金融(róng)界5月22日消息 日本股(gǔ)市走出(chū)了泡沫经(jīng)济崩溃(kuì)以(yǐ)来的阴霾，再(zài)创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日本泡沫经济崩(bēng)溃以来的最高(gāo)收盘价。今年以来(lái)，日经225指(zhǐ)数涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高盛(shèng)表示(shì)日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市爆发，海外(wài)资(zī)金是不可或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需求稳健。根(gēn)据日(rì)本交易所集团，4月海外投资(zī)者净买(mǎi)入价值2.15 万亿日(rì)元(yuán)（约合157亿(yì)美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规模的(de)外(wài)国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业(yè)部门仍然是日本股票的最大净(jìng)买家，年初至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为日本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是股神巴菲特的出手，成为日本(běn)股市爆(bào)发(fā)的导(dǎo)火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔(ěr)”）首次披(pī)露，其收购了(le)日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易公(gōng)司分(fēn)别是伊藤忠商事(shì)、三菱商事、三井物产(chǎn)、住(zhù)友商事和(hé)丸(wán)红。自首(shǒu)次(cì)披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大(dà)了(le)对日本五大商(shāng)社的(de)股份持有量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔(ěr)哈(hā)撒韦(wéi)目前在日本持(chí)有的股票比在美国以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一步投资(zī)日本(běn)股票。现(xiàn)年(nián)92岁的他还在上(shàng)个(gè)月罕见地访(fǎng)问日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴(bā)菲特就这样说(shuō)到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也非常容(róng)易理解，我们可能和这五家公司(sī)都有(yǒu)过业务(wù)来往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错(cuò)的分(fēn)红，在(zài)某些情(qíng)况(kuàng)下也会回购股(gǔ)票，我们也能(néng)很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务(wù)，同时我(wǒ)们还(hái)能通过融(róng)资解决(jué)汇率风(fēng)险问题。所(suǒ)以我们就开始购(gòu)买了(le)，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我(wǒ)都(dōu)没有告诉阿贝(bèi)尔(ěr)。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本之行的(de)部(bù)分原因是为(wèi)了向这些(xiē)公司介绍阿贝尔（伯克(kè)希尔非(fēi)保险业务(wù)副董事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前(qián)三(sān)年布(排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗bù)局的巴菲特已经(jīng)赚(zhuàn)麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中。4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特(tè)看好日本股(gǔ)市(shì)的什(shén)么？

　　1、基本面(miàn)的变化(huà)

　　据日经(jīng)中文网(wǎng)，日本综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报（国际会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日元，增至美国著名(míng)投排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗资家沃伦·巴菲(fēi)特开始大(dà)量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了(le)巴菲特宣布持有(yǒu)股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超(chāo)过(guò)巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美国可口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在(zài)研(yán)报中(zhōng)指出(chū)在过(guò)去的三十年中(zhōng)，日本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世(shì)界舞台的(de)中心。但其并(bìng)没(méi)有完全失去竞争优势，与此同时，在国(guó)际格(gé)局大变化的背景(jǐng)下，日(rì)本经济的边(biān)际变化值(zhí)得(dé)研(yán)究并重视。

　　国(guó)泰君安表(biǎo)示在新(xīn)的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业发(fā)展(zhǎn)中(zhōng)野心勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要变量。仔细观察(chá)日(rì)本的(de)经济脉络，我们也会发现日(rì)本的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开(kāi)始进(jìn)入加速期，这背(bèi)后有产业(yè)自身发展的(de)原(yuán)因，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与此同时，劳(láo)动力的下滑趋(qū)势固(gù)然不(bù)可避免，但良好的医疗体系以及人(rén)工智能的发展，也意味着劳动(dòng)力萎缩的风险在(zài)一(yī)定程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近(jìn)年来，日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业经营能(néng)力(lì)的改善和价值的修复，其中敦促企(qǐ)业对投(tóu)资者提高回报、鼓(gǔ)励企业(yè)公开回购成为改革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注(zhù)资(zī)金(jīn)成本和(hé)股价(jià)经营(yíng)要求》要求(qiú)上市公司提高企业价(jià)值(zhí)和资(zī)本(běn)效(xiào)率从(cóng)而提升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起一波(bō)回(huí)购热潮。

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