩(jì)正持续(xù)释放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日(rì)，除大(dà)成北交所两年(nián)定(dìng)开年内(nèi)收(shōu)益为负(fù)外(wài)，其余(yú)9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权(quán)益基金年(nián)内均斩获(huò)正收益。其中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，不过(guò)正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所(suǒ)市场上，制(zhì)约其(qí)发展(zhǎn)的依(yī)然是(shì)市场(chǎng)本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度性差(chà)异(yì)导(dǎo)致其与沪深市(shì)场相比，可比公司估(gū)值(zhí)表现差异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北交所(suǒ)市场有必(bì)要(yào)完善转板制度(dù)，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市(shì)场(chǎng)的引领，提升(shēng)流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不过，从另(lìng)外一(yī)个角度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质(zhì)公司被显著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交所创新中小企业精选两年定开(kāi)基金经(jīng)理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的(de)位(wèi)置(zhì)，对于北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信(xìn)心来源于四个方面(miàn)。

　　一是北交所公司目前估值已经非(fēi)常便宜，他们测算前(qián)几(jǐ)大重(zhòng)仓股的(de)平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现很(hěn)多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司今年(nián)以(yǐ)来依(yī)然延续了较(jiào)快的增长速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期(qī)的(de)，业绩的(de)持续增长进一步消化了估值。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交(jiāo)易(yì)业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市交原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕(jiāo)易(yì)业务(wù)指引》，下(xià)调(diào)部(bù)分交易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的(de)密集(jí)发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了(原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四(sì)是北(běi)交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其中不(bù)乏(fá)优质的个(gè)股，供给上来了，给他(tā)们增(zēng)加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供(gōng)给增(zēng)加对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性造成一定(dìng)的扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是(shì)市(shì)场长期发展的(de)基石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年定(dìng)开基金经(jīng)理(lǐ)张靖表示，北交所(suǒ)作为(wèi)新兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处于(yú)初创(chuàng)期，上市股票数(shù)量还(hái)不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估(gū)值(zhí)水平(píng)相较于沪深交(jiāo)易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏(hóng)观(guān)经济(jì)触底回升(shēng)，和(hé)北(běi)交所(suǒ)快速(sù)发展，投资机(jī)会应会越(yuè)来越多。

　　开源(yuán)证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特(tè)估(gū)”组成部分之一，或有望随着北交(jiāo)所(suǒ)改革的(de)不(bù)断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基(jī)金持仓变(biàn)化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋势已经初露端(duān)倪，部分(fēn)专精特新(xīn)次(cì)新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外，北证(zhèng)50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交(jiāo)所改革的不断推(tuī)进和投资者关(guān)注度提升，北(běi)交(jiāo)所流动性随之改善，这些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获得重估(gū)可能性较大。

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