本周铁矿石(shí)期货价格大幅下挫，截(jié)至21日(rì)下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期(qī)货主力合约(y撒贝宁个人资料简历uē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午(wǔ)5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数(shù)期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交(jiāo)易日，铁(tiě)矿石(shí)期货(huò)一直处(chù)于下跌的态势，本(běn)周进口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉(fěn)指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元(yuán)/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较(jiào)上周同(tóng)期(q撒贝宁个人资料简历ī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方正(zhèng)中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁(tiě)矿(kuàng)石本周(zhōu)加(jiā)速下(xià)行(xíng)，直接(jiē)原因(yīn)源(yuán)于成材表需(xū)继续走弱，二(èr)季度(dù)以来成材消(xiāo)费持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺(wàng)”担忧进(jìn)一步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降使得(dé)钢厂利润被进一(yī)步压缩，本周铁水产(chǎn)量出现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始(shǐ)对(duì)炉料端价(jià)格形成负反馈(kuì)，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前(qián)铁矿的5-9价差已扩大至历史同期最高(gāo)水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量(liàng)的刚性支(zhī)撑(chēng)相较(jiào)坚(jiān)挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽松的悲(bēi)观(guān)预期影响(xiǎng)，跌幅更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来(lái)，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期(qī)货整体走弱，品种(zhǒng)间(jiān)形成(chéng)负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售明显(xiǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季(jì)度(dù)房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强，对原料需(xū)求构成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期货(huò)铁(tiě)矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石出现连续下跌。

　　基本面方(fāng)面，外(wài)矿(kuàng)短期到港压(yā)力不(bù)大，疏(shū)港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石(shí)库存总量矛盾不明显。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回(huí)升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低于(yú)历史平均水(shuǐ)平，低库存(cún)有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应有(yǒu)过高期待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一季度铁矿石发运创(chuàng)同期(qī)纪录(lù)，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产(chǎn)量也同(tóng)比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量(liàng)近期持(chí)续(xù)回升(shēng)，铁矿石供(gōng)应将逐步(bù)转(zhuǎn)向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间有限，开始面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽(kuān)松，下半年这一(yī)趋势将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有中长期的下调(diào)压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求疲弱，政策调控力度(dù)增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢(gāng)联4月21日(rì)调研247家(jiā)钢厂的数(shù)据显示，247家钢厂(chǎng)日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加(jiā)12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库(kù)存总量(liàng)为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万吨；当前样本钢(gāng)厂(chǎng)的进(jìn)口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消(xiāo)费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止增(zēng)转降(jiàng)，拐点出现，铁矿石需(xū)求端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢厂低(dī)库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴极(jí)端(duān)天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港口到货将有缩量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李(lǐ)海(hǎi)蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿(kuàng)石供需总体将(jiāng)转向(xiàng)宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下移。2309合(hé)约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季后(h撒贝宁个人资料简历òu)面临回(huí)调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁研究(jiū)中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂采购(gòu)仍相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价格指数(shù)将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大(dà)，高需求(qiú)对(duì)铁(tiě)矿(kuàng)石的支(zhī)撑转弱，近期供应端表(biǎo)现缩(suō)量，五一节前钢厂低(dī)库(kù)存(cún)补库对(duì)价格或(huò)形(xíng)成支(zhī)撑。可逢高(gāo)布(bù)局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何(hé)建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整(zhěng)体依然承压(yā)。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下(xià)行节奏将会放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看(kàn)，今年(nián)大基(jī)调是经(jīng)济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波折，供(gōng)需边际上仍有改(gǎi)善，整体矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格波动幅度(dù)较前两年将有明显(xiǎn)下降。这也意(yì)味着，以(yǐ)内需为主的黑色系下方仍有支(zhī)撑，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节(jié)奏(zòu)上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏力(lì)度。

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