今年AI波澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金(jīn)经理关注(zhù)，而公募基金(jīn)2023年一(yī)季报揭开了(le)基金经理的观点(diǎn)和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示(shì)，蔡嵩(sōng)松所管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人(rén)工智(zhì)能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)了市场(chǎng)机遇实现了超62％的(de)收益(yì)，成为今年以(yǐ)来(lái)业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季(jì)度(dù)也吸引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季(jì)报表示(shì)，一(yī)季(jì)度(dù)在人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下(xià)，走出了(le)波(bō)澜壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡(cài)嵩松的知(zhī)名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季(jì)度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写道：随(suí)着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还(hái)提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自(zì)身业务的人工(gōng)智能领域的(de)研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积(jī)极布(bù)局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可(kě)逆(nì)。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极回报(bào)基金一(yī)季度主要投资(zī)在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持(chí)仓(cāng)看，前(qián)十大重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出(chū)现在其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美(měi)上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神(shén)勇，如诺安积(jī)极回报的头(tóu)号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺(nuò)安积极(jí)回报并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平(píng)。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位(wèi)水平(píng)，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并没有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍(réng)重点布局卓胜微、中(zhōng)微公(gōng)司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长的一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一季度都到了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发(fā)展，将影响(xiǎng)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀几乎我(wǒ)们所(suǒ)有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何级(jí)的增长和边缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来(lái)芯片需求的(de)重要增长(zhǎng)。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材料(liào)EDA，美国(guó)对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出(chū)口新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内(nèi)设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续(xù)研发攻克先(xiān)进(jìn)制程。虽然美国的(de)制(zhì)裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩产(chǎn)造成了(le)一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设(shè)备的国(guó)产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也(yě)出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积极回报(bào)A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的(de)主动权益(yì)基金。这一(yī)业(yè)绩还是受到4月21日(rì)AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金(jīn)业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠(guān)军基金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报(bào)去年(nián)底的(de)规(guī)模(mó)仅0.7亿元，而一(yī)季度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值涨幅，这一(yī)规模暴涨更多来自于(yú)投资者(zhě)申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民(mín)热(rè)议的话题(tí)。

　　同(tóng)样，受益于净(jìng)值大涨以(yǐ)及(jí)投资者申(shēn)购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在(zài)一季度规(guī)模均(jūn)出(chū)现上涨，除了诺安(ān)积极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺(nuò)安优化配置同样(yàng)规模暴增，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作为兴证全球基金分(fēn)管投研的副(fù)总，市(shì)场上管理规模超过700亿的基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最(zuì)新一季报披(pī)露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模块相关(guān)板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合润基(jī)金(jīn)一季度(dù)新进了海康(kāng)威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威视在2022年已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增(zēng)长(zhǎng)起了(le)很大的作用。

　　澜起科(kē)技主(zhǔ)营业务是为云(yún)计算(suàn)和人工智能领(lǐng)域(yù)提提供以芯(xīn)片为(wèi)基础的解决方案，目前主要产品包(bāo)括(kuò)内存接(jiē)口等(děng)。晶晨(chén)股(gǔ)份也是(shì)全球布局、国(guó)内领先的无(wú)晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际(jì)旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四(sì)只个(gè)股(gǔ)在一季(jì)度退出兴全(quán)合润前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　除了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴(xīng)全(quán)合宜基金在一季度(dù)除了加仓(cāng)半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾(téng)讯控股也是其(qí)主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)一季(jì)报中表示，随着各种风险因素减弱，一季(jì)度A股市场上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取(qǔ)得了(le)突破性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的“中特估(gū)”、半导体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大幅度(dù)上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对人工智能相(xiāng)关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件(jiàn)公司(sī)进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘(jué)公司长期成长价(jià)值，不(bù)断寻(xún)找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力在当年弱市环境下斩获超(chāo)47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核心竞争力一(yī)季报的披(pī)露揭开(kāi)了(le)朱红(hóng)裕的投(tóu)资思路和路(lù)径。从股票(piào)持仓来看，一季度末(mò)该基金股票市值占基金(jīn)总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于(yú)该(gāi)基(jī)金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升。数据显示(shì)，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置中国大(dà)陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净(jìng)勿必和务必的区别，务必是什么意思呀值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置来(lái)看，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际(jì)等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经济复(fù)苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断，主要减持(chí)了经(jīng)济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时(shí)，我们亦在(zài)一季度(dù)末期逐步(bù)逢(féng)低(dī)增持了(le)港股中(zhōng)可能面临业绩拐点的(de)物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言，虽(suī)然创(chuàng)造了一定的超额收益，但(dàn)市场的(de)博弈程度超出了我(wǒ)们的预期(qī)，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显著的偏离(lí)。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而行。

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