5月12日晚间，江铃汽车公告宣布(bù)，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限(xiàn)公司(sī)（江(jiāng)铃(líng)重汽）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此(cǐ)前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不(bù)过原计划在重卡行业(yè)“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上了包(bāo)袱(fú)。江铃(líng)重汽(qì)在8年间亏损(sǔn)额度超过(guò)20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃(líng)汽车此前(qián)为转让铺路，还(hái)曾现金为江铃重卡“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此次交(jiāo)易(yì)终止，也(yě)意味着江铃汽车前后耗了两年(nián)的(de)“瘦身”行动依旧(jiù)以失败告终。

　　审(shěn)批未在约定时间完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要追(zhuī)溯到两(liǎng)年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价(jià)格，通过(guò)山西省(shěng)产权交易市(shì)场(chǎng)公开挂牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃(líng)重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度(dù)在全球生鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故产(chǎn)销售重型卡车(chē)超过(guò)12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并(bìng)报表净利(lì)润(rùn)率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜(mí)底揭(jiē)晓。上述股权挂牌公(gōng)告期于(yú)2021年8月9日期(qī)限届满，交易(yì)股权出(chū)售(shòu)征(zhēng)集(jí)到(dào)一(yī)名意向受让方，符合上(shàng)述要求(qiú)的(de)沃(wò)尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃(wò)卡车也按照相关交易规则(zé)支(zhī)付了保证金。2021年(nián)8月23日(rì)，双方(fāng)经协商一致(zhì)，就出(chū)售交易(yì)股权签署(shǔ)了《关于江铃(líng)重型汽车有限公(gōng)司100％股(gǔ)权的(de)股(gǔ)权转让(ràng)协议》，确定就目标股权支付的基准价款为(wèi)人民币(bì)约7.81亿元。

　　不(bù)过，江铃汽车(chē)5月12日(rì)公告(gào)称，该(gāi)笔交易需要获(huò)得国资管理有(yǒu)权单(dān)位的批准，但由(yóu)于交易所需的(de)政府审(shěn)批(pī)事(shì)项未能在约定的时(shí)间内(nèi)完成，项目双方经协(xié)商一致，同(tóng)意终止交易(yì)。

　　这笔(bǐ)交易(yì)前后耗时长达(dá)2年之(zhī)久，但最(zuì)终仍以(yǐ)失败(bài)告终(zhōng)。需要(yào)提(tí)及的是，江(jiāng)铃重汽命运(yùn)颇为坎坷，此次交易已(yǐ)经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽(qì)前身是山西省汽车工业集团(tuán)。作为一家(jiā)老牌国营企业，该公司(sī)主要组装生(shēng)产(chǎn)重(zhòng)型卡车与(yǔ)货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵器装(zhuāng)备集团及中国长(zhǎng)安汽(qì)车集团有限(xiàn)公司，将太原重汽重(zhòng)组为太原(yuán)长安重汽，作为长安(ān)汽车进(jìn)入重(zhòng)卡领域的跳板(bǎn)。

　　但(dàn)最终(zhōng)太原重汽没能被盘活。太原重汽2011年(nián)的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年的总销量(liàng)为439辆。到2012年第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅(jǐn)为(wèi)2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以实(shí)现正(zhèng)常运转。

　　不过，江(jiāng)铃(líng)汽(qì)车却(què)对(duì)太原重(zhòng)汽产生了兴趣(qù)，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接手太原(yuán)长安重汽的全部股权，并于2013年(nián)1月将(jiāng)其更名为江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽车进入重卡领域的意图是(shì)实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽(qì)车曾表(biǎo)示，最终(zhōng)将建成年(nián)产10万辆重型载货车、10万台(tái)发动机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主(zhǔ)营业务将超过(guò)200亿元。

　　但江铃(líng)由于对重卡市(shì)场(chǎng)和客户洞察不足，经营(yíng)状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiā鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故ng)铃重卡的销(xiāo)量分(fēn)别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等(děng)头(tóu)部企业的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽几(jǐ)年的销量(liàng)总和。2020年9月之后，江铃汽车不(bù)再(zài)披露有关江铃重卡(kǎ)的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江(jiāng)铃重汽(qì)俨然成为“财(cái)务(wù)黑(hēi)洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显(xiǎ鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故n)示(shì)，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车(chē)重(zhòng)型汽车相(xiāng)关业务(wù)累(lèi)计亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈现(xiàn)亏(kuī)损状态，1月净亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元，总资产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债(zhài)的状(zhuàng)态。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃重汽停止了所有的(de)产销工作(zuò)。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃(líng)汽车还对江铃(líng)重汽(qì)进行了11.42亿元的(de)现金(jīn)增资。这(zhè)一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的(de)资(zī)产负债率，便于吸引外部(bù)投资进入，利于(yú)江(jiāng)铃重汽进(jìn)行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上(shàng)，江(jiāng)铃汽车自身(shēn)近年来日子也不太好过。

　　从2020年-2022年间，江(jiāng)铃(líng)汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元(yuán)、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利状况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年间(jiān)，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶持资(zī)金就达到5.16亿(yì)元(yuán)和9.07亿元，这几乎(hū)撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣除非(fēi)经(jīng)常性(xìng)损益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归母(mǔ)净利润分别(bié)为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而(ér)且江铃(líng)汽车在这(zhè)两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年(nián)，其(qí)经(jīng)营活动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到(dào)了2021年即降至(zhì)17.6亿元，而到了2022年这(zhè)一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季度，这一科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一季度(dù)，江(jiāng)铃(líng)汽车(chē)营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其(qí)归母(mǔ)净利润(rùn)仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽(qì)车(chē)此次也表示，江铃重汽已暂(zàn)停生产(chǎn)和销(xiāo)售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设(shè)备维护等费用。“未来(lái)公司仍将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车(chē)方面称。

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