分(fēn)析人士称，《暂行规定》施行后，预计(jì)全市场货币(bì)市场基金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日(rì)，《重(zhòng)要货币(bì)市场基金监(jiān)管暂行规(guī)定》（下称《暂行规定(dìng)》）正式实施，从(cóng)风(fēng)险(xiǎn)管理、人员及系统(tǒng)配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申(shēn)赎(shú)管理(lǐ)等多(duō)方面(miàn)对重要货币市场基(jī)金的基金管理(lǐ)人提(tí)出了更为(wèi)严格审慎的要(yào)求。

　　业内人士指出， 《暂行(xíng)规定》将提高货币基金的(de)风险管理能力和透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可(kě)能会对部(bù)分追求高(gāo)收益的投资者造成(chéng)一(yī)定影响(xiǎng)。此外(wài)，预计(jì)全市场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量上将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了(le)要求。

　　哪些基金被(bèi)纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币(bì)市场(chǎng)基金是指因(yīn)基金(jīn)资产规(guī)模较大或者投资者人(rén)数较多、与其(qí)他金(jīn)融机构(gòu)或(huò)者金融(róng)产品(pǐn)关联性较强，如(rú)发生重(zhòng)大(dà)风(fēng)险，可能(néng)对(duì)资本市场和金融体系产生重大(dà)不利影响的(de)货币市场基金。

　　哪些基(jī)金会(huì)被纳(nà)入评估范围？

　　根据《暂行规定》，货币市场基(jī)金满足下列任(rèn)一条件的，基金(jīn)管理人应(yīng)当在(zài)10个工作日内主动向(xiàng)中国(guó)证(zhèng)监会报(bào)告：基金资产(chǎn)净值连续(xù)20个(gè)交易(yì)日(rì)超过2000亿元；基金份额持有人(rén)数量(liàng)连续20个交易日超过5000万个；中国证监会认定(dìng)的符合重要货(huò)币市场基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财(cái)富Choice数据(jù)显示，截(jié)至2023年(nián)一(yī)季度末，市场上共有天(tiān)弘余额宝货(huò)币、易方达易理财货币(bì)A、建信嘉薪(xīn)宝货币A三只基(jī)金(jīn)规(guī)模(mó)超过2000亿元(yuán)。其中，天弘余额宝货币规模最(zuì)大，达6871.71亿元。

　　从基金(jīn)份额持(chí)有(yǒu)人户数(shù)来(lái)看，截至2022年(nián)末(mò)，天弘余(yú)额宝(bǎo)货(huò)币持有人达(dá)7.44亿户(hù)，居(jū)于(yú)首位。

　　有业(yè)内(nèi)人士对(duì)记(jì)者表(biǎo)示，《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定(dìng)》实施后，对于规(guī)模超(chāo)过(guò)2000亿元或者投资者数量大(dà)于5000万个(gè)的(de)货币市(shì)场基金，监管要求更加(jiā)严格，基(jī)金管理(lǐ)人需要增强抗风险能力，并明确风险防(fáng)控与处(chù)置(zhì)机制(zhì)。这将促使基金(jīn)公司更加注(zhù)重(zhòng)风(fēng)险管(guǎn)理和产(chǎn)品合规性，提高产品的透明度和稳(wěn)定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》与资管新规一脉相承，都是为了提升资管机构的风险管理(lǐ)能力，实现风险(xiǎn)分散(sàn)化(huà)，防止风险过度集中、对金融安全产生不利影响。在提(tí)升(shēng)风控水平的前提下，引(yǐn)导高收益产品打破刚兑，高安全产品收(shōu)益率(lǜ)回落至与其风险相匹(pǐ)配的合理水平(píng)。随着资管新规的逐(zhú)步落地，回归本源的主(zhǔ)动(dòng)类资管产(chǎn)品迎来发展(zhǎn)良机，财富管(guǎn)理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加监管(guǎn)要求

　　《暂行规定》明确了重要(yào)货币(bì)市场基金的附加(jiā)监管要求(qiú)，指出基金管理人应当遵循长期稳健的经营和投资理念，确保自身(shēn)投资研(yán)究、人员(yuán)配备(bèi)、系统运营、客户服务(wù)、风险管理与危机应对等(děng)方面的能力水平与重要货币市场基(jī)金管理规模相匹配，不得盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得(dé)注意(yì)的是(shì)，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金的(de)基金(jīn)经理不得少于2人。在薪酬(chóu)考核方(fāng)面(miàn)，基金(jīn)管(guǎn)理人的高级(jí)管理人员、基金(jīn)经(jīng)理等相关人员的考核评价、薪酬激励等(děng)不得直接或(huò)者间接与重要货币市场基金的规模(mó)相挂钩。

　　在重要货币(bì)市场基金的(de)投(tóu)资运(yùn)作指标(biāo)方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有一家公司发(fā)行的证券市值不得超过基金资产净值的5％；投资于具有基金托管人资(zī)格的(de)同一商业(yè)银行发行的(de)金融(róng)工具占基金资产净值(zhí)的比例不得超过15％；主动投资(zī)于流动性受限资产的规模合(hé)计不(bù)得超过基金(jīn)资产净值的 5％；投(tóu)资组合的平均剩(shèng)余期限不得超过90天；投资组合(hé)的杠(gāng)杆比例不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定(dìng)》指出，审慎(shèn)确认大(dà)额(é)申购申请，避免出(chū)现接受单一投资者申购申请后导致其持有份额超过基金总份(fèn)额5％的情况。

　　而在风险准备金方面， 基金管理(lǐ)人、基(jī)金(jīn)托管人每(měi)月从重要货(huò)币(bì)市场基金的管理费(fèi)、托管费(fèi)中计提的风险(xiǎn)准备金(jīn)比例(lì)不得(dé)低于(yú)20％。

　　国信证(zhèng)券指(zhǐ)出(chū)，《暂行(xíng)规定》是(shì)金融防风险的重要(yào)举措(cuò)。部分(fēn)货(huò)币市场基金规模较(jiào)大、投资者数量较多(duō)，具有“牵一(yī)发而(ér)动全身”的重(zhòng)要影(yǐng)响(xiǎng)，当(dāng)出(chū)现风(fēng)险事(shì)件(jiàn)时，可能会对(duì)金融市场的流动性安全产生冲击(jī)。《暂(zàn)行规(guī)定》无论是从考核(hé)机制，还是从投资比例(lì)、久期、可变(biàn)现资产的限制，都是为(wèi)了更高流动性考虑(lǜ)，重(zhòng)要(yào)货(huò)币(bì)市(shì)场(chǎng)基金防(fáng)范流动(dòng)性风险的能(néng)力将进(jìn)一步提(tí)升，将有效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年部分(fēn)货币市(shì)场基金类似的流动(dòng)性风险事件(jiàn)。

　　制定风险应对预案

　　在重要货币(bì)市场基金(jīn)的风险防控和监督管理机制(zhì)方面(miàn)，《暂行(xíng)规(guī)定》也做出了明确的(de)规定。

　　《暂(zàn)行规定》指出，基金(jīn)管理人应当综合评(píng)估(gū)重要货币市(shì)田井读什么字，畊和耕的区别场(chǎng)基金各类风险(xiǎn)的成因、表(biǎo)现及影(yǐng)响，会同(tóng)相关市场主体共同制定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风(fēng)险(xiǎn)应对预(yù)案应(yīng)当报中(zhōng)国证监会备案，中国(guó)证(zhèng)监会对(duì)风险(xiǎn)应对预(yù)案的有效性、合理性、可行(xíng)性等进(jìn)行(xíng)评估。

　　重要货币市场基(jī)金发生(shēng)重大风险(xiǎn)的，由中国证监(jiān)会牵头相(xiāng)关部(bù)门成(chéng)立风险处置小(xiǎo)组，督(dū)促基(jī)金管(guǎn)理人及相关市场主(zhǔ)体依据风险应对预案等(děng)对重要货币市(shì)场(chǎng)基金实施风险处置。田井读什么字，畊和耕的区别p>

　　那(nà)么(me)，《暂(zàn)行规定》的(de)实施对于(yú)投资者有(yǒu)什么影(yǐng)响？

　　有业内人(rén)士对记者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基(jī)金的风险管理能力和(hé)透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险(xiǎn)。但是(shì)，可(kě)能会对部分投(tóu)资者造成一定影响，例(lì)如可能会对一些(xiē)追(zhuī)求(qiú)高(gāo)收益的(de)投资者造成一定(dìng)冲(chōng)击(jī)。此外(wài)，新规可(kě)能会(huì)导致一些货币基(jī)金(jīn)规模(mó)较小的产品退出市场，投资者需要注意选择(zé)合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规定》有利于保护(hù)低风险偏好的投资者。相对于(yú)其他资管产品，货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)具有着投(tóu)资(zī)者数量庞大，风(fēng)险偏好较低的特(tè)点。部分(fēn)规模(mó)较(jiào)大的(de)货币规(guī)模基金如出现(xiàn)风险事件(jiàn)，或将(jiāng)对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂行规定》提升了重要货币市场基金的资产安(ān)全要求(qiú)，有(yǒu)利于保(bǎo)护投资者利益(yì)。”国信(xìn)证券表示。

　　财信证(zhèng)券(quàn)指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》施行后(hòu)，货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金的(de)规范化、标准化(huà)、投资分散化、安(ān)全化程度田井读什么字，畊和耕的区别将有(yǒu)提升，未来是否在公布的(de)重点货币基金名(míng)录(lù)内，可能是(shì)投资者选(xuǎn)择考量的潜在背书因(yīn)素之一。预计(jì)全市(shì)场(chǎng)货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

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