本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期(qī)货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加(jiā)坡铁(tiě)矿石(shí)指数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后(hòu)几个交易日(rì)，铁矿(kuàng)石期货一直处于下跌(diē)的态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测(cè)数据(jù)显示，截(jié)至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正中(zhōng)期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石(shí)本周加速下行，直接原因源于成材表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市(shì)场对“旺季不旺”担忧(yōu)进(jìn)一步(bù)发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一(yī)步压缩，本周铁水产量出(chū)现见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱开(kāi)始对炉料端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤(méi)价格跌幅(fú)更为明(míng)显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至(zhì)历(lì)史(shǐ)同期(qī)最(zuì)高(gāo)水平，铁矿石现(xiàn)货价格受(shòu)高铁(tiě)水产量的刚(gāng)性(xìng)支撑相较坚挺，支撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计(jì)价终端需(xū)求(qiú)走弱(ruò)和铁(tiě)矿石(shí)受自身供需趋于宽松的(de)悲观预期(qī)影响(xiǎng)，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外(wài)围风(fēng)险冲击，黑色系(xì)期(qī)货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间(jiān)形成负反馈(kuì)局(jú)面。从终端需求看，尽(jǐn)管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚(shàng)需时(shí)间，一(yī)季度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿增(zēng)强，对原(yuán)料需求(qiú)构(gòu)成压力。”国投安信期货高(gāo)级分析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮认为，近(jìn)期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加(jiā)重(zhòng)导致(zhì)铁矿(kuàng)石出(chū)现连续(xù)下(xià)跌(diē)。

　　基本(běn)面方面，外矿短期(qī)到(dào)港压力(lì)不大，疏港(gǎng)依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回(huí)升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库(kù)存明(míng)显低于历史平均水(shuǐ)平(píng)，低库存有望(wàng)成为常态，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季(jì)度将逐步进入发运旺季(jì)，力拓一季(jì)度铁矿(kuàng)石(shí)发(fā)运创同(tóng)期(qī)纪(jì)录，淡水河(hé)谷一季度产量(liàng)也同比增加(jiā)，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期(qī)持(chí)续回升，铁矿(kuàng)石(shí)供应将逐步转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐(zhú)步转向宽松，下半年这一趋势将更为悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望清晰，远月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压力。”梁(liáng)海宽(kuān)说。

　　不(bù)过，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等(děng)因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过(guò)由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承(chéng)压(yā)下行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨，同(tóng)比(bǐ)增加12.91万吨。全(quán)国45个(gè)港口进(jìn)口铁(tiě)矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库(kù)存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗(hào)为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨，库(kù)存消费(fèi)比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转降，拐(guǎi)点(diǎn)出现，铁(tiě)矿石需求(qiú)端支(zhī)撑减弱；港口库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂(chǎng)低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极(jí)端天气导致4月底5月初(chū)港(gǎng)口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉期货铁矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿(kuàng)石供需总体(tǐ)将转向宽松，价格中枢将面临下移。2309合约当前整体估(gū)值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季(jì)后面(miàn)临回调(diào)压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心(xīn)王(wáng)国(guó)清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按(àn)需补库为主，整体交(jiāo)投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿石价格(gé)指数将继续振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检修悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望范围扩大，高需求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节(jié)前钢厂(chǎng)低库(kù)存(cún)补库对价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块(kuài)的后市，何建辉认为(wèi)，目前终(zhōng)端需求尚未有太(tài)大(dà)起(qǐ)色(sè)，市场情绪仍偏悲观(guān)，黑色(sè)系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调(diào)整后压力得到基(jī)本释放，下(xià)行节奏将会放缓(huǎn)，波动有所加剧。拉(lā)长时(shí)间周期看，今年大基调是经(jīng)济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显下(xià)降。这(zhè)也(yě)意(yì)味着，以内需为主的黑色系下方仍有支撑，当前(qián)位置不宜过(guò)分悲观。预计市场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或先(xiān)抑(yì)后扬，后期关键仍(réng)是需求(qiú)复苏力度。

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