衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部经(jīng)济(jì)分析(xī)局(jú)公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季环比(bǐ)初值为1.1％，不(bù)仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及预(yù)期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支(zhī)出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出(chū)以及(jí)非(fēi)住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库(kù)存投(tóu)资和(hé)住宅固定(dìng)投资。经济分(fēn)析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较(jiào)去年第(dì)四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因是私人库存投资(zī)回(huí)落以及(jí)非住宅(zhái)固定投(tóu)资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组(zǔ)成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)一季度拖累(lèi)GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外(wài)，住(zhù)宅投资连续(xù)第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的(de)拖累项是私人库(kù)存的变化，拖累(lèi)GDP下滑2.26％，且(qiě)为新冠疫情(qíng)以来(lái)的最大(dà)纪录。

　　一季(jì)度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀(zhàng)再(zài)次升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美(měi)国个人消费(fèi)支(zhī)出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季环比初(chū)为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于前值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续(xù)第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船(chuán)只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于(yú)一艘不明(míng)船只与一艘伊朗船只在(zài)印度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只(zhǐ)的(de)行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只(zhǐ)向海(hǎi)上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行(xíng)动(dòng)中，不(bù)明船只的自动全球定位发送(sòng)系统被关闭(bì)并频繁(fán)改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗(lǎng)领(lǐng)海。

　　声明指出，上述(shù)的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航(háng)行。

　　据(jù)法新社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示(shì)，伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求(qiú)立(lì)即释放(fàng)这(zhè)艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第(dì)五舰队在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾过境国(guó)际水域时被(bèi)伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军扣(kòu)押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光(guāng)与冒牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的(de)视频(pín)显示(shì)，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄(é)罗斯国家电视台新近发布的视频显示(shì)，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽(zé)连斯基(jī)的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答了(le)从通胀前景到(dào)俄罗(luó)斯央行等主题的一(yī)系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存(cún)在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了(le)一(yī)次谈话，对方(fāng)谎报自己是(shì)乌(wū)克兰总统。这是一次友(yǒu)好的谈话(huà)，是(shì)我(wǒ)们在这(zhè)个充(chōng)满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的背(bèi)景下进行。没有谈(tán)到敏感(gǎn)和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频(pín)似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法部门，出于(yú)对他们工作的(de)尊重，美联(lián)储(chǔ)不(bù)会进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这番言(yán)论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤(shāng)大雅，但(dàn)事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶(è)作剧的电(diàn)话接触到鲍威尔，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受(shòu)骗的担忧主要是基(jī)于美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投(tóu)资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同他人的私下会面时常引(yǐn)发争议(yì)，因(yīn)为外界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让(ràng)在(zài)场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注意到，这(zhè)次(cì)让鲍威尔(ěr)上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有(yǒu)媒体指出，两人这(zhè)些年不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外(wài)政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国家的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假扮乌克(kè)兰前总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当时(shí)觉得可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不(bù)是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾(céng)假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油基本(běn)面未(wèi)变 关(guān)注宏观层(céng)面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出(chū)现大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回OPEC减产前(qián)的价格。周四，内(nèi)盘(pán)SC原油主力(lì)合(hé)约大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油(yóu)价则出现小幅上涨，布伦特原(yuán)油交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能(néng)源化(huà)工分析师杜(dù)冰沁(qìn)在(zài)接受(shòu)期货日报(bào)记者采(cǎi)访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下(xià)挫(cuò)，但外盘原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘(pán)表现弱(ruò)于外盘，海通(tōng)期货(huò)能源化工研究(jiū)中心(xīn)负责人杨安表示(shì)，一(yī)方面是(shì)由于近(jìn)期油(yóu)轮(lún)运费回落(luò)，运(yùn)输成(chéng)本下降，让(ràng)内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另一方面是当(dāng)前(qián)国内即将迎(yíng)来五(wǔ)一假期，而目前(qián)国际市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定(dìng)性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之(zhī)际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看(kàn)，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力(lì)及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资(zī)产面临较大压力，从而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属(shǔ)性最强的大(dà)宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份(fèn)就(jiù)曾因(yīn)银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机险再次升温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带(dài)有(yǒu)明显的情绪化特征。

　　光大期(qī)货能源(yuán)化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁也(yě)表示，近日宏观情(qíng)绪导致油价再度承(chéng)压。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国(guó)第(dì)一(yī)共(gòng)和银行的财报和(hé)股价表现或(huò)显示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍(réng)然欠佳，美国(guó)消费者信心本月降至(zhì)去年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储(chǔ)加息和海外经济衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导(dǎo)原(yuán)油市场走势的(de)宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安(ān)看来(lái)，目前来看(kàn)，美国(guó)银行业危(wēi)机风险(xiǎn)在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储议息会议将(jiāng)再迎来加(jiā)息窗口，对此投资(zī)者也高(gāo)度关注美联储利率政策的变(biàn)化(huà)，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为(wèi)影(yǐng)响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融市场的主要因(yīn)素(sù)，这是投(tóu)资(zī)者需要注意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对(duì)美联储加息(xī)25个(gè)BP的概率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美(měi)联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加(jiā)息仍有(yǒu)分(fēn)歧(qí)。欧洲央行将于(yú)5月4日举行(xíng)货币政(zhèng)策会议(yì)，基于当(dāng)前(qián)欧(ōu)元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经(jīng)济衰退(tuì)带来需求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当(dāng)前来(lái)看原(yuán)油市(shì)场(chǎng)基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分(fēn)析(xī)认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出(chū)行旺季预计对于需求(qiú)会(huì)有(yǒu)一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师(shī)董超也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的(de)油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲(bēi)观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻(luó)辑(jí)中(zhōng)。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区(qū)间将(jiāng)更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下(xià)，底部支撑(chēng)力度变弱。但从供求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产量的下滑(huá)将(jiāng)有助(zhù)于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区(qū)间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将更(gèng)宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动的(de)影响(xiǎng)也(yě)会更大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市(shì)场主基调，当然全球经(jīng)济面(miàn)临衰退风险及欧美市场需求疲弱也(yě)会在一定(dìng)程度上抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来(lái)看，当前(qián)油价(jià)处(chù)在(zài)宏观利空与供应紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情绪(xù)主导(dǎo)油(yóu)价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫燃(rán)料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关性较(jiào)强(qiáng)的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也出现较大跌幅。截至昨天下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫(liú)燃料油和(hé)沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰沁告诉记者，近期高(gāo)、低硫燃料油的下挫主要还(hái)是(shì)受(shòu)到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面表现(xiàn)尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随(suí)着(zhe)发电旺季的临(lín)近，本月从中(zhōng)东(dōng)进(jìn)口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫(liú)燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比下降三(sān)分之(zhī)二(èr)，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部分中东出(chū)口的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚公用(yòng)事业发(fā)电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加(jiā)注活动都将对亚洲高硫燃料油市场形成(chéng)良好的(de)支撑。中国到美国几小时飞机，中国到美国多长时间飞机”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划(huà)外检修导致(zhì)部分船货延(yán)期(qī)，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月(yuè)，虽然(rán)检修的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体进(jìn)程较(jiào)慢，预计(jì)原定本月底恢复的(de)时(shí)间会有(yǒu)所推后，对于(yú)亚洲低硫燃料(liào)油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低硫需求端表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面(miàn)的支撑下，预(yù)计后市走(zǒu)势或较原油更为抗(kàng)跌(diē)，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著。”杜(dù)冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油(yóu)系品种波(bō)动将主要(yào)受到原油价格(gé)的影响，不过基本面(miàn)差(chà)异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具(jù)体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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